据了解，市值管理原本是上市公司通过科学合理合规合法的手段，让公司的价值实现合理提升和优化，但现在伪市值管理已成为部分上市公司操纵股价的一种手段。

据叶飞爆料，其通过中间人参与中源家居的市值管理，联系一些公募基金经理和券商资管买入中源家居股票，但由于中源家居股价跌停导致盘方蒙受了损失，因此赖账不付尾款。这其中的券商就包括民生证券和天风证券。

消息是否属实，尚未有定论。不过，与天风证券的全盘否认不同，民生证券自查确认，公司有自营部门的投资经理在投资权限内曾买入中源家居股票。

《今日财富》查询中源家居一季报发现，截至今年一季度末，民生证券位列中源家居前十名股东中的第五位，持有55.23万股，占比0.69%，一季度末的市值约1450万元，与叶飞所爆料的1543万元接近。

爆料内容与实际情况为何高度相似、中源家居又是如何进入民生证券自营股票池，成为该事件背后的疑点。清晖智库创始人宋清辉向《今日财富》表示，爆料数据与实际交易相似的情况不正常，或意味着里面还有更多见不得人的内幕。

早前，叶飞向媒体透露，在其爆料微博点击量达到40万之时，民生证券内部展开了自查，买入中源家居的投资经理已经离职。对于相关消息的真伪，《今日财富》向民生证券方面求证，截止发稿，未获回应。

事实上，除了中源家居之外，今年一季度，民生证券还重仓了岳阳林纸、腾龙股份、曲美家居和*ST康盛，这些上市公司当前市值分别为173亿元、37亿元、55亿元和31亿元，多是市值较小的中小盘股。

“民生证券重仓这些中小盘股或是为了谋求更多的利益，因为这些小盘股，多存在股价不稳定、股权集中等情况，较为容易掌控其控制权。”宋清辉分析道。

“爆料门”事件让民生证券自身经营问题暴露在了公众面前。

根据民生证券控股股东泛海控股（000046.SZ）披露的2020年年报，去年民生证券实现营业收入36.31亿元，同比增长35.09%；实现净利润9.15亿元，同比大增71.95%。

从细分业务看，民生证券2020年收入主要来自于投行业务、财富管理业务和自营业务，其中，自营业务收入14亿元，较2019年下降14.19%。

从年报来看，2018-2020年，民生证券负责投资交易业务的人员分别为14人、13人、7人，在去年的牛市里，公司投资交易业务团队的人员数却下降了50%。

今年以来，民生证券的保荐业务同样不顺。保荐的广州广合科技股份有限公司、深圳国人科技股份有限公司、苏州湘园新材料股份有限公司、北京时代凌宇科技股份有限公司、安徽森泰木塑集团股份有限公司等拟上市公司纷纷申请撤回上市申请。今年一月底证监会公布的首发企业信息披露质量抽查抽签情况显示，湘园新材料和时代凌宇被抽中检查了信息披露质量及中介机构执业质量。

祸不单行，民生证券的控股股东泛海控股当前深陷债务纠纷，股价也在持续走弱。2021年度一季报显示，泛海控股归属上市公司股东的净利润亏损1.49亿元，同比减少22.07%。2020年，该公司亏损达46.22亿元。

由于业绩持续亏损、涉诉及被执行记录持续增多，泛海控股的部分股票被冻结和司法拍卖。阿里拍卖平台最新信息显示，泛海控股2.94亿股股票将于6月14日上午10时进行网络拍卖，总评估价达8.2亿元，总起拍价为6.55亿元。

宋清辉告诉《今日财富》，控股股东的这种状况下，势必会对民生证券的经营业务造成巨大负面影响。

去年正式迁址上海浦东后，泛海控股曾透露，“下一步民生证券将进一步加快推进筹划上市事宜”。经此事件，民生证券上市进程是否会受到影响暂不得而知。