今年以来，市场经历了大幅调整，使得新基发行规模较去年出现同比大幅下滑。据同花顺iFind数据显示，截至5月23日，今年市场累计新发579只基金，较去年同期的638只同比下滑13.9%；发行份额4108.77亿份，相比去年同期的1.29万亿份，降幅超三分之二。
而根据五月最新数据来看，当前基金发行市场似乎也迎来了升温的信号。截至5月23日，按认购截止日计算，提前结束募集期产品占比达60%，而上月该数据为47%，实现环比上升，同时延长募集期产品占比也实现了环比下滑。
延募产品环比下降，提前揭募产品占比有所攀升
据同花顺iFind数据显示，按基金成立日计算，截至5月23日，5月共发行基金66只，发行份额535.33亿份，平均发行份额9.07亿份，环比增长2.14%。其中股票型基金发行9只，发行规模38.99亿份，平均发行份额4.33亿份，环比增长24.78%；混合型基金发行20只，发行份额342.47亿份，平均发行份额17.12亿份，环比增长159.4%；债券型基金发行24只，发行份额133.51亿份，平均发行份额6.68亿份，环比下降54.89%。
此外，从延募和提前结募的角度来看，五月市场回暖迹象也较为明显。按认购截至日统计，5月提前结募产品占5月认购结束产品的60%，较前几月有所攀升，该数据在前四个月分别为41%，33%，52%和47%。延募产品的占比也有所下滑，5月延募产品占比为23%，而前几月该数据分别为22%，35%，45%及41%。
从上述数据可以看出，在前几个月经历了大幅调整后，5月新基发行市场有所回暖。
但从主动权益类产品的角度来看，截至5月23日，主动权益类产品发行12只，份额21.44亿份，平均发行份额1.79亿份，较上月的3.48亿份环比下滑48.56%。由此可见，当前投资者仍存在避险情绪。
中欧基金表示：当前，市场对于经济刺激政策的预期不断升温，其中除了对于进一步宽松货币政策的预期外，对于新能源车等消费领域、风光电场和数字基建等新基建领域和体量较大的房地产领域的刺激预期尤甚。但即使不考虑疫情导致封控反复的可能性，常规性的核酸检查或也将对于消费造成一定的影响。同时，刺激政策落地的效果仍待时间检验，这意味着短期市场直接进入反转趋势的可能性偏低。市场信心的恢复往往领先基本面的拐点，预计短期市场或仍将以震荡为主，各行业中具有更强护城河的头部公司往往更容易在经济下行的末期受市场青睐。
新型现金管理工具同业存单指数基金发行火爆
具体看5月新基发行市场，债券型基金是5月的绝对发行主力，偏债混合型基金共发行9只，发行规模达324.29亿元；短期纯债券型基金发行12只，规模达95.38亿元。
偏债混合型基金发行规模居前的产品均为同业存单指数基金，比如5月18日成立的平安中证同业存单AAA指数7天持有期发行规模达100.02亿元；5月10日成立的华夏中证同业存单AAA指数7天持有期发行规模达99.82亿元。均为今年以来为数不多新基有效认购金额近百亿的基金产品。
同业存单指数基金是跟踪于中证同业存单AAA的被动指数基金，投资同业存单的比例不低于基金资产的80%。同业存单是指由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具，具备期限短、流动性好、风险较低的特征。
中证同业存单AAA指数样本券由在银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的同业存单组成。指数采用市值加权计算，以反映信用评级为AAA的同业存单的整体表现。
据同花顺iFind数据显示，截至5月23日，中证同业存单AAA指数近一年收益率达2.94%，同期中证货币基金指数近一年收益率为2.18%，该指数收益率与后者相比高出近80BP。
据光大证券研究所研究表明：相较于货币基金和短债基金，同业存单指数基金有以下几个优点：第一，同业存单指数基金使用市值法进行估值，相对于以摊余成本法为主的货币基金而言净值波动程度较大；第二，大部分资产配置于同业存单，因此风险收益水平介于货币基金和短债基金之间；第三，相比短债基金和部分货币基金，在基金费率上具备一定优势。
基煜基金表示：同业存单指数基金的发展解决了单只同业存单流动性较差、存续期较短的痛点，使其在具备一定收益水平、低信用风险的基础上，还获得较高流动性。近期，央行和银保监会推动各大银行下调大额存款利率，从而带动同业存单发行利率下降，让同业存单指数基金的吸引力更加凸显。不过，同业存单基金作为净值化固收产品，在短端利率上升阶段，净值波动也往往高于货基和部分短期理财产品。
