默认排序
发布时间
384个结果
  • 洞见投资趋势 把握市场走向——2019中国投资者年会圆满落幕

    洞见投资趋势 把握市场走向——2019中国投资者年会圆满落幕

    随着资管新规、银行理财子公司、公募基金销售机构监督管理办法等规定的落地,金融市场的格局正面临着新变化,去年频频爆发的兑付危机更是令投资者人心惶惶。风起云涌的金融市场,投资人对于未来思考更多的是“如何规避风险、守住财富”。为了解决投资者的困惑,为了更好梳理今年的投资趋势,“2019中国投资者年会”应运而生。本年会由中国私募投资百人论坛主办,国内知名财经杂志《今日财富》协办,于4月12日在上海浦东正式召开。此次峰会由丰利公益基金会**支持,同济大学经管学院提供**学术支持,监管层领导、经济学家、金融机构高管、投资者等各行业代表200余人参加。全国人大财经委办公室原副主任、《证券法》《信托法》《基金法》起草工作小组组长、私募投资百人论坛理事长王连洲,国务院参事、国务院发展研究中心金融研究所名誉所长、北京当代经济学基金会理事长夏斌,中储发展股份有限公司董事长、CPF100常务理事韩铁林,江苏民营投资控股有限公司董事长黄东峰,太平洋证券董事长郑亚南等领导出席峰会。王连洲代表主办方致开幕辞。王连洲对资管行业中的基金、信托和理财管理机构进行了殷切的嘱托。他指出,国外政治经济形势复杂严峻,国内改革开放全面推进,面对金融市场的不确定性,金融机构需要加快合规与转型的健康发展。全国人大财经委办公室原副主任、《证券法》《信托法》《基金法》起草工作小组组长、私募投资百人论坛理事长 王连洲夏斌以《漫谈宏观经济走势的若干问题》为题,就今年的宏观趋势进行了分析与展望。他指出2019年“稳中有变,变中有忧”,经济环境更加复杂严峻,经济下行压力进一步加大。“求稳”是全年经济政治工作的主题,因此经济结构调整将长期持续。国务院参事、中国**经济学家论坛主席、北京当代经济学基金会理事长 夏斌被誉为中国“纳斯达克”的科创板已公布首批受理名单,“科创板何时挂牌上市,它的上市门槛和投资风险在哪里,又蕴藏了怎样的机遇与挑战”上述一系列问题在科创板块的圆桌论坛中得到了答案。原上海证券交易所**经济学家胡汝银、海富通基金会总经理任志强、景林资产董事总经理田峰、上海理财专修学院教授李宏、中投金信董事长冯化雪就科创版及今年的股市走势进行了探讨,论坛由锦天城律师事务所**合伙人王繁主持。对于2019年股市的走势,嘉宾们认为科创板带来的利好、货币信用放宽和悲观预期的修复将共同为市场带来好的行情。新环境下,作为支持实体经济发展的重要一环,股权投资在今年会出现怎样的变化亦成为业内关注焦点。江苏民营投资控股有限公司董事长黄东峰、江苏乾融集团董事长叶晓明、苏高新创投集团总经理董敏、丰利资本创始人毛凤丽、飞马旅CEO兼资本合伙人钱倩就股权投资的募、投、管、退现状和趋势分享了他们的见解,论坛由尚信资本董事总经理吴冰主持。2018年以来,企业的资金紧张、投资热情下降,监管趋严导致行业内的资金集中在少数头部机构。在经济下行的压力之下,股权投资更加考验投资机构的价值投资能力和对孵化企业的管理与服务能力,而当下正是股权投资的*好时机。过去二十年,中国绝大多数家庭财富的累积和房地产投资息息相关,曾一度出现越早投资,投资越多,家庭财富累积越快的趋势,而目前中国房地产市场投资已经走到后期阶段。多位房产专家对“现在是否为投资房产的好时机,房产投资该投哪里,该怎么投”发表了自己的见解。中梁地产总经理陈永锋、鼎诺光华财富董事长章华、华夏人寿副总裁刘冬、同济大学经管学院高管教育EE中心主任赵海峰共同分析了房地产行业的宏观形势,论坛由铂睿财富CEO郭钦霖主持。尽管去年国家出台了严格的调控政策,但房地产行业的销售额、销售面积均创下了历史新高,市场需求依然旺盛,房地产企业的毛利率和净利率依然领先于其他行业。接下来,房地产企业的投资机会将回归一、二线核心城市,而三、四线城市的项目开发将需要更加谨慎的筛选。无论是对个人还是对家庭,资产配置都扮演着至关重要的角色。资产配置论坛环节,爱建国际执行董事金晓斌,歌斐资产管理合伙人闫小庆,蓝盾科技董事长王建宇,信合利泽董事长骆宝程等嘉宾对“如何进行资产配置,资产规划中需要考虑哪些因素”等问题进行了解答,论坛由《今日财富》执行总编辑李春来主持。未来的金融集团或财团,将超出传统金融的概念。他们可能以产业为切入口,也可能以金融作为切入,形成产业整合,迅速垄断。而投资侧重将集中在大健康产业、军工产业、文化产业和服务贸易、高科技产业等领域。峰会*后,举行了私募投资百人论坛CPF100新理事单位授证仪式,由私募投资百人论坛CPF100执行理事长王宏先生为江苏龙腾海运有限公司、富布斯银永(上海)投资管理中心、丰利财富(北京)国际资本管理股份有限公司三家新理事单位颁发入会证书。
    07-23 2019
  • 熊澄宇:艺术品市场最重要的维度是老百姓的幸福感和获得感

