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  • 违约总额创新高、“国企信仰”受重创,债券市场亟待正本清源

    违约总额创新高、“国企信仰”受重创,债券市场亟待正本清源

    今日财富FortuneToday(ID:FortuneToday-)文 | 黄晓峰编 | 宋   鸿利率震荡带动2020年债券市场波动,并在接连违约中暴露更多问题,饱受诟病的除了“国企信仰”、结构化发行,还有债券信用生态问题。日前,继证券评级机构中诚信、大公国际被约谈后,东方金诚因多项违规被责令整改,并被中央纪委介入调查。“今年债市收益惨淡,据我们统计,截至目前,今年纯债类基金平均收益率大约在2%左右,这其中一部分原因是许多踩雷的纯债基金收益率直接变为了负数。”某公募基金纯债类基金经理向《今日财富》杂志透露。根据wind统计,截至12月14日,场内与场外市场违约或展期的债券已达134只,涉及金额1507亿元,创下新记录,其中,超过40%的债券违约主体评级为3A。曾经作为债券市场“香饽饽”的国有企业今年同样问题不断,截至目前已有8家国有企业债券构成实质性违约。数据来源:Wind资讯 债券违约金额创新高、“国企信仰”倒塌,令众多投资者感到不解。根据Wind资讯、《今日财富》杂志统计,截至12月中旬,今年债券违约事件涉及债券发行主体68个,已波及包括银行、证券公司在内33家金融机构,但在市场的质疑声中,多数机构选择了沉默。债券市场扩张加速  潜在风险不容忽视事实上,近年来,债券市场规模的加速扩张,债市的野蛮生长也催生了不少问题。根据国泰君安证券研究报告显示,2018年至2019年债券违约数量出现了大幅度上升。其中一部分原因可能与债券市场的整体发行规模上涨有关。数据来源:国泰君安研究报告国金证券投行相关负责人向《今日财富》杂志表示,2019年整个交易所债券市场总体发行规模同比2018年增长24.49%,其中公司债券发行规模同比增长53.47%。各证券公司在2019年看到行业趋势后也都加大了债券业务方面的投入,国金证券在2019年公司债和企业债的承销规模同比增幅超过300%。 “2018年和2019年许多企业将信托非标融资转为了标准债券融资,扩大了企业债规模的增幅。”中航信托宏观策略总监吴照银向《今日财富》杂志表示,“一般在一轮货币宽松之后都会出现一些债券违约时间,其逻辑是一些企业在货币宽松时认为宽松的货币未来都是常态,这样就按照长期货币宽松货币政策去投资布局。结果货币紧缩到来,企业的资金链就非常紧张,以至出现违约。”结构化发行疑云重重  海通证券、东海基金被查值得注意的是,在本轮信用债危机发生后,海通证券、兴业银行、光大银行、中原银行、东海基金等一众金融机构先后被监管点名或调查。 《今日财富》杂志发现,在永煤债券违约事件里第一个被点名的海通证券并非违约债券“20永煤SCP004”、“20永煤SCP007”和“20永煤SCP003”的主承销机构,而是可能触发交叉违约的“20豫能化CP002”债券的主承销机构。 中国银行间市场交易商协会根据调查获取的线索并结合相关市场交易信息,发现海通证券及其相关子公司涉嫌为发行人违规发行债券提供帮助,以及涉嫌操纵市场等违规行为,其后因相似原因被点名的还有东海基金。 市场认为,对海通证券和东海基金的调查或与结构化发行有关。 所谓结构化发行,是指融资主体与券商共同认购债券,融资主体确保债券顺利发行,券商可从中赚取通道费,其本质是监管严令禁止的发行人“自融”行为,即直接认购或通过资管产品间接认购所发行的债券。 “结构化发行放大了债券市场的风险,让一些原本发行较为困难的企业*终发行债券成功,但这将风险放大了。从经济结构转型上看,这类发行困难的企业不应该以结构化方式发行,该淘汰的就要淘汰。”吴照银向《今日财富》杂志表示。 资料显示,东海基金旗下产品中持仓前五的债券就有海通证券主承销的债券,如东海祥苏短债A持有的“20平煤化(疫情防控债)”、东海祥瑞债券基金A持有的“18大同煤矿MTN006”。与此同时,东海基金今年4月份新上任的副总经理苏尚才,曾为海通证券固收研究员。 而为了更进一步厘清事实,《今日财富》杂志就相关问题向海通证券与东海基金求证,比较遗憾的是,截至发稿前,尚未收到双方的回复。信用评级虚高  风险预警能力弱与此同时,信用评级问题频发也引发了市场对债券信用生态的质疑。据悉,目前国内大多评级机构采取的是由发行人支付佣金的方式,这使评级机构与发行人产生了千丝万缕的联系,而评级机构的独立性也备受关注。 信用评级机制失效甚至“评而无信”,不仅无法减少信息差异,甚至伤害金融资源配置的长期性和有效性。12月14日,中央纪委国家监委网站载文指出,知名评级机构东方金诚国际信用评估有限公司原总经理金永授、东方金诚江苏分公司原总经理崔润海近日被“双开”,涉嫌犯罪问题被移送检察机关依法审查起诉,所涉财物随案移送。 作为国有信用评级机构高管,金永授和崔润海凭借手握的金融资源和职务便利,损公肥私搞利益输送,肆意妄为收受财物,涉案金额巨大,再次将信用评级机构的公正性问题推到了风口浪尖。 据数据统计,三季度存续的非金融企业债务融资工具、公司债和企业债发行人AA级占比分别为29.58%、23.38%和56.90%;AA+级及以上发行人占比分别为68.87%、62.62%和31.90%,AA级以上各类债券全部接近甚至超过90%。 这些AA级以上的债券中究竟包含多少水分?目前尚难预测。永煤债券违约后,中诚信国际将永煤控股主体评级从AAA下调为BB,华晨汽车由CCC级下调至C级。但触发违约后才下调评级也显示了信用评级机构风险提示功能的不足。 在业内看来,在资管新规非标转标的大势之下,债券市场扩大规模成为必然,发行主体、承销机构、评级机构和中介机构如何更好地恪尽职守、公平公正地承担自身义务,维护债券市场的稳定发展,成为了此次债券风波之后需要追问的问题。 如需转载请与《今日财富》杂志社联系投稿及新闻线索邮箱:021-50388572版权及商务合作电话:021-50388577非工作日联系电话:18017346861未经《今日财富》杂志社授权,严禁转载或镜像,违者必究
    12-21 2020
  • 募集VS还款VS出清,网贷距离真正清零还有多久?

    募集VS还款VS出清,网贷距离真正清零还有多久?

