在“双碳”政策下，光伏作为新能源重要的分支，今年来受到市场强烈的关注。光伏产业链的各个环节都因此受益，而逆变器作为光伏产业链下游独立性最强的一环，今年来表现也十分优异。

阳光电源是全球逆变器龙头公司之一，成立于1997年，目前国内市占率30%左右，2020年全球市占率27%左右。截止2020年中报显示，阳光电源在全球市场已累计实现逆变器设备装机超182GW。

对于光伏逆变器市场，除了配套新增光伏装机的需求之外，更新替换需求随着装机存量规模的增长也会逐渐增长。

受益于全球光伏发电装机量的上涨，据公开资料显示，截至2020年，全球光伏逆变器出货量达185GW，同比增长43%。其中阳光电源出货量35GW，在全球市场上占比19%，排名第二，仅次于华为。

政策利好，逆变器企业股价也屡创新高，阳光电源2020年便上涨了589.16%，在2021年7月30日更是创出了180.16元/股的新高。

除股价表现优异外，阳光电源的基本面表现也不错。前三季度实现营业收入153.73亿元，同比增长29.09%；归母净利15.05亿元，同比增长25.89%。

值得注意的是，虽权责制业绩表现不错，但其经营类现金流表现却不佳，截至三季度末，经营性活动产生的现金流净额为-38.54亿元，面对投资者的疑问，公司在投资者平台上回应主要系应对全球供应链紧缺，生产备货增加，采购材料等付款增长较大所致。但对于该部分支出带来的成本何时能够兑现，截至发稿，阳光电源并未回复《今日财富》。

关于逆变器的成本，特别是对海外业务多的逆变器企业而言，一个不可忽略的成本便是海运成本。阳光电源2020年海外逆变器出货量达22GW，海运成本过高必将吞噬利润，但据公司在投资者平台上表示目前欧美线运价趋于稳定，较三季度末有小幅下滑，但仍处于高位。如果海运价格能够降低，可降低公司的海运费用，对公司利润提升有帮助。

前三季度股价飞速上涨离不开机构的支持，三季度末持有阳光电源的公募基金有易方达、广发基金、招商基金、华夏基金、农银汇理等。广发基金旗下的四个产品在2021年中报成为了阳光电源的新进前十大股东。

据Wind数据统计，截至三季度末，机构共持有阳光电源3.8亿股，机构持仓比例达35.37%，其中公募产品的持股市值增加64亿元，按持股市场变动情况排名，阳光电源的持股市值变动在三季度排名中排名第二。但持股数量较二季度末减少1090万股，持股机构数较二季度末也下降了457家。

除此之外，公司的定增项目也吸引了不少机构的关注，2021年10月19日定增上市，公司募集36.2亿元用于年产100GW新能源发电设备制造基地项目、研发创新中心扩建项目、全球营销服务体系建设项目以及补充流动资金项目。虽然最终确认的定增发行对象只有18家机构，但是在8月31日向深交所报送发行方案时，确定的符合发送认购邀请书相关条件的投资者便达147名。

只是在10月21日公司发布的公告称，公司拟使用不超过25亿元的闲置募集资金进行现金管理，购买理财产品。在上述额度范围内，资金可以滚动使用。而这笔资金占公司总募集金额的69%。

虽说公司在为什么用大量募集资金进行理财时解释到募投项目需要逐步实施，预计阶段性闲置资金较多，为提高公司资金使用效率，合理利用闲置募集资金。

但从三季报来看，公司货币资金共67.84亿元，交易性金融资产共15.36亿元，如此庞大的流动资产似乎也表明公司并不缺钱。在并不缺钱的情况下，还募集8166.52万元用于补充流动资金项目是否有必要？截止发稿，阳光电源并未回复《今日财富》相关定增的问题。