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基于2022年开年市场行情不太乐观，长城证券对两融业务合同的修订引发投资者的注意。根据条款，在原有平仓线相关条款基础上，若客户信用账户在当日（T日）收市后，按收盘价计算的维持担保比例低于紧急平仓线（维持担保比例=120%），客户需在当日（T日）16：00前补足担保物使当日（T日）日终清算后维持担保比例等于或高于120%，否则有权自次一交易日（T+1日）起对客户信用账户执行强制平仓。
长城证券回应《今日财富》表示，从2021年年中已着手内部讨论紧急平仓线风控机制设立的可能性，设立紧急平仓线前已做了充分的市场调研及内部论证，目的是预防极端情况下个股暴跌信用账户的穿仓风险。
2019年8月证监会发布的《融资融券交易实施细则》显示：取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例。完善维持担保比例计算公式，除了现金、股票、债券外，客户还可以证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物，增强补充担保的灵活性。此后，各家券商都依据自身的风控要求、内控制度及客户风险偏好对警戒线、平仓线、追保线等作了不尽相同的设置。以长城证券为例，警戒线即警戒维持担保比例为150%，当T日前客户账户维持担保比例低于警戒线150%时，会提醒客户关注风险做好提前追保准备。平仓线即最低维持担保比例为130%，新增紧急平仓线最低维持担保比例120%，而追保解除维持担保比例（追保线）为140%。平仓线和紧急平仓线的触发，都会通知客户追加担保。对于新增紧急平仓线的做法，长城证券回应《今日财富》表示，紧急平仓线标准是120%，是原有130%平仓线的一个补充设置，当担保物大于或等于120%后，视乎是否触发平仓线，如有，则继续T+1日足额追保，否则T+2进入强制平仓流程。紧急平仓线是平仓线无法完全覆盖极端风险情况下的一种细化和补充，紧急平仓线的设置最主要是为了防止个股极端行情下账户穿仓风险的风险处置应对措施。对是否会有酌情延期政策的疑问，长城证券称，当T日日间账户维持担保比例低于紧急平仓线，分支机构推荐人日间将继续联系客户，与客户保持密切沟通，提醒其追保，也会对客户发送邮件及短信，告知追保措施、追保时间及未追保后果。若多次通知后客户仍未采取措施，则T+1日上午，仍保留部分时间与客户继续沟通，视乎客户有无实质性追保动作而执行强制平仓。强制平仓执行过程中，将视乎客户有无实质性追保动作而确定是否酌情延期。 由于各家券商的标准不同，所以很难进行划分，《今日财富》查询各券商官网信息发现，平安证券设置了预警线200%，警戒线150%，平仓线130%，紧急平仓线115%，而申万宏源设置了警戒线140%，平仓线130%，最低线110%，而有的券商对担保比例的划分更复杂些。《融资融券交易实施细则》规定了提取维持担保比例（提取线）超过300%时可以提取保证金可用余额中的现金、充抵保证金的证券，但提取后维持担保比例不能低于300%。
融资融券交易可以理解为杠杆交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。举个例子来说明融资交易：某投资者预判某只证券价格日后会上升，但是资金不够，向具有两融交易资格的证券公司缴纳一定的保证金作为担保，委托该证券公司买入那只证券，等价格上升后可获利。保证金比例越低，杠杆效应越大；保证金比例越高，杠杆效应越小。融券交易借的不是钱，而是证券，如预测某只证券价格日后下跌，于是向证券公司借入证券在高价的时候卖出，等价格下跌后，低价买入，再还给证券公司，从中赚取差价。相对于普通的股票交易只能买涨不能卖跌而言，融券业务在股价下跌时也能获利，改变了单边市场状况，起到发挥价格稳定器的作用。两融业务能够刺激股市市场活跃，缓解市场资金压力，但它也是一把“双刃剑”，融资融券可能助涨助跌，增大市场波动，哪怕是牛市，也有爆仓风险，仁东控股事件就是个例。开通融资融券业务得是被允许从事证券交易的个人和机构，需要有较强的风险承受能力，且信誉良好，还需满足条件：1.具备半年以上的证券交易经验，2.开通前20个交易日日均证券类资产不低于50万。另外，融资融券的利率并不低，一般默认利率8.35%，实际上有可调整的空间。由于融资融券的杠杆属性，投资者更需要注重风险管理，需全面了解融资融券知识和交易规则，进而规避风险、合理利用融资融券实现投资策略。2022年开年，A股指数、部分个股走出连续下跌行情，投资者担心融资爆仓案例可能增多，并引发踩踏风险。业内人士表示，目前还未出现两融爆仓风险，整体情况可控；最近虽然平仓预警有所增加，但增幅并不算大，整体还好。日前，中证协表示，随着资本市场持续交投活跃，两融余额突破1.8万亿，顺周期风险有所积累。目前各券商普遍建立了覆盖多个维度的两融业务风险管理框架，风控措施有必要进一步细化完善。同时，两融业务的信用减值也应当基于风险管理目的进行动态调整和差异化控制，合理运用逆周期风控思路，充分反映预期信用风险，促进行业长期平稳健康发展。
