近三年亏损1.37亿元 奈雪的茶回应市场质疑风波

2021-03-01
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今日财富FortuneToday(ID:FortuneToday-)
文 | 王恩浩
编 | 鹿   田


随着茶饮行业市场规模不断扩张,茶饮头部品牌开启上市冲刺。2021年2月11日,奈雪的茶正式向港交所递交上市招股书,启动上市流程,摩根大通、招银国际、华泰国际为保荐人,目前已递交A1,正处于静默期,有望成为“新式茶饮第一股”。

 

不过,2月18日,国家企业信用信息公示系统显示,北京奈雪餐饮管理有限公司被列入经营异常名录,原因为公示企业信息隐瞒真实情况、弄虚作假,作出决定机关为北京市朝阳区市场监督管理局。截至《今日财富》杂志发稿前,国家企业信用信息公示系统中尚未撤销该条列入经营异常名录信息。

 

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(国家企业信用信息公示系统显示

北京奈雪餐饮管理有限公司被列入经营异常名录)

 

奈雪的茶回应《今日财富》杂志表示:“奈雪北京分公司在自行排查年报数据时发现2019年年报数据报送存在文书笔误,在2月18日主动向市场监督管理局递交了修改申请,并于当天上午修改完成。因系统设置,修改年报数据必定会显示异常情况且无其他选项,现市场监督管理局已接受并处理了我司的撤销异常申请,具体的撤销时间需以市场监督管理局的处理为准。”


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近三年累计亏损1.37亿元

奈雪的茶母公司深圳品道管理成立于2014年,成立以来获得多轮融资。

 

根据企查查显示,2016年11月,奈雪的茶获得由天图资本注入的1亿元A轮融资;2018年获得数亿元人民币的A+轮融资, 主要投资方仍为天图投资;2020年6月在B轮完成近亿美元融资,由深创投领投;2020年12月,在PAG领投、云锋基金参与的C轮融资中,奈雪的茶估值近20亿美元,约合人民币130亿元。

 

截至IPO前,天图投资持有奈雪的茶13.05%的股份,为最大机构投资方;PAG、深创投和弘晖资本分别持有6.22%、3.32%和0.85%的股份

 

根据招股说明书显示,2018年至2020年前三季度,公司营收分别达近10.9亿元、25亿元和21亿元,总计约57亿元人民币。其中,2019年同比增长130%,2020年前三季度同比增长了21%。净利润方面,2018年-2019年及2020年Q3,奈雪的茶分别亏损约0.697亿元、0.396亿元、0.275亿元,累计亏损约1.368亿元人民币。

 

招股书显示,其最高成本来自食材原料,该项开支的比重持续维持在30%以上,最高达到38.4%,而非早前外界以为的店铺租金。面对原材料成本的挑战,奈雪回复表示将加深与主要供应商合作伙伴的关系,并继续寻求与其建立潜在战略合作伙伴关系,以确保稳定的食材供应

 

(数据来源:招股书)

 

就如何扭亏,奈雪对《今日财富》杂志表示:公司将继续提高运营效率,通过不断升级员工队伍管理、库存管理及其他店内运营系统,进一步优化人工成本及其他运营支出。

 

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高速扩张 坚持深耕一二线


2015年11月,奈雪的茶在深圳开设第一间店,此后开启迅速扩张之路。尽管处于亏损状态,奈雪的茶仍不减扩张规模。

 

招股书显示,2018年、2019年奈雪的茶分别开设179家、174家新店,相当于两天开一家。截至2020年9月底,奈雪的茶的茶饮店数量增至422家。截至2021年2月5日,进一步增至507间。

 

尽管近年来包括喜茶在内的不少茶饮品牌着手布局三四线城市,力图“得下沉市场者得天下”,但从奈雪的茶定位来看,公司瞄准的仍是一线城市、新一线城市和二线城市。据招股说明书,2018年至2020年前三季度,公司在一线城市门店数量分别达到87家、138家和155家,新一线城市门店数量达到58家、119家和148家。

 

(奈雪的茶茶饮店数目明细,数据来源:招股书)

 

只是,尽管门店不断扩张,单店销售额却处于下滑趋势。2018年-2019年及2020年Q3,奈雪的茶每间茶饮店平均每日的销售额分别为3.07万元、2.77万元、2.01万元,在没有2020年疫情影响的情况下,2019年单店平均每日销售额对比2018年仍为下降。

 

在赤字下高速扩张,奈雪的茶认为,门店的扩张和升级是奈雪触达更多客群、更好满足消费者日常需求的重要一环。

 