    今日财富FortuneToday(ID:FortuneToday-)文 | 李   瑶编 | 宋   鸿尽管官方宣布P2P网贷机构已全部归零,但P2P业务的清退善后工作仍未终结。 项目实际清退到什么程度?投资人的钱兑付情况如何?《今日财富》杂志发现,在不断出清之中,各家对清退的定义和方式说法不一,甚至有公司直接失去了联系。募集中:余留项目何时尽?数据来源:中国互联网金融协会网站、《今日财富》杂志根据中国互联网金融协会网站的全国互联网金融登记披露服务平台,截至12月17日,在目前显示的22家机构之中,多数机构项目正处于“还款中”和“已结清”的状态,但仍有四家机构的项目处于“募集中”的状态,分别为PPmoney、宜信惠民、向前金服和爱投金融,在募项目数依次为5只、4只、3只和1只。 就募集总额而言,向前金服、宜信惠民、爱投金融三家相对较大,分别有21.5万元、18万元和11万元,宜信惠民更是给出了11%的年化利率。 对有募集显示的情况,爱投金服和宜信惠民回复称是网站更新不及时所致,爱投金融表示网贷项目已经清零,目前只在做“爱金盈”和“爱顺鑫”产品,属合规产品,之前网贷没有兑付完成的投资人也都转到“爱顺鑫”上面了,兑付金额和期限不受影响;而宜信惠民则表示相关项目正在还款中。 不过,由于开始延迟兑付、出现逾期,PPmoney近日被投资人多渠道投诉称在以“收割”方式、恶意大幅打折处理出借人的债权,包括阴阳合同、高利贷、砍头息等问题。PPmoney网贷平台目前尚未发布退出或转型公告,对巨额存量如何处理仍是未知数。《今日财富》杂志通过多种形式联系PPmoney也未取得成功。 而还有3只募集项目的向前金服官网显示“系统升级中,网站暂时不支持访问”,《今日财富》杂志通过客服电话询问网站状况和募集中项目问题,客服称不清楚并挂断电话。还款中:清退前夜何去何从? 根据《今日财富》杂志整理统计,目前仍有项目在“还款中”的网贷平台还有18家,分别是翼龙贷、首金网、洋钱罐、搜易贷、玖富普惠、人人贷、宜人贷、有利网、向前金服、道口贷、宜信惠民、中融宝、阿拉丁金服、爱钱进、懒投资、积木盒子、友金服、链链金融。项目总金额从数百元到几百万元不等,期限介于3个月到36个月之间,年化利率在7%到15%之间。数据来源:中国互联网金融协会网站、《今日财富》杂志据《今日财富》杂志了解,11月还有“募集中”项目的翼龙贷,如今仅有“还款中”的项目。企查查数据显示,翼龙贷注册资本为10亿元,其中联想控股为第二大股东,持股33.3%,该平台标榜为专注“三农”的互联网金融平台,存管银行为厦门银行。 “我们目前处于转型期,按照监管的要求推进相关工作。”翼龙贷告诉《今日财富》杂志,翼龙贷根据83号文转型为小额贷款公司。 据悉,整治办函〔2019〕83号《关于网络借贷信息中介机构转型为小额贷款公司试点的指导意见》提出“为推动化解重点网络借贷信息中介机构风险,维护社会稳定,现就部分具备条件的网贷机构转型为小额贷款公司试点工作,制定本指导意见。” 在网贷机构转型期限方面,翼龙贷透露,公司预计转型不超过2年。根据83号文规定,存量业务规模在50亿元以上且借款期限大部分在1年以上的网贷机构,转型期限原则上不超过2年。 目前仍在运营中的宜人贷也处在转型之中。宜人金科曾被称为“P2P第一股”。官网资料显示,宜人金科总部位于中国北京,是宜信控股子公司,于2015年12月18日成功登陆美国纽交所。2019年7月11日,宜信金科发布第一季度财报,宣布宜人贷完成了与宜信的部分业务的重组,重组后新品牌名为“宜人金科”。 宜人金科CEO唐宁曾公开表示,宜人金科正从P2P融资向助贷业务过渡转型,截至今年二季度,宜人财富P2P产品资产总额同比减少40%,非P2P产品资产总额同比增长近5倍。只是,当《今日财富》杂志就宜人贷和宜信普惠网贷业务出清细节向宜信方面求证,对方以不方便为由拒绝了回应。 而在官方宣布P2P网贷机构全部归零之后,纳斯达克上市公司玖富数科宣布清退旗下网贷业务,并向34万名投资者推出“多元退出通道”,包括“本息全额兑换极速退出通道”、“一次性转让快速退出通道”以及“先本后息分批回款退出通道”三种方案。根据先本后息方案,计划以3年为期限完成本金兑付。 转型方面,玖富一方面发力金融科技,一方面完成对湖北消费金融公司的入股,试图曲线拿下消费金融牌照,并引入资金端,转型助贷机构。 已清退:转型策略以助贷和科技为主 “多数公司清退了项目,不再进行网贷展业,但不意味着兑付完结。”某知情人士对《今日财富》杂志说。不过,在已完成清退的机构中,你我贷表示已将借贷余额清零。 “你我贷积极响应监管‘三降’精神,在监管的指导下,已与2020年11月10日完成网络借贷余额清零。所有出借用户的本金和预期收益均已得到兑付。”你我贷向《今日财富》杂志透露,“嘉银金科第三季度实现净利润8835万元,同比增长8.1%,环比增长115.1%,为一年来新高。” 从2019年中开始,嘉银金科引导平台资金来源由个人资金向机构资金转型。嘉银金科董事兼**执行官严定贵在季报发布后的电话会议中提到,自11月10日宣布P2P清零后,嘉银金科立即与三家机构达成合作。目前公司已与19家机构实现合作,另有36家机构正在协商、准备中。 从个人业务转向持牌机构机构合作似乎成了转型的一大趋势,《商业银行互联网贷款管理暂行办法》颁布也给了行业更为明确的方向——降低金融属性,提高金科属性,通过与银行、持牌消金、信托等持牌金融公司进行技术合作,实现平台化转型。 已完成清退的拍拍贷,重新定位业务之后升级为信也科技,资金来源同样从个人投资者向金融机构转变。信也科技联席CEO章峰将转型方向概括为服务、赋能和出海。实际上,就是转型成为一家助贷机构,为银行等持牌机构导流、赋能。“信也科技着重发展金融科技,赋能金融机构。”信也科技向《今日财富》杂志透露,“目前的转型比较成功。” 而就在12月18日,小赢网金发出公告称,截至2020年12月17日,小赢网金P2P存量业务已清零,所有出借用户的本金和收益已全部履约结清完毕。 如需转载请与《今日财富》杂志社联系投稿及新闻线索邮箱:021-50388572版权及商务合作电话:021-50388577非工作日联系电话:18017346861未经《今日财富》杂志社授权,严禁转载或镜像,违者必究
    12-21 2020
  • 国内首家基金专户持牌Family Office光耀家族办公室今日成立