    熊澄宇:艺术品市场最重要的维度是老百姓的幸福感和获得感

    《今日财富》杂志记者 黄坤2018全球艺术品市场以约674亿美元的总销售额创下10年来第二高纪录,其中,中国作为第三大市场,销售额增长19%,达到129亿美元,同比下降3%。不确定性和增长放缓的态势笼罩着中国艺术品市场,关税阴影下中国艺术品交易在美市场何去何从?2019艺术品文化金融政策调整重点在哪里?艺术品发展的路径与目标是什么?对此,清华大学教授,博士生导师,国家文化产业研究中心主任熊澄宇在亚洲艺术品金融论坛发表了主旨演讲,并接受了《今日财富》杂志专访。图1:熊澄宇 清华大学教授,博士生导师,国家文化产业研究中心主任中国对文化产业的重视程度领先世界1月16日,日本东京国立博物馆举办“颜真卿:超越王羲之的名笔”特展,台北故宫博物院馆藏颜真卿的《祭侄文稿》等一批国宝级文物赴日展出,这也是《祭侄文稿》在日本**公开展出,熊澄宇教授来到了现场观展。下午4点,排队时间显示90分钟,而距当天展会结束只剩下1个小时,外面仍排满了等待观展的书画爱好者,熊教授感慨道,“艺术品和老百姓之间的关系实际上很密切,但由于政策和金融行业的发展,而受到了直接影响。”随着艺术品市场的迅速发展,越来越多的人在关注点时忘了面,忘记了所行一切都是为目标服务。“艺术品通常被从两个维度来考虑,主旋律和GDP。但实际上我们忘记了更重要的维度——老百姓的幸福感和获得感。”熊澄宇教授强调,文化政策和艺术金融是手段,是方法,是路径,不是目标。目的是国强民富、社会发展、文明互鉴、民心相通;从个体层面而言,目标是个人和家庭;从组织层面而言是民族和国家,从社会层面而言是人类共同体。“所以,习主席提出人民对美好生活的向往,就是我们的奋斗目标。这在世界话语体系里是具有普世价值观的目标。而文化、技术、政策、资本是支撑艺术市场发展的四大要素。”艺术品是文化,熊澄宇教授表示,文化是艺术市场的内涵与外延。艺术品文化所包含的内容远远超过物质符号本身,不管是画、瓷器、建筑等,不仅是可视可触的物质符号,也包含着可知可感的精神价值和规范约束的行为制度体系。而技术的发展也为文化艺术提供了手段、载体、渠道。技术创新不断拓展着艺术的表现空间。十三五末,数字创意产业(基于计算机数字处理技术,作用于人的全部感官视觉听觉触觉,具有知识产权属性,以产品和服务的形态出现,推动经济社会的全面发展。)要达到十万亿市场规模,包括内容、平台、渠道、产品、服务。图2:政策:艺术市场的引导与调控在政策方面,熊澄宇教授认为*重要的是2010年中宣部、人民银行、财政部、文化部等九部委发布的《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》。