南开大学中国财富经济研究院院长:陈宗胜
当前全球经济整体萎靡和滞胀,美联储加息、俄乌冲突、欧债危机、疫情反弹、能源危机等一系列问题引发世界经济局势动荡。
近期,国家统计局公布了我国上半年的国民经济运行数据,引发社会热议。当前,社会高度关注我国如何在全球经济颓势之下保持增长?下半年“三驾马车”如何发力?如何防止因疫情导致社会分配结构的失衡?等诸多问题。
为此,今日财富杂志特别专访了南开大学中国财富经济研究院院长陈宗胜教授。陈教授曾经荣获孙冶方经济科学奖、中国经济理论创新奖,他于90年代在美国耶鲁大学经济增长中心做博士后研究,回国后曾担任天津市政府副秘书长(正局级)。现任南开大学经济学教授、博士生导师,中国财富经济研究院院长。
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上半年经济比预期乐观,货币政策不会继续宽松
《今日财富》:国家统计局公布了我国上半年的国民经济数据,上半年GDP增长率在2.5%,二季度在0.4%,您如何看待我国上半年的经济数据表现?
陈宗胜:上半年的国民经济发展数据已经公布。增长速度看起来并不高。二季度只有0.4%。因为一季度高些,所以上半年总体在2.5%。但是考虑到,国际贸易仍然受到美国等国家的关税打压,国内疫情时有反弹的情况,取得这样的速度的确不易。国际贸易受抑制已经是几年来的常态,市场已经形成一定的应对之策;近些年加入RCEP,向亚太地区的扩展也有进步。所以,上半年特别是二季度的速度低落更主要是疫情影响加重和应对措施需要调整所致。
与前年武汉封城的影响不同,这波疫情主要发生在上海长三角地区,而长三角地区在中国经济中的比重和发展中的地位,从而对中国整体经济发展的影响,是很不同的。很多人在上海疫情应对期间曾预测上半年的速度可能为负数,但实际看起来比预期还要乐观很多。这与二季度中央政府紧急加强应对,以发展为主导采取了一系列稳定经济和刺激经济的措施是密切相关的。
《今日财富》:我们注意到,其中CPI同比增长1.7%,央行如继续保持量化宽松的货币政策,你觉得以消费拉动经济增长会带来什么影响?
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欧美经济开始滞胀,我国下半年靠投资和消费
《今日财富》:从“投资、消费、外贸”拉动经济增长的“三驾马车”来看,您认为下半年哪驾马车更能拉动经济?
陈宗胜:从上半年的情况看来,对保持经济由负转正,三个方面都有贡献。进出口总额20万亿,增长9%多,可能是RCEP生效的贡献,抵消了美欧的关税制约有余。社会消费品零售总额由负转正,增长近1%。青年经济学家温彬赞叹此次社零转正更快,用时不到三个月,而以往要6个月。这可能主要是中央紧急调整了层层加码的防疫政策,及是取消不适当的过度封堵措施,把压抑的消费需求释放出来的结果。而投资总体上增长6%多,而且这是抵消房地产投资下降很大的前提下完成的。投资一直保持正增长,没有出现负数。所以我认为在2.5%的增速中,外贸、消费、投资都起到一定作用,但比较而言投资的贡献可能还是基础性的,始终是压仓石的力量。
《今日财富》:那么,您认为下半年“三驾马车”的作用如何?
陈宗胜:从国际形势看来进出口贸易能够保住原来的速度就不错了。我国可能可以加大利用RECP带来的机遇,但是整个国际形势不容乐观。由于美欧因应俄乌冲突而采取大量“自杀式”的所谓惩罚措施,我们有理由对国际形势持比较悲观态度。我以为很可能今年下半年的后期即将开始,美国等西方经济就会开始其滞胀的危险旅程。这应当是一个大概率事件。为了消除前几年美国实行的天量货币宽松的消极影响,美国欧洲已经开始了缩表、升息的不得不实施的过程,这主要是退出货币宽松,消除通货膨胀,同时不可避免地要减缓增长速度。如果没有俄乌冲突的影响,这个过程虽然痛苦但是有可能实现目的。但俄乌冲突引起的美国欧洲实施的多轮制裁,就使通货膨胀加入了新的内容,即因制裁所导致的能源危机推动西方通货膨胀更高。而这看来不是暂时现象,也与货币发放量无关。结果很可能是美欧各国他们加息缩表抑制了增长,而能源危机导致的通货膨胀却仍在发酵甚至更高。所以滞胀的出现应当是大概率发生的事情。如果出现这种情况,则西方多数国家就进入了恶性循环中,唯有等候美国政府换届及欧洲各国换思路,才可以改变世界大趋势的方向。然而,欧洲主要国家近几年刚刚先后换届,所以不是一年半载可以做到的,可能要多年甚至上十年。当然,这对我国进出口贸易投资也会有大的影响,下半年我国外贸进出口形势会更加严峻,我们必须充分利用RECP可能带来的机会,要保住上半年的势头并争取更好些。
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化解房地产风险的四个对策
《今日财富》:我们可以看到,上半年经济下行的压力主要来自疫情防控与房地产市场,现在市场上出现一些“断贷”或“停贷”的事件,房地产在我国经济增长中占据较大的比重,我们下半年房地产市场将会有哪些变化?
