本刊记者 王尧基
今年以来，央视50指数（399550）持续上涨、累积涨幅位居国内主要指数之首。央视50指数自今年10月16日盘中逆市创出6808.29点的历史新高起，10月26日盘中突破7000点大关，至12月上旬一直保持在7000点以上。央视50指数的创建严格遵循价值投资理念，该指数上市6年来总体涨幅远超上证指数，今年以来的上涨表现尤其突出。这表明，随着管理层对股市治理和监管的强化，价值投资的理念越来越深入人心，而以倡导价值投资为主要目标的央视50指数及其样本股正在受到越来越多投资者的追捧。
央视50指数诞生于2012年。当时的背景是，A股市场的融资功能凸显，但没有形成真诚回报投资的氛围，很多上市公司“重融资、轻回报”，在股市分红总体水平很低情况下投资者主要靠博取价差获取回报，但股指的长期低位徘徊使得多数投资者持续处于亏损状态，对市场丧失信心的人日益增多。于是，作为国家权威媒体的中央电视台以高度的责任心和使命感联合复旦、北大、人大、南开和中央财大等五所高校以及其他相关机构，发起建立央视50指数以及后来的央视50分维度指数，以倡导上市公司积极回报投资者、投资者转向价值投资。
正是基于上述目的，上述五大高校在选取央视50样本股时，要求首先要剔除以下可能存在隐患以及业绩较差的上市公司：最近一个会计年度财务报告审计意见和内部控制审计意见为非标准审计意见上市公司；最近三个会计年度任何一年净利润为负值上市公司；最近一个会计年度每股净资产小于1元上市公司；最近三个会计年度经营性现金流之和为负数上市公司；剔除最近一个会计年度非经常性损益超过净利润50%上市公司；最近一个会计年度高管被刑事诉讼，公司或高管被证监会、交易所公开谴责上市公司；最近一年有重大诉讼和不确定事项上市公司；只有最近一个会计年度有效财务数据上市公司，等等。在此基础上，再结合创新、成长、回报、治理和社会责任等具体分维度指标选取样本股。此外，为保证样本股的“先进性”，每年还对央视50样本股进行两次“进优汰劣”式的部分替换。
也正是由于央视50指数的创建者们严格坚持对上市公司样本股优选标准来“扬清激浊”，以倡导真诚回报、价值投资的新风，从而选出了如海康威视、格力电器、贵州茅台、福耀玻璃、云南白药和美的集团等一批优异样本公司，这些公司以持续的高成长、高回报给市场各参与方树立了标杆。
几度寒暑，央视50指数上市以来一直以远超大盘的走势经受住了市场的考验，并于今年10月起迭创历史新高，远超还在“半山腰”的上证指数。笔者有幸作为央视50指数专家委员会的一员，和同仁们一道参与了该指数的创建和维护，也见证了该指数的成长。可喜可贺的是，今年以来，随着管理层对股市环境的大力整治，股市上畸形的过度炒作之风得以有效遏制，聚焦于价值投资的央视50指数样本股尤其受到追捧，央视50指数更是因为今年持续走高并迭创历史新高而成为A股市场一道亮丽的风景线！可以预期，随着市场环境的进一步改善，“央视50”**价值投资、价值投资助推“央视50”的良性循环必将长期延续！
(作者系央视财经指数专家委员会委员、复旦大学证券研究所副所长)