当年4月份,他在巴黎联合国出席会议中,对该文件做了简明扼要的解读,在座的银行行长和财政部长说,只有中国人做这样的事情,九部委专门制定一个政策来支持一个行业的发展,而且是文化产业。在政策的助力下,从资本角度而言,“近年来,金融也为艺术市场提供可能的生产规模和消费空间,金融与技术结合,创新了数字时代的交易平台和交易方式,金融与政策完善艺术市场的产业结构和组织形式。”2018年7月中旬,美国贸易代表办公室(UTC)公布了对中国制造的商品征收一系列关税,后增加的拟对华2000亿美元输美商品加征10%的关税,其中商品包括了艺术品、收藏品及古董,后收到美国商家的联名反对而取消。“中美,对金融与艺术品实际产生了很大影响。”出于对未来两国贸易政策不确定性的恐慌,2018年下半年艺术品市场产生了强烈的购买需求。对此,熊澄宇教授表示,“大部分海外艺术品买家、消费者担心未来会加深影响中国艺术品领域,担心因关税提升购买中国艺术品的成本。中美贸易谈判在古董交易税收方面的谈判,势必为艺术品市场带来诸多不确定性。”同时,据国际货币组织IMF的预测,全球经济形势依然不容乐观,2018年多数国家经济增速放缓,中国GDP增调整为6.6%。“GDP对艺术品市场的影响巨大,尤其是对艺术品中低端市场,未来5年,艺术品市场依然会继续调整,短期难以实现高速增长。”国际贸易形式不明朗,但中国国内市场广阔。熊澄宇教授认为,艺术品,还是要为全体大众的幸福生活着想,第一,2018年年底中央经济工作会议提出“稳中求进”,扩大内需。第二,文化金融政策调整,重点控制艺术品金融风险。艺术品金融需要模式创新,注重金融安全。第三,一二级市场倒挂问题正在进一步缓解,艺术品市场正在调整中趋于健康。“其中,艺术博览会、艺术品电商发展空间巨大。”艺术博览会对艺术品经销市场影响巨大。熊教授表示,过去20年,以事件为驱动的艺术品博览会日趋被艺术品市场所青睐,2000年全球国际博览会仅有55次,2018年已增加为300多次,全球博览会市场规模为165亿美元。同时,2018年艺术品和古董电商继续保持了较高的增速,增速达11%,市场规模达54亿美元,尽管与博览会、拍卖市场其他经销商市场相比,规模较小,但已经凸显了良好的发展势头。“六成被调查的经销商认为艺术品电商市场将会进一步增长,这一比例与2017相比增加了8%”,为什么越来越多的人看好艺术品电商市场?熊澄宇教授认为,艺术品电商是一个新发展空间,其优势已远远超过网络。首先,它推动了艺术品市场结构变化,如今拍卖,画廊都有了网上平台,收藏由大资本家私下交流变成了网络信息交流。其次,电商在改变市场形态的基础上,改变了交易方式,影响市场规模。此外,可能会对艺术品市场整体结构产生冲击,比如,以前拍卖必须到现场,现在VR技术可360度展现拍品及其内部结构,使每个用户可通过移动终端实时感受现场情况。
    07-23 2019
  • 中航信托频频“踩雷” 信托行业面临转型之痛