陈宗胜:的确,上半年的经济下行压力主要来自疫情防控的层层加码与防控过度等,现在这些已经得到纠正或正在得到纠正。下半年估计会更好些。但是现在房地产市场的确出现问题了。金融机构对其停贷、断贷就立即把问题暴露出来了,整个房地产业进入了整顿期。近些年来房地产一直是我国支柱产业,有学者估计房地产业占GDP比重大约接近10%,包括间接拉动可能超过20%;直接就业1500万,加上间接拉动相关行业就业可能约3000万;占银行贷款余额约30%;占固定资产投资的50%;占地方财政收入的30-50%。所以,如此关键的产业是不允许出现大的波动的。如果房地产业真出问题,可能导致金融危机、地方财政危机,三驾马车中投资拉动不灵,经济衰退是必然的。近期的确已经出现一些问题,有不少企业因银行信贷停止而出现问题。这些问题的出现是几个方面的综合反映,既过去几年银行垒大户形成了大量不良贷款;也有房企违规乱用资金等导致的烂尾现象。这种情况一旦遇到经济大势不景气,很快就可能暴露出来并演变成系统性风险。
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防止中产下降和农民工失业返贫
《今日财富》:您之前提出的社会结构分配将呈现“两头小,中间大”的“橄榄型”结构,但是当前经济形势对中产阶级影响最大,如何破解这个困局?
在经济的紧缩的环境中,中间阶层就容易发生变动。我们曾经以收入流动性的指标,专门对中间阶层的流动做过研究,其中有28%的居民在过去10多年中保持中间收入地位不变,有35%的幸运地上升到高收入阶层,而余下约占37%则有下降到低收入阶层的可能。这就是中间阶层的不稳定性。那么在经济紧缩的环境下,则下降的人口可能更多,并且下降的更快。这就是当前经济紧缩形势对中产阶层的影响。对能够保持中层地位甚至上升者不会有问题,但对可能下降者,其心态就可能表现为焦虑和焦躁、不安的。因此社会动荡、矛盾激化的可能性就增加。
从收入差别的变动趋势上看来,我们近期的收入差别扩大趋势已经有所缓和。全社会的总差别停止扩大转而下降,农村内部和城镇内部都至少是停止扩大了。城乡差别甚至也有所下降。但疫情可能改变这个趋势。至少从城镇里面返回农村的大量农民工,他们的收入是下降的。这种流动机制的好处虽然是可能防止了城镇贫民窟的蔓延。但返乡居民收入下降的趋势是肯定的。这里面,回乡农民中不排除有部分不得不从疫情前的中等收入者中下降的。另外城镇中也原高阶层收入者因疫情而下降为城镇中低收入者。这两部分人都会有焦虑感,因其社会地位下降了。那当然,疫情对低收入者的影响可能更大 ,但他们本来就是低阶层,反而下降的程度可能小些,从而焦虑程度小些。
所以,总的来说,对高收入者可以不必过多关注,即使其也许从高收入者下降为中等者,在社会中也仍是收入较高的。而主要还是要关注返回农村中的中低收入者,对最低收入者要防止返贫,而对其他居民则是支持其尽快就业,使其找回疫情之前的感觉,保持就业,稳就业即是稳收入。如果能使其保持收入减少程度小一些就是很好了。所以,重点还是在农村,因为低收入者大多数还是在农村。当然,大的思路就是落实振兴农村计划,发展农村基础设施如水电气路网等,以及农村公共服务设施如学校、医院、养老等。而对城镇中低收入者也要关注,但主要就是提高社会保障标准。所以,从总体上看来,一是防止农村中原来脱贫居民再返贫,这是基本的;二是防止疫情期间返乡农民工返乡即失业,尽快恢复其当地就业,使收入少受损失;三是提高城镇低收入保障水平,确保其不下降为城镇贫困居民。如果能够在城乡做到这三点,则防止收入差别在疫情期间扩大,保持葫芦形格局而不滑回金字塔形,是有可能的。当然,我们全国要加倍努力才能争取到更好的结果。在下半年经济形势可能好转的形势下,完成上述目标也是完全可能的。