沉默的民生加银:净利润大幅缩水、产品垫底或踩雷、第三大股东急于转让股权

2021-01-21
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今日财富FortuneToday(ID:FortuneToday-)

文 | 黄晓峰

编 | 宋   鸿

近三年净利润大幅缩水、产品被列入*“差”基金榜、第三大股东拟出清股份,民生加银基金管理有限公司(下称“民生加银”)在2020年的表现令人摇头。转眼2021年,民生加银又被曝出旗下债券基金和12个专户“抱团”踩雷违约债券。

 

逆势收缩的民生加银让市场有些看不懂,在公募基金大发展的时代,民生加银节节后退,这几年的公司究竟发生了什么?面对《今日财富》杂志的追问,民生加银*终选择了沉默。


 

1
近三年净利润不及高峰一半,第三大股东急出清


2020年9月,民生加银第三大股东三峡财务有限责任公司(下称“三峡财务”)拟转让其全部持有的民生加银6.67%股权,底价为7774.02万元。早在2019年11月,三峡财务就准备转让这部分股权,当时作价8637.80万元,现价相比之前打了九折。

 

第三大股东急于出清的背后,是民生加银逐年下滑的业绩。数据显示,民生加银的净利润曾于2015年达到顶峰,为4.99亿元,但此后的差距较大,2016年至2018年分别同比下滑6.21%、50.21%、36.48%。虽然2019年有小幅上升,但仍然不及高峰时的一半。


 民生加银基金2014-2019年净利润情况

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(数据来源:中国经济网)
 

据天天基金网显示,民生加银2020年二季度资产管理规模1402.73亿元,环比缩水近10%。在公募基金屡创新高的当下,民生加银不进反退,净利润萎靡,令市场费解。



2
旗下产品垫底或踩雷 基金经理更换如“走马灯”

据21资本研究院数据显示,截至2020年12月1日,过去10年仍亏损的公募基金仅有12只,民生加银精选混合(下称“民生加银精选”)便位列其中,十年亏损0.86%。

 

《今日财富》杂志发现,过去十年,民生加银精选的基金经理好似走马灯般不断变化。

 

民生加银精选历任基金经理情况

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(数据来源:天天基金网)

 

据天天基金网显示,从2010年到2020年,民生加银精选经历10任基金经理。其中任期*长的江国华有2年199天,任期*短的杨军仅78天。

 

基金经理的频繁变动导致了民生加银精选持仓风格飘忽不定,换手率极高。

 

2010年,民生加银精选十大重仓股以白酒、零售为主;2011年至2012年以银行、券商为主;2013年以机械、化学、文化传媒为主;2014年至2015年变为医药、科技为主;2017年多持有环保、科技成长股;2018年又变为公共事业股;目前民生加银精选十大重仓股又偏向于半导体与芯片行业。

 

每年一个“急转弯”式的投资,带动整个基金的高换手。据天天基金网数据显示,2010年12月至2020年6月,民生加银精选报告期内*低换手率215.99%,*高换手率达2852.28%。

 

民生加银精选换手率情况

(数据来源:天天基金网)

 

与此同时,由于民生加银信用双利债券型证券投资基金(下称“民生加银信用双利债”),持有“16皖经02”和“16皖经03”两只债券发行主体华安集团于2020年12月31日宣告破产,致使相关债券违约本金难以追偿。民生加银不得不在1月5日调整相关估值,导致民生加银信用双利债于当日净值暴跌2.1%。

 

据中国裁判文书网显示,民生加银旗下12个投资专户由于抱团持有华安集团多只问题债券,成为了此次踩雷的重灾区,涉及金额超13亿元。

 

《今日财富》杂志查阅天天基金网发现,民生加银信用双利债同样在7年时间中经历了6任基金经理,且换手率在债券型基金中也处于高位,与上一只产品有着类似的问题。



3
收益两极分化,多只权益类基金走势不及指数

《今日财富》杂志发现,在2020年整体权益类市场走势向好的情况下,民生加银旗下的权益类产品却分化明显,有多只权益类基金收益率甚至不及沪深300指数。

 

民生加银收益率跑输沪深300的权益类基金情况

(数据来源:天天基金网  《今日财富》杂志整理)

 

根据天天基金网数据显示,截至2021年1月18日,民生加银的权益类基金以混合型为主,目前有31只混合型基金,其中8只收益率不及沪深300,15只近1年收益率全部超60%,产品收益率两极分化极其明显。

 

随着2020年这样的公募基金大年过去,越来越多基金经理都判断2021年将是一个结构化牛市显著市场,对基金经理和基金公司的考验也在升级。

 

资管行业向来如逆水行舟,不进则退。但民生加银在公募基金的“丰年”尚显露出了如此多的问题,如今面临环境转变带来的考验又将如何应对呢?


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