    中航信托频频“踩雷” 信托行业面临转型之痛

    近日,中航资本(600705.SH)披露的年报显示,旗下中航信托2018年收入为29.94亿元,同比增加了9.24%,净利润18.48亿元,信托资产规模6326.99亿元,同比减少3.81%。虽然业绩有所增长,但是,从中航信托频频“踩雷”事件中折射出信托行业转型之痛。中航信托的“四次踩雷”事件2018年的贷款和债券率现违约事件,许多信托公司不幸踩雷,而中航信托的踩雷事件出现得有些频繁。6月,中航信托起诉上市公司*ST尤夫(002427.SZ),要求收回自己向其发放的5.5亿元贷款及事先约定的5000万元违约金。该笔贷款被尤夫用于股权收购,但收购结果并不理想,尤夫也深陷各方诉讼之中。《今日财富》杂志曾就诉讼结果向中航信托方面求证,但对方拒绝回应此事。7月,上清公告显示,永泰能源2017年度第四期短期融资券未能在该付息兑付日进行债券兑付。中航信托的事务管理类产品“天顺【2017】395号永泰能源单一资金信托”受到影响。据《今日财富》杂志了解,永泰能源方面至今尚未能偿还债券本息,控股股东股份已被冻结。8月,南昌高新区法院又曝光中航信托遭遇的一起骗贷案。贷款申请人江西云盛置业有限公司通过伪造财务资料,在2015年获得了江西某银行的贷款。中航信托作为该银行的受托方与云盛公司签订了信托资金贷款合同,为其提供1.76亿元贷款。但云盛公司在归还本金1800万元之后便不再偿还贷款,其法人则因骗取贷款罪获刑五年六个月。12月,北京中级法院所披露的执行裁定书中显示,中航信托向乐视控股发放的16.34亿元贷款强制执行完成,*终中航信托仅收回1.1亿元。另外,因为固有资金信托受益人设置不规范,中航信托在2018年末收到江西省银监局的80万元罚单。对于以上的踩雷事件,中航信托公开回应称其仅承担事务管理责任。信托行业专家表示,作为受托人,信托在项目设立与否的决定上依然有着自主权,在风险控制上并不能完全撇清关系。信托业协会的报告中曾提到,资管新规对信托产品提出了净值化管理的要求,这意味着,信托产品存续期的风险管理更为重要。信托转型之路任重道远中航信托频频踩雷事件,在整个信托行业并不鲜见。诸如中江信托、中泰信托均有此类事件发生。2018年“资管新规”出台,在2018年发布的“资管新规”中,通道业务受到了严格的管制,随后下发的《信托资管新规过渡期监管意见》中虽然允许信托公司灵活处理存量的通道业务,但也严格限制通道业务需投资于实体经济。信托业务面临重大转型。据中国信托业协会发布的行业报告,2018年末全行业单一信托的资产规模为9.84万亿元,占比为43.33%。中航信托的单一信托占比低于行业水平,并且在“资管新规”落地的这一年,新增的单一信托占比下降,呈现出资金来源结构好转的趋势。但是,中航信托依然完全没能摆脱对于单一资金信托项目的依赖,向主动管理业务的转型并不彻底。正如市场预测,主动管理业务被视为信托行业的未来方向,单一资金信托项目的存量与增量则被视为不良的信托资金来源。撰稿人 | 《今日财富》见习记者 赵明溪
    07-23 2019
  • A股攻克缺口 预示后市看高