“我们坚持立足长远去看待品牌和消费者之间的关系,希望成为顾客生活中提供优质产品和体验的一个日常的存在,这要求我们尽可能地出现在消费者生活圈内,第一时间提供他们所需要的产品和服务。未来,我们会继续深耕一二线城市,保持节奏开拓新门店,努力深化目前我们所在城市的布局,不断优化顾客的消费体验。”奈雪的茶表示。

 

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茶饮业高景气 高端或成发力点


根据中信建投证券研究报告,我国现制茶饮市场快速发展,2020年市场规模1136亿元,预计未来五年我国现制茶饮市场将保持25%的年均复合增速,其中,高端化现制茶饮市场增速有望超过30%。在竞争如此激烈的市场中,尽管奈雪的茶抢跑上市,如何保持头部市场地位的竞争力对奈雪的茶而言仍是考验。

 

据悉,未来两年,奈雪将主推新店奈雪PRO。在奈雪的茶饮店网络中,其策略性地将店面开设在高人流量的位置,主要是高端购物中心的核心位置。

 

除标准茶饮店外,2020年11月,奈雪推出了新店类型奈雪PRO,与标准茶饮店主要不同之处, 除在产品类型上增加咖啡系列及零售产品外,奈雪PRO的选址将在高级写字楼及高密度住宅小区等休闲和日常通勤等场景。奈雪表示,此举是为触达更广泛的客户群体、提升经营效率并满足更加多元化的消费场景及客户偏好。

 


据招股书显示,奈雪的茶计划于2021-2022年主要于一线城市及新一线城市分别开设约300间及350间茶饮店,其中约70%将规划为奈雪PRO茶饮店。

 

据NCBD于2020年11月发布的《2020上半年中国茶饮差评大数据分析与研究报告》,奈雪的茶差评主要集中在食品安全与卫生、服务、环境以及小程序等方面。


 

企查查显示,在提交上市招股书前,奈雪的茶工商信息变动频频。2020年10月后,公司经营主体深圳市品道餐饮管理有限公司发生工商变更,股东曹明慧、北京天图兴北投资中心(有限合伙)、成都天图天投东风股权投资基金中心(有限合伙)退出,公司注册资本先减后增。同时,董事和投资人调整变更。一连串变动引发外界猜测,对此,奈雪的茶回复称:品道集团旗下有多个主体公司,单个主体公司的董事变更只是常规的工商变更步骤,公司管理运营没有任何变化

 

面对当前新茶饮行业门槛低,缺乏有效壁垒且产品同质化严重的问题,奈雪的茶回复《今日财富》杂志表示将从以下四个方面着手:

 

(1)进一步深耕数字化运营以提高效率——将开发专有数字系统,并全面升级数字化运营及管理系统,以为产品持续创新提供信息,加强品质管控,自动化店内运营,定制品牌推广及营销工作以及简化门店的开发。

(2加强供应链能力——计划在中国不同城市建立多个“中央厨房”,储存原材料及制作预制烘焙品;将继续采购优质食材制作新鲜、美味及有创意的产品;通过数据驱动优化整个供应链管理。

(3提高顾客参与度以建立长久的联系——继续加码技术及数据功能,以进一步优化奈雪的茶会员系统;不断提升品牌知名度并拓展触达顾客的渠道。

(4新推出具创新性的热门产品、扩展产品种类及销售渠道以释放奈雪的茶的品牌潜力——将继续加强产品开发、创新能力,以推出新产品及优化现有产品;计划通过扩大即饮饮料、袋泡茶、预包装甜点及休闲食品的产品类别创建更多顾客接触点;将渗透到新的零售渠道以增加在线及线下业务。

 

除奈雪之外,2020年3月喜茶完成了由高领资本和Coatue联合领投的C轮融资,此轮融资后喜茶估值或超160亿元人民币;同年7月份乐乐茶和古茗也先后完成了一轮战略投资。天眼查数据显示,蜜雪冰城已完成由高瓴资本和龙珠资本领投的20亿元的投资,被投后蜜雪冰城估值200亿元人民币,领跑喜茶。

 

《2020新式茶饮白皮书》显示,新冠疫情使2020年成为新式茶饮行业的重要转折点。截至2020年11月30日,中国茶饮企业总数超30万家,其中停业、清算、吊销、注销的企业占比高达43%。报告指出新式茶饮品牌应迅速调整策略,优化服务与产品、发力数字化及新零售。随着资本不断注入,新式茶饮赛道争夺激烈,谁又能在风口下走到最前,仍然有待市场的考验。


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