根据同花顺iFinD，截至2020年12月31日，平安基金旗下基金总资产净值约3713.93亿元，其中货币型基金2157.09亿元，债券型基金1106.56亿元，如此计算，股票型和混合型基金占比约12%。

（数据来源：同花顺iFinD）

2020年，受债市调整、信用债违约等影响，债券基金整体回报率不佳，市场相对低迷。据同花顺iFinD显示，2020年超1/3公募基金旗下债券产品当年投资收益为负，平安基金以12.32亿元的债券投资亏损居首。

虽然，债券投资收益为负并不代表该债券型基金全年收益率为负，该收益仅指买卖债券的差价收益，债券基金的收益还包含持有债券的利息收入等因素。但由于平安基金债券型基金规模较大，因而市场低迷对其业绩、收益率等造成了较大影响。

截至2020年12月31日，同花顺统计全市场124只债券型基金（不同份额合并计算）年内收益率告负，债券型基金平均年内收益率仅3.25%。而平安基金旗下74只债券基金中，仅16只产品去年收益超3.25%的市场平均线，近一半基金同类排名居后1/2，债基规模从2020年三季度开始下滑，截至2021年一季报，其规模1074.71亿元，同比下降34%。

有观点认为，债券基金整体收益不佳或与平安基金旗下基金经理“一拖多”有关。如2020年11月12日，平安新发混合型基金“平安瑞尚六个月持有混合”，基金经理韩克，韩克目前在管基金11只，其中4只今年以来收益率为负。

情况相似的还有基金经理张文平，2021年目前新发基金3只，在管基金9只。旗下债券型基金表现最好的是平安双债添益债券A/C，2020年单位复权净值收益率超9%，其他几只债券型基金近一年的收益率不足4%，排名中等靠后。

业绩不佳同样影响到新基金募集。4月15日，平安稳健养老目标一年持有期混合型FOF发布公告称将延长募集期，该基金由高莺、李正一共同管理。李正一为首次管理基金，高莺在管基金4只，除了2只不足一年的产品，截至4月20日，由其管理的平安养老2035近3月、近6月、近1年收益同类排名皆居中游，平安养老2025一年持有混合任期回报为-1.43%。

“一拖多”不仅存在于债基，权益基金也是。

据同花顺iFinD数据，截至2020年末，平安基金旗下混合型基金资产净值合计408.74亿元，李化松在管基金9只（不同份额合并计算），皆为混合型基金，其中3只是多基金经理共同管理，6只为李化松单人管理，而这9只基金规模合计达300.64亿元，占平安基金混合型产品总规模的73.55%。

从收益率看，李化松在管基金近6月收益率皆为正，同类排名普遍居市场前1/2，表现尚可；但截至4月18日，今年以来的收益率却全部呈负，同类排名普遍居市场倒数，波动较大。

（数据来源：同花顺iFinD，截至2021年4月20日）

根据黄维、李化松共同管理的平安匠心优选一季报显示，截至2021年1季度末，平安匠心优选A 的规模10.66亿元，相较2020年末的21.32亿元已经腰斩；平安匠心优选C 的规模2.16亿元，较2020年末略降。李化松在管基金规模由300.64亿元降至291.63亿元。

（图片来源：平安匠心优选一季报）

继2020年债市遇冷后，2021年权益市场大跌，在下行市场中过多依靠基金经理“一拖多”的弊端逐渐显现，由于储备不足，结构较偏，平安基金面临“股债双杀”的被动局面。