    国内首家基金专户持牌Family Office光耀家族办公室今日成立

     今日财富FortuneToday(ID:FortuneToday-)文 |辜韵璇编 |李   稹12月18日下午,“2021年度投资策略会暨光耀家族办公室启动仪式”在上海外滩举办。标志国内首家基金专户持牌Family Office光耀家族办公室今日正式成立。 光大集团长三角协同办和保德信(上海)投资管理公司代表中外方股东分别致辞,掀开了本次活动的序幕。保德信上海投资管理公司孙昊讲话表示当下外资方正加大对中国资产管理和财富管理市场布局,对家族财富管理这一高端细分市场也充满期待。 光大保德信基金经理、**宏观策略分析师房雷以“2021年宏观与策略分析”为题发表演讲,房雷表示2020将会是中国新兴经济与科技创新繁荣周期的开端,5G、新能源、云计算、智能化、创新药等新兴经济,以及以半导体、高端医疗器械等为代表的国产替代都是未来中长期阶段具有巨大潜力的领域。光大保德信资产管理有限公司FOF投资经理张芸为现场嘉宾重点介绍了FOF投资的核心价值,表示FOF是大类资产配置时代的必然选择也是实现长期投资的*好方式。  光大保德信资产管理有限公司总经理奚颉从家族办公室的优势以及特色服务为现场嘉宾带来了一场精彩纷呈的演讲。奚颉表示光耀办公室具有“中外财智”、“全市场投顾”以及”管家服务“等三大优势。多年来光大保德信资管致力于以科学理性的投资管理,帮助客户实现资产的保值增值,成为了投资者可信赖的财富管理专家。为了满足家族客户的定制化投资理财需求,为家族客户提供多元化的服务,光大保德信资管不断创新丰富产品线以及扩展服务范围。 奚颉还特别介绍了如今光耀家族办公室的特色服务,包括大类资产配置FOF、资本市场投融资业务、投资银行业务和跨境理财定制业务。同时,光耀家族办公室可以为客户提供与私募大佬面对面的服务,让客户了解投资领域*前沿的信息,***接触*强私募管理人。  在活动上,光大保德信资管总经理奚颉携手保德信投资管理(上海)有限公司董事总经理孙昊、光大银行上海分行私人银行部总经理厉玮、光大兴陇信托宁波业务部总经理黄芳、光大证券金融产品总部团队负责人王智、PKF亚太区董事马宁博士以及中顺易资本总裁邱扬共同启动光耀家族办公室启动仪式。 来自尚雅投资、申毅投资、中顺易资本、PKF等合作伙伴,以及约100位超高净值客户和合作伙伴参加了本次活动。如需转载请与《今日财富》杂志社联系投稿及新闻线索邮箱:021-50388572版权及商务合作电话:021-50388577非工作日联系电话:18017346861未经《今日财富》杂志社授权,严禁转载或镜像,违者必究
    12-21 2020
  • 产品名称财富盛宴|三十余位重磅大咖云集的“财富进化论2020”**财富风向标(附第六届“金象奖”获奖名单 )

    产品名称财富盛宴|三十余位重磅大咖云集的“财富进化论2020”**财富风向标(附第六届“金象奖”获奖名单 )

    来源 今日财富FortuneToday   由国内知名财经杂志《今日财富》主办的“财富进化论2020”于11月20日在上海电影博物馆盛大落幕。 诺贝尔经济学奖获得者、哈佛大学、斯坦福大学教授、孙冶方经济学者获得者、麦肯锡、普华永道、安永等高层和国内知名投资及财富机构领军者聚焦“财富进化论2020”的主题,分别带来不同角度的主题分享。 本次财富进化论2020年终财富大秀由“中国财富管理峰会”、“创富者论坛”、“品创者论坛”及第六届“金象奖”颁奖典礼四大板块组成。聚焦2020年的财富进化历程,分别从财富管理变革、创富者守业拓业和品质生活创造等三个方面来探讨当下的财富进化和变革。 三十余位嘉宾围绕宏观经济走向、中国居民财富增长、净值化财富管理时代下的财富管理行业的转型与变革、新一代创富者的责任和使命和品质生活的话题展开对话和讨论,为现场300余位嘉宾呈现了一场财富进化探索的思想盛宴。《今日财富》杂志总顾问、“中国基金业之父”、前全国人大财经委办公室副主任王连洲代表主办方致开幕辞。在开幕词中,王连洲称2018年《新规》出台以后,中国财富管理行业才真正回位本源,进入正常轨道,打破刚性兑付,实现卖者有责、买者自责的常态化,才是中国财富管理的正道。  在“中国财富管理峰会”板块,2007年诺贝尔经济学奖获得者、哈佛大学经济学教授埃里克·马斯金发表题为《如何在后疫情时代开启全球经济和中国经济的恢复》的演讲。2001年诺贝尔经济学奖得主、斯坦福大学教授迈克尔·斯宾塞对《全球经济与中国财富》的议题进行了阐释。他们都认为中国在这次新冠疫情中比其他大多数国家做得更好,应对措施强力且有效,经济也随着较快地恢复到正常状态。此外,他们认为在后疫情时代,数字技术与人工智能是中国接下来*好的发展方向。 孙冶方经济学奖获得者、中国经济理论创新奖获得者、南开大学博导、中国财富经济研究院院长陈宗胜发表了题为《疫情之后中国居民财富收入的变动趋势与对策》主题演讲。分析了美国和中国居民财富收入的基本走向,并提出缩小或消除城乡差别和二元体制是下一步中国主要的致富方向。 在由今日财富杂志执行总编辑李春来主持的“大资管下的财富管理”的圆桌对话中,麦肯锡全球资深董事合伙人曲向军、工银安盛人寿资产管理副总经理单凌、光大保德信资产管理公司CEO奚颉、中国外贸信托总助兼财富管理中心总经理王大为、兴业证券财富管理部副总经理魏威进行圆桌讨论,从当前财富管理环境到资产配置和风控,展开了精彩讨论。 创新工场董事长兼CEO李开复发表了题为《中国迎来To B创业的黄金时代》的演讲,认为中国已经到了To B创业的*佳时期,央视特约评论员许树泽在题为《财富与价值》的脱口秀中,生动地展示了价值投资的意义。 诺亚财富创始投资人、诺亚控股执行董事章嘉玉发表了题为《进化中的未来》的主题演讲。她提出面临的宏观环境、市场讯号都是复杂的。在经历了过去财富管理行业的20年后,她相信需要学习的不只是所谓的资金给予者(投资人),更是财富管理行业的参与者(财富管理者)。 在主题为“净值化下的财富管理”的圆桌对话环节,由《今日财富》杂志财经记者李瑶主持,海银财富**运营官穆恺、洪泰财富**执行官鲁海洋、淳石资本联合创始人兼CEO施文捷、恒天睿信家族办公室总经理郁隽、陆浦投资副总经理、陆享基金总经理粟旭展开了精彩讨论,指出了无论什么形式,财富管理的核心还是帮助客户获得收益。 在“创富者论坛”中,普华永道中国管理咨询业务CEO张立钧发表了题为《创富者的发展趋势与挑战》的主题演讲。他提出企业家的作用就是利用一项发明,不管是技术、商业模式,还是新的产品,来创造或改变社会和人们的生活方式。 数字化浪潮席卷全球,对于中国企业在数字化转型中面临的机遇和挑战,美国圣约翰大学教授、企业创新认知博士马克·尤斯扎克在题为《企业数字化转型的思考》的视频演讲中提到,他无法预测快速数字化会给经济带来的变化,但可以说*先进的经济根植于公平的基本理念。 佳兆业商业集团主席兼总裁岳耀磊,发表了题为《商业地产发展趋势与价值投资》的主题演讲。他在演讲中提出了佳兆业正在尝试的“商业+金融”新模式,在存量资产上找到市场好一些好的机会,跟金融机构合作,通过佳兆业的品牌植入,实现快速退出和溢价。 接力中国创始人、BU 集团创始人、董事长陈豪,作为新一代创富者的代表,发表了题为《不止于财富,创造连接美好未来》的演讲。他认为,对未来企业的转型来讲,新一代的创富者、新一代的企业家一定是企业转型升级的主要掌舵者和核心力量。当然,新的创富者创造的财富不仅仅是**,还有更美好的未来。 在“创富者论坛”,BU和华友邦特别支持“创富者的使命”的圆桌对话。由华友邦CEO宋亚杰担任主持,上海界龙集团有限公司副总裁费屹豪、源星昱瀚董事长兼源星资本合伙人卓星煜、亚商智讯联合创始人/CEO陈勉一、金宜集团副董事长张涛、中国先锋酒开山酒业创始人唐炜分享了各自在企业经营中的心得和体会,展示了新一代创富者的使命和追求。 在“品创者论坛”,中国慈善联合会慈善信托委员会主任、原银行、证券、信托、基金法起草组成员蔡概还发表了题为《未来家族财富传承与进化的五大趋势》的主题演讲。他指出五大趋势分别为财富交由专业的人打理将成为主流;市场化运作;值得信赖;实力雄厚;第三方托管、接受金融监管。 安永大中华地区家族企业和私人客户服务主管合伙人邓师乔发表了题为《传承有道,基业长青》的主题演讲。她表示,除了人力、所有权等的传承,家族价值观的传承也很重要。只有在整个家族财富传承的方案里做好所有配比,才可以做到基业长青。    亚洲艺术品金融商学院院长范勇发表了题为《家族文化传承与艺术品资产配置》的主题演讲。从人文的财富、文化和艺术的角度,呈现出财富进化的一个更广阔的空间。 本届活动30多位重磅演讲嘉宾的真知灼见,为现场300位中高净值投资者提供2021年创富方法论和财富管理的决策参考。活动同步云现场实况直播,凤凰网财经、新浪财经进行全球直播。本届峰会线上观看人数超过26万。 本届活动还揭晓了备受财富管理行业关注的第六届“金象奖”获奖名单。 2020中国独立财富管理年度公司奖:诺亚财富、恒天财富、海银财富、大唐财富、华设资产、民生财富2020中国独立财富管理成长奖:洪泰财富2020中国独立财富管理科技奖:恒天基金2020中国独立财富管理投研奖:富国大通2020中国独立财富管理创新奖:浦领财富2020中国独立财富管理稳健经营奖:玉尔财富2020中国独立财富管理理财师团队奖:美豫投资2020中国资产证券化平台技术创新奖:中国民生银行信用卡中心2020中国资产管理卓越科技奖:利得基金2020中国资产管理综合实力奖:淳石资本2020中国企业金融卓越服务奖:恒天财富2020中国家族投资服务品牌奖:锦松家族办公室2020中国产业金融创新奖:玳鸽信息2020年度中国住宅类地产标杆奖:金宜·百福四季中国地产界2020年度创新人物奖:张涛中国地产商业模式2020新锐人物奖:王东中国独立财富2020年度新锐人物奖:鲁海洋中国独立财富2020数字财富管理贡献奖:王滇
    11-24 2020
  • 2020下半场股票怎么投?中外专家谈投资趋势

