新三板能否续写资本“神话”?(附转板名单)

2017-05-03
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/刘保民

中国资本市场正处于历史关键时刻。

深发展A0000011987年**发行股票,至1992年涨幅超过200倍。腾讯公司1998年底成立,至目前涨幅超过500万倍。龚虹嘉2001年底出资245万元、占当时海康威视49%的股权,至20155月底涨幅超过14000倍!

20131231日正式推出的新三板市场,截止2017425日,共11111挂牌公司,其中1582家做市企业;估值方面,新三板整体估值为27.25倍,做市转让整体估值29.37倍,协议转让整体估值26.41倍。

被誉为中国版纳斯达克的新三板,历经三年半时间,能否续写资本市场“神话”?

 

低迷的市场原因何在?

近期市场进一步低迷、市场流动性进一步萎缩。目前三板市场每日有交易家数也仅在800多家,9000多家无交易,而节前市场还能保持10亿左右的日成交,近期则萎缩则4.8亿左右,23日,其萎缩至全日2.9亿元的规模,交易量大幅度下降。

 

2014年下半年到2015年上半年,受新三板乐观市场气氛感染,大量新三板资管产品发行,部分产品份额甚至一票难求。其中,不少产品为两年到期。基金业协会数据显示,2016年全年,共有38只新三板私募基金提前清盘,仅有一只新三板私募产品是正常清盘。不少前期购买新三板投资产品的投资者,目前都处于浮亏状况。广证恒生研报显示,投资标的涉及新三板挂牌公司的产品共7500个。其中,私募产品6616个,占比88.21%。大部分产品并未透露到期时间,标明到期时间的产品共有520只,仅占7500只产品的6.93%。在这520只产品中,披露募集资金具体数额的446只,到期金额总值为455.79亿元。至2017119日,包括券商集合理财、私募和基金子公司等不同类型管理人管理的全市场产品中,仅有18只产品收益翻倍,超过55%的新三板资管产品处于浮亏,部分新三板概念产品的劣后级净值仅为0.14。目前公布净值的仅占新三板资管产品的1/3,主要以私募基金产品为主 

在投资者方面,500万的高门槛成为市场参与者的“脚镣”,市场流动性匮乏。另外,市场高峰时设立的新三板基金,由于基金期限的原因,目前急需退出。

综上原因,导致挂牌公司价格大幅下跌、低迷;新三板做市指数(899002),从201511271586.30点的高峰下来,一路阴跌,至2017271100.16点。

 

新三板公司的“华丽转身”

2016年以来,新三板中又有江苏中旗、拓斯达、三星新材、光莆电子、新天药业、艾艾精工成功转板;另外**在审的新三板拟IPO企业共89家。

这些转板成功的新三板公司实现了“华丽的转身”,康斯特当年2/股买入,2015528日达到233.63/股,收益率高达115倍!双杰电器当年2/股买入,2015528日达到140.27/股,收益率高达69倍!博晖创新当年8.6/股买入,201563日复权后达到146.77/股,收益率高达16倍!佳讯飞鸿当年1/股买入,2015618日复权后达到157.95/股,收益率高达156倍!东土科技当年7/股买入,201562日达到244.34/股,收益率高达33倍!安控科技当年2.3/股买入,201564日复权后达到202.55/股,收益率高达87倍!合纵科技当年6.6/股买入,201567日复权后达到76.80/股,收益率高达10倍!中旗股份当年6/股买入,2017323日达到71.48/股,收益率高达10倍!(作者系新三板研究资深专家)


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