独家|银行理财管理办法略有宽松 公募理财产品可投资公募基金间接入市

2018-12-05
0 (3).jpg

作者:孟春瑶


720日公布征求意见稿仅2个月,《商业银行理财业务监督管理办法》正式稿于928日发布,即日起施行。与征求意见稿相比,管理办法正式稿所有的调整都是在符合资管新规基础上的合理调整,并且更宽松一点,而早日发布,让银行理财业务有章可循,这有利于稳定市场预期,促进理财行业健康发展。

 

我国银行理财业务一直发展迅速,银保监会公布的数据显示,近几个月理财业务有回暖的趋势。20186月末,银行非保本理财产品余额为21万亿元,7月末余额为21.97万亿元,8月末余额为22.32万亿元。理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产,占比约为70%;非标准化债权类资产投资占比约为15%左右。

 

公募理财产品资金将给股市注入增量资金


对于市场关注度比较高的公募理财产品投资范围规定,正式稿与征求意见稿基本一致,只有一些文字上的改动。现行银行理财业务监管制度,允许私募理财产品直接投资股票,但规定公募理财产品只能投资货币型和债券型基金。

 

正式稿延续了征求意见稿的内容:继续允许私募理财产品直接投资股票;在理财业务仍由银行内设部门开展的情况下,放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制,允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市。同时,与资管新规保持一致,理财产品投资公募证券投资基金可以不再穿透至底层资产。

 

前海开源董事总经理、**经济学家杨德龙第一时间接受了《今日财富》杂志记者的采访,他表示,“正式稿明确了允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市,这也意味着公募理财产品的资金会给股市带来大量增量资金,同时公募理财产品也有望获得更高的预期收益,当然也会面临亏损的风险。”

 

《今日财富》记者注意到,这次正式稿还提到,下一步拟在银行理财子公司的监管办法中进一步放开,允许银行理财子公司发行的理财产品直接投资股市或者通过公募基金以外的其他方式间接投资股票。

 

对此杨德龙认为,“现在符合规定的理财产品资金入市确实是个好时机。在成功‘入摩’后,本周A股又成功‘入富’,全球前两大指数公司争相把A股纳入,这说明了他们对于A股的信心。中国经济是仅次于美国的世界第二大经济体,将来中国经济增长仍会保持中速增长。

在国内投资者割肉离场的过程中,外资却在坚定的逆向加仓,这说明A股的很多优质个股已经跌出了机会,吸引了外资关注。今年A股受到内外部利空影响出现了大幅下挫,已经充分反映了这些利空,甚至有些过度反应。前段时间,特朗普政府宣布对中国价值2000亿美元的商品征税,并且对后期加税的项目直接列了一个时间表,这意味着贸易摩擦的利空已经尘埃落定,利空出尽,市场迎来了反转的机会。与我之前的观点一致,三季度完成探底、筑底过程,四季度开始逐步反弹。”

 

据《今日财富》杂志记者的*新了解,前海开源基金投决会决定全面加仓,其他基金公司也将陆续加仓。

 

新规正式稿给银行、信托、基金等金融机构吃了“定心丸”


此外,理财产品投资非标产品的规定,和征求意见稿一致,允许投资同时设置了“期限”、“限额”和集中度的要求。期限上要求“资产的终止日不得晚于封闭式理财产品的到期日或者开放式理财产品的*近一次开放日。投资未上市企业股权的,应为封闭式理财产品,且需要期限匹配。”限额上,还是要满足不超过理财净资产35%和总资产4%的红线,且在集中度上要求投资单一债务人及其关联企业的资产余额,不得超过净资本的10%

 

在净值化管理方面,鼓励以市值计量所投资资产,允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量,通过净值波动及时反映产品的收益和风险,让投资者在知晓风险的基础上自担风险。过渡期内,允许现金管理类理财产品暂参照货币市场基金估值核算规则,确认和计量理财产品净值。

 

在征求意见稿中,各界比较关注的销售起点和面签要求方面,正式稿规定,单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元,这有利于吸引中小客户,做大银行理财产品的规模。当然,个人**购买理财产品时,还应在银行网点进行风险承受能力评估和面签。

 

整体来看,随着银行理财新规、资管新规补充规定相继落地,监管执行力度和节奏明显放松,有助于修复过度悲观的预期,市场信用环境也有望逐步恢复。根据规定,即使过渡期结束,对于因特殊原因而难以回表的存量非标资产以及未到期的存量股权类资产,银行仍然可以妥善处理。这在一定程度上减轻了银行整改压力,平滑金融市场波动。

 

杨德龙认为,新规正式稿出台对于银行、信托、基金等相关金融机构都是好事,相当于吃了颗“定心丸”,可以有章可循的开展正常业务。




加载中

今日财富

  • 联系电话:021-61873425
  • 联系地址:上海浦东新区花木路1883弄96号
最具商业价值的财富管理媒体
扫码关注我们