    2020下半场股票怎么投?中外专家谈投资趋势

    由于疫情的影响,2020年的全球金融充满了变数。面对种种不确定性,管理自己的财产成为很多人寻求安全感的一种途径。 康奈尔大学研究决策的市场营销学教授苏珊娜·舒(Suzanne Shu)认为,由于这场危机充满了不确定性,而且人们缺乏应对危机的预防措施,这些问题加剧了人们的压力感,迫使人们陷入停滞状态。有大量的学术研究表明,人们不愿意在不确定的环境中动用预防性储蓄。苏珊娜·舒教授认为,增加退休金、储蓄等财务决策要求人们放眼未来,甚至可能选择推迟或牺牲短期目标以服务于长期目标。堪萨斯州立大学个人理财规划学院的实践教授梅根罗茨(Meghaan Lurtz)说:“我们擅长为眼下的事情寻找解决方案,但这并不总是解决将来问题的*好方案。” 想要为将来的问题寻找*佳的解决方案,运用的往往是金融的思维。“金融的本质是价值的跨时空交换。”**经济学家、北京大学经济学院特聘教授陈志武如此定义。分散风险、严格控制仓位复旦大学证券研究所副所长王尧基对《今日财富》杂志表示,由于疫情等因素影响,2020年全球金融市场比以往具有更多的不确定性,意味着市场会有更频繁的震荡。合格投资人除了坚持价值投资、长期投资的理念而外,资金量较大的*好建立由股票、债券和黄金等风险等级不同标的组成的投资组合以分散风险,并严格控制仓位以应对可能出现的大幅波动。王尧基认为,经过7月的逼空上涨及回落后,下半年A股市场将会逐步走出热点板块轮动的慢牛走势。建议投资者选择估值仍较低、成长性较好的个股逐步介入,并在仓位上留有余地,以平和的心态进行股票投资。平均成本法新泽西州帕拉默斯市摩根士丹利的董事总经理凯西·恩特维斯勒(Kathy Entwistle)在华尔街日报的报道中表示,“请记住,你不需要立即将所有资金投入市场,而是考虑平均成本法。这包括在一段时间内平均分配你的投资购买,这样你购买投资时的平均价格就能平复高点和低点。”涨知识专栏平均成本法(Dollar Cost Averaging,DCA),又名“懒人理财术”或“定期定额投资法”,指在特定间隔期间(例如每月买入一次)、买入固定金额的某资产的投资策略。平均成本法的目的是为了规避因资产的波动性对投资人*终收益造成的负面影响。平均成本法以规律机械式的方式,固定周期、固定金额地投入资金买入某一种资产(如股票、基金、外汇、货物等),而不是一次性将全部资金买入。即便在买入资产后该资产出现下跌,投资人的损失较一次性单笔买入者少,后期还可因低位买入进一步拉低平均成本。因而使用平均成本法策略的投资人除了可以不断累积投资资本外,也可将“择时能力”从投资决策因子中排除,以分批投资方式进入市场,降低单一时间点投入的风险,让投资者不必“等”或“猜”所谓适当时机,不需去挑选何时执行进入、何时退出市场的指令。三顺投资原则 “我是三顺投资者,我遵循三顺投资原则。”中华联合保险公司研究所所长郝联峰认为,要进入金融市场,首先要树立正确的投资理念。“理念不科学,再怎么勤奋也是徒劳,甚至越忙越亏。” 郝联峰向《今日财富》杂志介绍了他认为*有效的两种投资方法。一是三顺投资,大类资产配置上主要顺周期、顺风格、顺趋势。而疫情、政策、利多利空之类的因素都是市场噪音。二是价值投资,专注于公司基本面,很多公司基本面受疫情影响不大,甚至仍然保持快速增长。三顺投资和价值投资并不太看重疫情影响。 “机会来临时要果敢。”郝联峰强调,从经济周期角度看,2020-2021年是四种经济周期扩张期叠加对应的股票市场大牛市,投资者应抓住这种十几年不遇的历史性机遇,超配股票等权益类资产,低配固定收益类资产。疫情之下,人们因为危机感而开始关注个人财产的管理是好事,但更重要的是能在压力与不安中保持理性平和的心态,合理分散风险、平均成本。在2020年能够顺应时势、学会投资何尝不是乐事一桩?
    08-04 2020
  • 一桩蹊跷的信托投资案:360已回归A股,华宝信托投资人仍巨亏超90%,偷换概念还是风控缺失?

