“腹背受敌”的携程亏损32亿 盈利模式亟待突破

2021-03-16
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今日财富FortuneToday(ID:FortuneToday-)
文 | 黄晓峰
编 | 鹿   田


美东时间3月4日,受疫情冲击严重的携程披露了2020年未经审计财务数据:2020年营业收入183.16亿元人民币,同比下降48.65%;净利润亏损32.69亿元,同比下降146.71%。

 

由于市场早有预期,其实际亏损程度略低于此前大多投研机构的预测,美东时间3月5日,携程股价小幅上涨1.74%,报收39.55美元/股。

 

市场给出了理解的态度,但度过“互联网流量红利”的携程,在疫情和流量转换的夹击下,前有全球在线旅游巨头Booking Holdings和Expedia的压制,后有美团、飞猪、华住会等蚕食市场,其盈利受到了不小的冲击。


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净利润亏损32亿,营收过度依赖交通票务


(数据来源:同花顺iFinD)

 

数据显示,2020年携程实现营业收入183.16亿元,同期,国际旅行、住宿、酒店业巨头Booking Holdings和Expedia营业收入分别实现约443.43亿元和339.23亿元,相比携程有较大优势。

 

净利方面,Expedia由于2020年“打破界限”,按零售、B2B、平台和企业等细分领域进行重组,并尝试摆脱公司对谷歌渠道流量的依赖性,净利润出现大幅下滑,亏损178亿元;携程第二,亏损32.69亿元;Booking Holdings则扭亏为盈,实现净利润3.84亿元

 

具体到收入结构,2020年携程业务收入排名第一的为“交通票务”,实现营收71.46亿元,而Booking Holdings和Expedia排名第一的项目收入依次为代理业务和零售业务,分别实现营收280.61亿元和259.73亿元

 

虽然财报并未披露上述三类业务的毛利率,但通常代理业务与零售业务相比交通票务毛利更高。而基于多种因素,携程的“交通票务”被市场质疑居多。

 

据黑猫投诉平台数据显示,携程旅行目前投诉量已累计达16210次,普遍投诉内容为携程退款慢、以代金券代替退款等问题

 

退款问题的背后,是“交通票务”收入方式的隐患。2020年3月初,携程CEO孙洁接受媒体采访时突然落泪称,疫情爆发后电话呼入量增长一二十倍,上亿人次退订,携程第一时间退款,垫资超10亿量级。

 

据悉,由于国际航班各个航空公司退款手续不同,审核流程不同,在大量退票情况出现时,往往需要平台先行兑付,这也加重了携程的负债。

 

2020年,携程有息负债合计增加62亿元。其中,短期借款和长期借款一年内到期部分合计为336亿元,同比增加10.2%。长期借款为227.2亿元,同比增加16.2%。而携程的账面资金为194.2亿元,同比略有减少。

 

除退款难问题外,携程票务还屡屡因“大数据杀熟”问题被诟病,但携程向《今日财富》表示,绝不存在大数据杀熟情况。


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酒店住宿腹背受敌龙头地位面临挑战


在交通票务外,住宿预定是携程的另一大支柱。根据年报,2020年携程住宿预订营收实现71.32亿元,仅比排名第一的交通票务营收少0.14亿元。

 

而这项业务,如今面临着国内外多家企业的挑战。根据Fastdata极数发布的《2020年中国在线旅游行业报告》显示,2020年美团已在在线酒店预订市场超越了携程,整体业绩高速增长,盈利能力略胜携程一筹。

 

背靠阿里系的飞猪旅行,坐拥7亿年度消费用户,在流量扶持、信息流上具有有利地位。

 

囊括了汉庭、桔子水晶、海友等多个知名住宿品牌的华住集团同样推出了华住会APP,以去中间化成本的优势发起冲击。

 

面对当下局面,携程也在不断改变,通过直播增加销售。截止2020年10月28日,携程直播矩阵的交易额累计超过24亿元,直播产品从最开始的酒店、民宿等延伸到了本地餐饮、景点门票、本地乐园等。

 

此外,有消息称,携程已于春节前正式向港交所提交了上市的申请,并聘请了中金公司、高盛以及摩根大通三家投行为其港股上市保荐团队,本次募资金额至少10亿美元规模。但携程向《今日财富》表示:“对该问题不予置评。”

 

在国际收益不如意,国内又临众多挑战的当下,携程也站在了发展的分岔路口。

 

(本文涉及外币部分根据当期汇率换算,均以人民币为单位计量)


 

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