汪静波:现在是增加PEVC配置的大好时机

2015-04-27
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记者/马一居

存款搬家 理财崛起 金融资产为王

    进入2015年,中国经济增速放缓,转型的阵痛如影随形。随着人口红利的结束,房地产拐点已现,过去20年居民财富增值来源的存款、房地产均已日薄西山,存款大搬家,全民理财时代崛起,居民财富增值的主战场转移至金融资产。在这个颠覆和被颠覆、创新不断的时代,财富的密码在哪里?  

  理财已成为全民刚性需求,我们进入了全民理财的时代、资产配置的时代。中国资本市场的改革趋势,包括注册制的推进、股票的供给增加等,都会驱动新一轮牛市,因此,现在是增加PE/VC(私募股权投资/风险投资)配置的大好时机。

  “理财正辞,禁民为非,曰义。”意思是聚财用财,要端正言行,禁止为非作歹,这样才能合乎道义。——《易经系辞下传》

  2015年财富的正道在哪里?一场有关财富管理的讨论在全国持续发酵,青岛,上海,深圳再到杭州,不同的场地相同的命题,一次又一次财富和智慧相碰撞。

  “干货,不错!再来点!329日由诺亚主办的第二届中国(上海)财智湾区论坛的弹幕留言背后是普通投资者想了解财富密码的渴望。

  

  大变局

  2014年三季度,金融机构新增存款出现了近10年以来的**下降。同时,2014年公募基金规模创出历史新高,接近4.5万亿元,新增资金为1.5万亿;2014年银行理财的规模也达到16万亿,全年增长6万亿。

  16万亿的银行理财规模虽然只占银行100万亿居民存款比例的16%,过去存款为王的时代,银行的资金90%以上投向贷款,而现在依据《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,业界简称“8号文”规定,银行65%以上的资产都必须配置在标准化资产上,如股市和债市。数字说明,未来理财对存款的替代空间极大。

  存款大搬家,全民理财时代来临。

  

  金融资产为王

  证监会主席助理张育军28日在杭州提到,当前,我国社会财富迅猛增长。2014年底,中国GDP总量达到63.65万亿元人民币,已经迈过10万亿美元大关,人均GDP达到7500美元。据瑞士信贷数据,截至20146月,中国家庭财富总量达到22.2万亿美元,成年人口人均财富规模从2000年的5670美元增长到2.13万美元,增长了276%;同期全球家庭财富总规模由117万亿美元增长到263万亿美元,成年人口人均财富由31700美元增长到56000美元,分别增长了125%77%。我国社会财富的增长速度远高于全球平均水平,人均财富增长率接近全球平均水平的4倍。

  而海通证券的分析报告显示,过去10年财富每年新增资本均在20万亿~30万亿之间。上世纪90年代理财靠存钱、2000年以后靠房产,进入2015年,曾是资产增值强劲驱动的房地产日薄西山。

  人们的财富配置更加多元化,海通的统计显示,去年居民新增财富40%来自于房地产、17%来自于银行理财、16%来自于存款,12%来自于股票,其他还包括信托、基金、保险等,这意味着居民财富配置多元化的时代已经来临,对金融资产的需求正在急剧上升。

  

  创富机会和配置逻辑

  从存款到投资,从房地产到金融资产,低利率、零利率时代,财富大变革下,“投资是每个人的**职业,最重要的是要懂得你心中的投资理念是什么,哪些是你想投的。”诺亚财富董事局主席汪静波的观点很实在。
 

  “中国经济进入新常态,经济发展的方式正在发生巨大的转变,这种转变在消费、文化产业、环保等行业表现得非常明显。中国资本市场的改革趋势,包括注册制的推进、股票的供给增加等,都会驱动新一轮牛市,因此,现在是增加PE/VC(私募股权投资/风险投资)配置的大好时机。”汪静波如是说。

  诺亚财富旗下歌斐资产创始合伙人、总裁殷哲则进一步阐释,“尽管进入新常态,但中国经济从不缺乏投资热点。以PE/VC为例,考虑到中国经济的增长潜力,以及全民创业热潮来临,相信以互联网为代表的新兴产业将创造更多的投资机会。”

  热点很多,但暴利时代已经过去。这是活跃在财富管理一线的业内人士的共识。尤其在经济换挡期,资产配置才是熨平震荡和抵御风险的利器。只有构建一个科学的投资组合,主动管理,不断地调整,才有可能获得资产的长期稳健增值。

  “或许有人认为,中国财富管理行业仍然处于产品驱动的时代,但是我不这么理解。”汪静波说,“我们已经进入了资产配置的时代,而且不是简单的资产配置。我们要深度理解产品,积极布局海外,系统地、持续地思考全球资产配置的问题。”

  殷哲则表示,尽管大部分的投资者不是金融专业人士,但每一位投资者都需要为自己的每一笔投资负责,也需要进行资产配置。他建议投资者增持海外配置,显著提高股票基金的配置比例。类固定收益产品未来预期年化收益率将会下降,建议投资者关注优质的标准债券产品、资管计划产品等。从中国城市的目前经济发展状况看,建议加大对核心城市写字楼和商业物业基金的配置。

  和诺亚持有相似观点的还有第三方理财机构利得财富,他们建议少量减持人民币资产,增加美元资产;此外还要加大股票市场的投资份额,另外建议少量增加债权配置。房地产市场上,减少实物配置,少量增加房地产基金配置。信托和资管产品和股票是利得建议配置的主流,但一定要甄别并控制风险。



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