    一桩蹊跷的信托投资案:360已回归A股,华宝信托投资人仍巨亏超90%,偷换概念还是风控缺失?

    近日,《今日财富》杂志收到了华宝信托产品投资人的实名举报信,该举报人于2016年10月申购了“华宝宝汇通达集合信托计划”,据华宝信托7月15日发布的“特别分配公告”显示:该产品的投资人*终获得分配的比例仅为8.7%,即使加上待分配的1.75%,投资人的本金损失也高达近90%。(图片来源于华宝信托“宝汇通达项目特别分配报告”)而之前,华宝信托曾遭到监管机构的多项处罚:2016年11月、2018年2月,华宝信托有限责任公司部分投资类银信理财资金投资于非上市公司股权;2017年8月,华宝信托有限责任公司开展某融资类银信理财合作业务时,对个人理财资金投资于非上市公司股权未尽合规审查义务;2018年3月,华宝信托有限责任公司违规发放某信托贷款被用于证券交易;偷换概念和误导推介? 据华宝信托发布的“华宝宝汇集合信托计划产品推介书”中的描述,该产品为募集资金受让B公司持有的某合伙企业56.89%的资产收益权,由C集团作为担保。 “某合伙企业”持有D公司1.35%的股权,D公司将参与A公司私有化回归、重组以及境内上市。(“宝汇通达集合资金信托计划产品推介材料”)而举报人告诉《今日财富》杂志,推介中华宝信托一直将其这个产品说成是投资360回归A股股权的优先级,当时宣传材料中首要部分写的是360不能A股上市的投资风险。 但360公司已经于2018年2月成功回归A股上市。而该项目的投资人仍巨亏超过90%,其中蹊跷令该投资人百思不得其解。(360回归A股上市敲钟)且宣传资料中存在严重的信息不对称,未明确相关主体,而仅仅使用ABCD表示,在信托合同中也只是用简称代表,如“天津天信”(360股东之一),“沣沅弘”(所谓担保人),刻意回避或弱化实质性交易对手信息。 经过专业人员查看信托合同后,表示本次信托合同实质是所谓资产收益权的合同债权,民营私募投资机构作信用担保。 举报人认为这样弱的融资信托却被华宝信托包装成所谓360回归A股的投资类优先级信托,此举涉嫌偷换概念的不当宣传。《今日财富》杂志联系到华宝信托相关负责人,截止发稿未对相关问题做出回应。为何不及时信息披露?早在2017年2月,沣沅弘(B公司)已涉及分众传媒股票爆仓20亿元的事件。(图片来源于中金网)而这时华宝信托并未向投资人发布任何风险预警提示,直到2018年11月,华宝信托称在贷后管理时发现担保人沣沅弘将信托合同相关资产向另一信托公司质押融资1亿元,才发现合同相关主体的重大违约。 但是,该投资人表示,华宝信托仍然没有向委托人作风险信息披露。 直至2019年4月,华宝信托才作出第一次临时信息披露报告。随后就是2020年7月的“特别分配公告”。 举报人了解到,华宝信托为沣沅弘公司做了多笔类似融资,融资金额高达38亿元。因华宝信托没有回应《今日财富》杂志的采访,所以这一数据有待核实。 如沣沅弘另一项普洛斯私有化项目,亦有华宝信托参与其中,在2019年便面临无法提现的问题,许多投资人*后只能折价赎回。 而在风控方面,面对单一的融资人却没有集中管控,爆出负面消息也没有积极采取措施及时止损。 面对如此大规模的融资项目,其信息披露却严重滞后,风控力度不足,举报人质疑华宝信托是否究竟是维护投资人利益,还是维护融资方利益?风控缺失导致频频踩雷?2020年7月,华宝信托控股的*ST升达(00259.SZ)被曝出旗下渝林金源、米脂绿源及金源物流三家公司遭债权人长城资管四川分公司申请强制执行。 上述三家公司是*ST升达的核心资产,据*ST升达发布2020年半年度业绩预告显示,上半年预计净利为7092.41万元至9211.98万元,比上年同期扭亏为盈。主要原因就是榆林金源、米脂绿源和榆林金源支付业绩补偿款1.58亿,致使公司净利润增加。 据相关媒体报道:“若这三家公司被强制拍卖,将导致公司无可运营资产。”而华宝信托之所以成为*ST升达的实际控制人,也是由于该公司无力还款,华宝信托持有的股权流拍,被迫成为实控人。 据《今日财富》杂志不完全统计,近年来华宝信托在二级市场频频踩雷。 例如:2017年农发种业(600313.SH)、朗迪集团(603726.SH)、多喜爱(002761.SZ)等多支盘中闪崩股票。2018年泰合健康(000790.SZ)、金通灵(300091.SZ)、今飞凯达(002863.SZ)、哈空调(600202.SH)等上市公司。 2019年被银保监会点名罚款,据披露至少有6个信托计划出现违约。  该举报人向《今日财富》杂志表示,华宝信托无论在宣传推介、产品设计、信息披露以及风控管理以及贷后资产保全等多方面存在违规问题,没有以信托受益人的*大利益为宗旨处理信托事务,对信托损失具有不可推卸的管理责任。
    08-04 2020
  • 拍拍贷更名羚羊财富:绕不过的三大疑问?

    拍拍贷更名羚羊财富:绕不过的三大疑问?

    拍拍贷几易其名,为了甩掉头顶这顶P2P帽子。然而拍拍贷更名羚羊财富,P2P转型财富管理并没有那么容易。2019年11月17日,拍拍贷将公司名改为“信也科技”,不足一年时间,又于2020年6月15日将旗下“拍拍贷财富”APP改名为“羚羊财富”。拍拍贷曾在“P2P时期”被爆出违规销售资管产品、暴力催收、高利贷等违规问题,几易其名后就能规避监管吗?细读信也科技2019年财报后,《今日财富》杂志对于信也科技在评估借款人信用、向出借人提供担保和停止暴力催收方面提出了以下三点疑问,针对以上疑问,信也科技拒绝回复。无资质三分公司提供信用评估服务?在2019年报中,信也科技称“上海紫河信息技术有限公司为机构融资合作伙伴提供借款人推荐和初步信用评估等服务,并帮助他们参与我们的网络贷款业务”。来源 / 信也科技2019年年报但是,根据国家企业信用信息公示系统,上海紫河信息技术有限公司经营范围中明确显示不得从事金融业务。信也科技为何聘请一家无资质三方公司提供借款人信用评估服务呢?来源 / 国家企业信用信息公示系统(上海)没有金融牌照的上海紫河信息技术有限公司是怎么确保推荐的借款人具有偿债能力的?信也科技号称投入3亿元研发的信用风险评级系统“魔镜”难道形同虚设?变相向出借人提供担保?信也科技还在2019年年报中显示,“公司聘请了第三方融资担保公司为融资合作伙伴资助的绝大多数贷款提供融资担保”,并且“提供保证金作为质量保证承诺”。《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第三章第九条明确指出“不得直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息”。信也科技的这种行为是不是变相担保呢?为何在年报中指明自己存在这样的违规风险却没有提供完善的对应措施?    仍未停止暴力催收?近日,《今日财富》杂志收到投资人爆料称,作为借款人联系人,目前还有因借款人通讯录泄露而受到拍拍贷频繁催债骚扰的情况。根据《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》第一章第五条,各类机构或委托第三方机构均不得通过骚扰等方式催收贷款,并且不得以“大数据”为名窃取、滥用客户隐私信息。在法规命令禁止暴力催收的情况下,为何信也科技还没有杜绝暴力催收的情况?所谓的“严格防止催收激进行为的政策”中是否有真正有效的防暴力催收措施?《今日财富》杂志注意到,早在2019年11月,信也科技创始人张俊在演讲中表示,“我们和P2P已经不再有什么关系了。”但信也科技涉及的三大疑问:无资质评估借款人信用风险、变相向出借人提供担保、暴力催收,仍然带有“P2P时代”深刻烙印。一位资深人士告诉《今日财富》杂志:“江山易改,本性难移。拍拍贷虽然更名羚羊财富,P2P和财富管理完全是两码事,能否转型成功?或许还将打上大大的问号”。广告合作电话:18017346861版权及商务合作电话:021-61843426投稿及新闻线索邮箱:capitalnews@163.com未经《今日财富》杂志社授权,严禁转载或镜像,违者必究
    08-04 2020
  • 普益财富“种子客户”模式是创新还是传销?

    普益财富“种子客户”模式是创新还是传销?

    自称“国内**的第三方财富管理机构”的普益财富显得特别低调。因为普益财富所属的普益集团于2019年3月29日在美国纳斯达克上市。这是“三方”理财行业第三家上市公司,前有“诺亚财富”和“钜派投资”。《今日财富》杂志注意到,在普益财富上市一周年之际,它所打造的“种子客户”营销模式却备受诟病。普益财富以“种子客户”为驱动、基于社交电子商务的销售模式现面临三大问题:主营产品转型、运维费用过高、隐含违规风险。普益财富在2019年3月19日发布的招股说明书中表示,“种子客户”营销模式旨在培养忠诚的现有客户成为“种子客户”,让他们在社交媒体上向熟人推荐公司基金产品,并且根据引进新客户的购买金额支付相应的佣金(目前公募基金产品和私募基金产品的佣金率分别为每年0.1%和0.75%)。但就2019年下半年财报来看,“种子客户”营销模式逐渐暴露出一些弊端:一是主营基金产品和佣金模式转型使得“种子客户”佣金成本激增,二是不断增长的推广费用使得营销费用率居高不下,三是基于熟人推销的营销模式或隐藏疑似传销的违规风险。“种子客户”佣金成本激增《今日财富》杂志发现,据普益财富2019年下半年财报显示,公司大幅增加了公募基金产品的发行,而缩减后的私募基金产品分销也将由直销模式转为佣金分配模式。就私募基金而言,根据《私募投资基金管理暂行条例》,私募基金供应商有权决定该基金产品的销售模式是直销模式还是佣金分配模式。在直销模式下,基金供应商承担与基金产品分销有关的所有成本和费用,包括支付给“种子客户”的佣金;在佣金分配模式下,公司将负责支付“种子客户”的佣金,并将其确认为销售成本。而普益财富原有的直销模式私募基金产品大多转为佣金分配模式进行分销,且新增的私募基金产品全部为佣金分配模式。这个转变使得公司2019年下半年销售成本增加到1890万元,同比增长45%。在公司私募基金产品分销净收入由9470万元降至3200万元的情况下,销售成本占私募产品分销净收入的比例却由14%升至59%,导致收入成本配比严重失衡。而对于公募基金来说,支付给“种子客户”的佣金将直接计入销售费用。由于基金销售管理办法的出台,自2019年下半年起,普益财富致力于将公募基金产品分销发展为主营业务。而用于支付给成功推荐他人购买公募基金的“种子客户”的佣金高达2200万元。半年内公募资金产品的客户由75000人增加至184000人,公募资金产品分销净收入为1300万元。由此算得的平均获客成本为202元/人,但用户平均收益仅为70元/人。可见,向“种子客户”支付的佣金并没有为公司带来显著的正向收益。投顾和线上费用过高除了需要支付给“种子客户”佣金成本,普益财富还为“种子客户”营销模式提供大量人力和技术支持。在人力支持方面,普益财富聘请了额外的投资顾问,负责为“种子客户”提供有关普益财富基金产品的专业培训。投资顾问通过应用程序、座谈会等途径和“种子客户”进行交流,向他们提供净资产价值等产品业绩报告的及时更新,让“种子客户”能够更好地了解和推广公司的基金产品。在技术支持方面,普益财富研发了客户开发平台来帮助“种子客户”管理他们推荐的客户、学习营销技能与专业知识,并开发销售网络平台来监控种子客户的营销活动、分析种子客户的交易数据。但正如普益财富招股说明书所预计的那样,除了将发行股票取得净收益的40%用于增加投资顾问数量和发展线上平台以外,后期仍需要长期支付大量的行政人员费用和信息技术平台维护费用。普益财富2019年下半年财报显示,信息技术平台专业人员数量的增加和线上系统优化升级使得公司行政开支同比增加了18%,管理费用增加至2990万元;投资顾问数量、薪资水平的增加和其他各类支持推广的服务使得销售费用增至4920万元,同比增长47%。基于2019年下半年销售净收入6240万元,普益财富的营销费用率(销售管理费用/销售收入)达到了127%,可见“种子客户”营销费用过高,且营销效果未达预期。“种子客户”营销因形似传销而带来违规风险普益财富在每一份年报的主要风险披露中都表示,目前向“种子客户”支付佣金的营销模式尚未受到适用的法律法规禁止,但不排除有关部门在未来将其认为成违法传销模式。由于“种子客户”数量和“种子客户”带来的新客户数量是影响公司销售收入增长的关键因素,若相关部门禁止此类营销模式,或将对其业务和运营产生重大不利影响。2005年起实施的《禁止传销条例》中的第七条第二款指出,传销是指组织者或者经营者通过发展人员,要求被发展人员发展其他人员加入,形成上下线关系,并以下线的销售业绩为依据计算和给付上线报酬,从而扰乱经济秩序、牟取非法利益的行为。而普益财富的“种子客户”营销模式便是让他们在社交媒体上向熟人推荐公司基金产品,并根据引进新客户的购买金额按照产品所对应的佣金率支付给“种子客户”相应的佣金。虽然传统传销还往往有交纳相关“入门费用”后才能成为发展人员的要求,且颁布较早的《禁止传销条例》对社交电商涉传行为还没有明确的认定条款,这就产生了法律的“灰色地带”。根据2019财年年报,截至2019年6月30日,普益财富“种子客户”已达4.9万人,约22.5%的客户为种子客户,种子客户带来了约99%销售收入。如果根据相关法律法规禁止了这种营销模式,将对增加和维持客户数量带来巨大挑战,从而对公司销售收入带来显著的负面影响。基于有关普益财富“种子客户”营销模式的业绩指标和风险披露来看,在公司主营产品和佣金模式转型的过程中,“种子客户”佣金成本激增为公司盈利能力指标带来了负面影响,“种子客户”的人力、技术支持费用投入高昂却收效甚微,并且该营销模式存在被认定为违规传销的巨大风险。业内资深人士对《今日财富》杂志表示,目前单一的“种子客户”营销模式并不是一个理想的营销模式。另外,关于基岩资本深陷产品兑付的事件,有市场传言此事与普益财富实际控制人于海峰或有利益关联,对此,普益财富致《今日财富》杂志采访函回应:“以上问题子虚乌有。我司董事长与基岩资本不存在任何关联关系”。
    05-15 2020
  • 西部利得刘荟:做**收益的基金经理更像一个猎人

    西部利得刘荟:做**收益的基金经理更像一个猎人

    刘荟:西部利得公募投资部副总经理,有8年证券研究经验和4年公募基金投资管理经验,长期研究消费和科技领域,熟悉行业轮动与择时。刘荟在2014年加入西部利得基金,现管理基金5只,分别为:西部利得新动向混合、西部利得景程混合、西部利得策略优选混合、西部利得个股精选股票、西部利得事件驱动股票。【投资金句】:(1)投资的本质是社会资源再分配,资本投向更具生产力的优秀企业,从而生产社会需求更大的产品,*终实现帕累托改进。(2)一个好的金融产品主要为投资者去平衡三个方向的投资需求,即更高的收益、更低的风险、更好的流动性。(3)买入是科学,卖出则是哲学。(4)投资要耐得住寂寞,守得住繁华。过去大部分基金产品的投资策略往往在一定风险敞口下去追求收益的*大化,但目前投资者理财观念不断发展,尤其是高净值客户投资数额的不断提高,使其对风险波动的敏感度也大幅增加。因此,过去基金产品的风险敞口可能已无法满足这部分投资者的需求。于是,近年来一些创新的基金开始在**收益策略领域精耕细作,通过建立一定的基准收益,然后在此基础上实现风险*小化,既有效控制回撤,又减轻了投资者在市场低迷阶段的焦虑。在该领域,西部利得公募投资部副总经理刘荟有着较丰富的经验,在她看来,“做**收益的基金经理得更像一个猎人,力争在为数不多的机会中一击命中。预估2020年的权益收益率并不悲观在有着十多年从业经验的刘荟看来,市场放量往往见顶,而缩量往往见底。因此,2020年年初整个市场的暂时恐慌,有很大的可能隐藏着各类机会,比如价值板块的估值性价比以及科技板块的长期成长性更是值得关注。《今日财富》:您怎么看待2020年的市场?刘荟:2019年国内经济小幅下行,货币政策较为宽松,降准、减税降费等相关政策相继落地,推动一季度社会融资规模大幅增长。同时中美贸易谈判第一阶段协议的达成,也有利于投资者信心的恢复。虽然2020年的市场短期受到了疫情的影响,但从历史经验看,对股市难以形成中长期趋势性影响。我们考虑到国家逆周期调节的背景下,财政政策、货币政策有望继续宽松,将有利于疫情过后的经济修复,同时也有利于权益类资产的估值提升。因此,我们对2020年全年的权益收益率并不悲观,将重点关注价值板块的估值性价比以及科技板块的长期成长性。《今日财富》:请简单介绍一下您的新基金产品。刘荟:西部利得新享混合为混合型基金,以**收益为运作理念,在力求严格控制风险和保持资产高流动性的前提下,努力实现基金资产的长期稳健增值。因为是混合型基金,因此产品的业绩比较基准是“沪深300指数收益率*30%+中债综合全价指数收益率*70%”。基金的风险等级为R3,简而言之,适合有相应风险承担能力,希望长期获得超越市场平均回报的投资者。《今日财富》:对于**收益导向,您能否谈谈投资逻辑?刘荟:我们秉持的**收益策略有三个方面的逻辑。一是债券积累安全垫,二是股票择时,力争在市场上升阶段增厚收益,三是通过科创板打新实现收益增强。用西部利得新享混合为例,我们通过3个方面来力争实现**收益回报。首先,我们用债券的收益来积累产品的安全垫。债券底仓配置采取低风险、稳健风格并具有良好流动性的配置策略,精选中高评级券争取增厚组合收益。国内市场的“股债跷跷板”效应往往比较明显,因此通过两种资产间的切换配置可以实现大类资产的轮动。随后,我们追求股票的**收益目标。股票配置比例设置为0%-50%,灵活的仓位选择使**收益成为可能。比如行业龙头稳健选股,我们按照上市公司盈利能力与PB、PE的估值比较,选取安全边际较高的投资品种。同时,我们还应用了一些择时,通过择时决定参与时点,力争提高收益并控制回撤。*后,我们还积极参与各类打新带来的增强收益,比如科创板打新。机会不多 但力求一击命中刘荟风趣地将做**收益的基金经理比作一个猎人,因为市场留给他们“开枪”的机会其实并不多,因此更要求“一击命中”。《今日财富》:在**收益的框架中,产品将如何防范风险?刘荟:我们的**收益策略主要是对仓位的有效把控。在产品成立早期,债券收益积累的安全垫相对比较薄,因此我们参与股票市场的比例也相对较小。如果收益的安全垫比例不断提高,后期参与股票市场的比例也会逐渐提高。同时,我们对于回撤风险的控制主要是在市场下跌的过程中尽量控制仓位,毕竟“没有买卖就没有伤害”。《今日财富》:哪些“坑”是实现**收益必须要提防的?刘荟:投资者要耐得住寂寞,守得住繁华,在下跌的拐点敢于加仓,在上涨的拐点时不贪婪,这些虽然大道至简,但往往却是需要克服的人性*大弱点。因此,追求**收益的权益基金经理更像一个猎人,可以给你开枪的机会并不多,但开枪就力求一击命中。《今日财富》:您怎么思考产品的规模容量问题?刘荟:我们需要在市场回撤的过程中降低仓位,基金和长期持有的价值投资者相比,会有一些换手的要求,因此在交易容量和冲击成本的综合考虑下,我们认为20亿元以内的规模是一个比较合适的容量。《今日财富》:您认为一个好的基金经理*好具备哪些品质?同时,*好应该避免或去除哪些弱点?刘荟:我心目中好的基金经理一定是对历史有比较深入的了解,深知社会发展的规律。同时,基金经理还应该了解生产力发展的方向,可以对未来的技术路线演变有较清晰的预判,争取从众多的上市公司中筛选出优秀的企业管理者。此外,每日在市场中博弈的基金经理还应该对人性有较深的了解,做到在市场恐惧时贪婪,在市场贪婪时恐投资是时间的朋友时间是投机者的敌人,但的确是投资者的朋友。“投资要耐得住寂寞,守得住繁华。”对此,刘荟的见解就是投资是难得的越老越能理解精髓,越能从容驾驭的行业。《今日财富》:是否想过,如果您不做基金经理,会在什么领域?刘荟:我一直认为投资是难得的越老越能理解精髓,越能从容驾驭的行业,大家熟知的巴菲特和芒格,老人家们都年过九十岁,但在投资领域可以说依然神采奕奕,因此我估计投资将会是我一生的事业。《今日财富》:您在这个阶段,可能什么事想多做一些,又有什么事想少做一些?刘荟:目前我还处在一个需要不断自我充实的阶段,我更想多做一些对社会历史演进规律的阅读与学习,可以对行业、产业而至整个社会的未来发展有一个更前瞻的了解与总结。同时,这些年的投资工作也更让我感觉可以去少做一些随波逐流的事。《今日财富》:对于职业生涯的未来,您希望通过努力达到一个什么程度?刘荟:基金经理的*大愿望就是帮助投资者盈利,为他们的财富梦想插上更强大的翅膀,但这个梦想是需要年复一年的实践才能实现的。“在市场*差的环境下,依然可以帮投资者实现正收益”就是我*想做的事。《今日财富》:您能否给读者们推荐几本有帮助的投资书?刘荟:我平时看的投资书范围比较广。总体来说,如果投资者希望加深对宏观经济规律的理解,那么我推荐瑞·达利欧的《债务危机》;如果投资者对投资心理有兴趣,可以看看霍华德·马克思的《投资*重要的事》;如果投资者准备研究不同类型上市公司,那么推荐彼得·林奇的《彼得·林奇的成功投资》;*后,不少投资者如果想学习择时交易,不妨看看维克托·斯波朗迪的《专业投资原理》。【风险提示】:基金有风险,投资需谨慎。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则,勤勉尽责地管理基金资产,但并不保证基金一定盈利,也不保证*低收益。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。西部利得基金成立于2010年7月,是市场第60家获批成立的公募基金。自成立以来西部利得基金逐步成长,在“**收益”领域采取稳步推进策略,在“固收+”策略基础上,逐渐完善公司产品线布局。目前,公司已发行货币型、债券型、混合型、指数型、股票型等多种类型的基金产品37只。2019年末公司管理公募规模419亿元,根据银河证券规模数据排名西部利得公募规模排名居行业55名(55/140)。
    04-23 2020
  • 新华财富“红通”高管被逮捕公诉 业务涉及多家民营信托

    新华财富“红通”高管被逮捕公诉 业务涉及多家民营信托

    曾被国际刑警组织列为“红色通缉”对象的原新华财富实际控制人郑孝和被正式提起公诉,涉嫌非法吸收公众存款罪潜逃希腊达两年之久。4月10日,深圳证监局发布《深圳证监局关于私募基金管理人新华财富涉嫌非法集资的风险警示》。风险警示显示,广州市天河区检察院以私募基金管理人新华财富资产管理有限公司(简称“新华财富”)及其直接负责的主管人员郑某涉嫌非法吸收公众存款罪提起公诉,应依法追究刑事责任。此外,广州市天河区人民法院近期公开开庭审理了新华财富其他直接责任人员熊某、贾某、曹某三人涉嫌非法吸收公众存款案。熊某等三人一审分别判处有期徒刑四年、三年六个月、二年六个月并处罚金。东窗事发 潜逃海外被“红通”据《今日财富》杂志查询广东省及广州市警方通报得知:早在2017年9月,新华财富的众多投资者向广州天河警方报案:在新华财富购买的多只基金产品未如期兑付,涉嫌欺诈投资者。广州警方随即对新华财富涉嫌非法吸收公众存款立案侦查,广州市天河区人民检察院以涉嫌非法吸收公众存款罪对时任新华财富实际控制人的郑孝和批准逮捕。然而,郑孝和早于2017年8月“闻风”潜逃境外。在“猎狐行动”期间,中国警方向国家刑警组织发出红色通报申请。2018年7月,国际刑警组织对郑孝和发布红色通报;2018年8月3日,中国警方获知郑藏匿希腊的重要线索,希腊警方依据红色通报将郑孝和拘捕,中国警方随即通过外交渠道向希腊方面提出引渡请求;2019年4月,希腊方面同意引渡郑孝和;2019年5月16日,中国警方将郑孝和押解回国。(郑孝和被警方引渡回国)据广州警方侦查发现,2013年12月至2016年6月期间,郑孝和等人未经金融监管部门批准,不具备吸收公众存款资质的情况下,通过公司网站、群发短信、QQ公众空间、微信朋友圈等公开方式,以高额收益为诱饵,向社会不特定人员非法吸收存款,金额巨大,扰乱国家金融秩序,给被害人造成重大经济损失。郑孝和作为新华财富法定代表人兼实际控制人,事发后拒不积极采取补救措施,涉嫌非法吸收公众存款犯罪。就在“东窗事发”前两个月,新华财富因在产品成立募集、运作管理中违反相关法规,作为时任总经理的郑孝和被深圳证监局予以公开谴责。有业内人士告诉《今日财富》杂志,如果郑仅涉嫌“非吸”罪名就逃亡国外与情理不通,或恐涉及更严重的犯罪问题。新华财富成为“烫手山芋”《今日财富》杂志了解到:新华财富原实际控制人郑孝和历任中国光大国际信托投资公司投资部项目经理、中汽财务有限责任公司投资部信贷部总经理、中国进出银行总行财务管理处副处长、广东发展银行北京知春路支行行长、中信银行总行私人银行部总经理助理、新华信托股份有限公司营销总监,新华财富资产管理有限公司法人代表。从郑孝和工作履历不难发现:多年银行、信托等金融机构管理和业务经验,深谙金融运作之道。新华财富官网显示:2011年9月,新华财富筹备组成立,原中信银行总行私人银行部总经理助理郑孝和任筹备组组长。为何郑孝和放弃银行高管的工作,而选择一家市场化的私募类公司?其实,新华财富的背景并不简单。新华财富是由原新华信托股份有限公司新华财富事业部整体公司化转制而来,是由深圳新产业投资股份有限公司(新产业创投)、新华创新资本投资有限公司(新华资本)等机构共同发起组建的一家全国性专业财富与资产管理机构。新产业创投是由国家发改委发起成立的新兴产业股权投资公司,注册资本4亿人民币。而新华资本由新华信托全资持有的子公司,注册资本1亿元人民币。两家股东可谓势利雄厚。市场一度认为新华财富是新华信托的“孙公司”,然而事实并非如此。新华信托在发给《今日财富》杂志的函件中表示:“2016年10月10日,我司将新华创新资本投资有限公司100%股权转让给天津本弘商贸有限公司,并于当年11月完成工商备案”。自此,新华信托与新华财富已无任何关系。其实,新华财富的出生和恒天财富的出身“如出一辙”,都是由原信托公司财富管理中心转制而成。唯一不同的是:脱胎于中融信托的恒天财富如今成为行业翘楚,而新华财富却沦落被“摘牌”。(新华财富官网通告)《今日财富》杂志发现,新华财富早在2018年12月11日发布《给新华财富存续基金投资人的通告》中表示“公司实际上已进入紧急状态,因此不排除解散公司和停止债务催收及项目管理的基本工作”。据了解,银保监会于2019年以来逐步开始排查和清理整顿信托公司的债务和风险,刮起了“监管风暴”,民营类信托公司成为重点清查对象。新华财富合作机构中基本都是民营系信托,如新华信托、四川信托、国民信托、民生信托、华澳信托、渤海信托、中融信托、新时代信托。部分民营信托公司被监管层要求引入战略投资者来化解风险。“丑闻”缠身的新华财富恐被监管层勒令退出市场。从种种迹象表明,新华财富已自身难保,已经成为一块“烫手山芋”。
    04-16 2020

今日财富

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