    A股攻克缺口 预示后市看高

    《今日财富》杂志专栏作家 唐朝歌者清明节前一周,刚从上证指数3000点探底归来的A股在制造业PMI指数重回荣枯点之上的消息助力下,突然发力,连破3100点、3200点以及笔者认为需要关前蓄力才能突破的3242.76点下方缺口,收于3246.57点,再次显示水牛的力量。从消息面来看,与美国的问题有很大的希望达成阶段性妥协;从基本面来看,PMI的转好说明笔者(微信公众号:唐朝歌者)一个月前所做出的经济有望见底得到佐证。而美国就业数据的持续走好,表明仅就国债利率倒挂就判断美国即将步入衰退为时尚早;从资金面来看,3月份仅深市就有近300万新股民跑步进场,1000万冬眠账户苏醒,长期囤于楼市、币市等的投机资金正在和外资一起涌入A股,对冲了大小非与高管的疯狂减持。在雄厚的入市资金面前,笔者(微信公众号:唐朝歌者)关于二季度在上证指数3242.76点之下出现震荡盘整蓄势的预判已经被打破。趋势为王,上证指数日线、月线已出现多头排列,其他各大指数已基本出现多头排列的迹象,A股上升趋势已经形成,此时的对策就是适应这个趋势,以中长期多头思维来看待今后股市发展。笔者(微信公众号:唐朝歌者)收回原先今年上证指数高度*高为3587点之下的预判,认为在中美之间没有出现新的大问题的前提下,今年有出现峰值性牛市可能,高点预测改为上证指数4000-4700点左右,即在上证指数6124.04点与5178.19点两个大牛市的顶点连线下方区间。然而,看多不是说做多。眼下,A股给投资者留下的待解疑问是如何突破上证指数3250点上方以及深成指10500点上方的密集成交区。现在,解套盘、兑利盘、减持盘都在虎视眈眈;IPO过会通过率再次提升,达到92%的高位;证监会严查审计、评估机构,极可能再出为疯牛泼凉水的举措......。下周出现冲高后的回落调整应该是个大概率事件。如出现日、周级别回档,空仓、轻仓的朋友要抓住难得的水牛回头的机会。在投机热度再度爆发之时,监管部门在牛市刚起阶段再出警示性举措,对投资者是风险也是机会,关键在你是追涨套牢还是逢低吸纳。监管举措是为了呵护市场的健康,防止疯牛再像2015年那样坏了一**行情,也为了在科创板开板前维持一个稳定的局面。然而,按A股的习性来看,牛市趋势一旦形成,每次浇凉水都是选择股票上车机会,但需要回避前期炒作过度而正在高档回落的股票,不要在高位去做接盘侠;同时,要注意后市可能是结构性的牛市,由于出现注册制的预期,业绩不佳且无扭亏希望的困难上市企业的壳资源价值大减,应注意回避。至于央妈是否会收紧货币信用控制,倒不必过于担心。一是央**目的是注水与实体,只要实体还没有全面根本好转,杠杆就不会再度收紧,*多会略有控制;二是社会资金已经被股市吸引,在目前楼市、币市等投资机会不大的情况下,这些资金必然会涌入A股市场;三是交锋一年,世界资本市场已经看到中国稳定力量的厉害,而稳定是当今大乱之世*为稀缺的市场品质,加上美股的高位盘整与经济衰退预警,外资在A股的相对低位区域,仍然还处于涌入阶段。倒是大小非与高管的持续疯狂减持对这轮牛市的发展是一大拦路石。毕竟不少企业原始股东的持仓量远大于市场发行量,在经过2018年质押危机那般的惨风凄雨后,大小非与高管的减持极为正常,A股的问题是能否接的住蜂拥而来的抛盘。从上证指数3000点关口的争夺来看,目前的多头资金在对付减持盘方面还是明显占优的。但形成真正大牛市,还是需要这些减持资金在持续向上的大势面前因利益受损而收手。所以,此轮牛市中应该按波段操作:技术指标过热就高抛,回调探底而指标得到修复就选好股票低吸,不要盲目追高,时刻警惕做庄家接盘侠的危险。毕竟,牛市套牢对散户而言也是常有的事。
    07-23 2019
  • 华澳信托“黑马式”逆袭:2018年净利润超4亿 双增长领跑行业

    华澳信托“黑马式”逆袭:2018年净利润超4亿 双增长领跑行业

    2018年对于中国的信托行业来说,是艰难的一年,监管层加强了对于通道业务的监管,信托公司的业绩大多受到了影响,全行业的资产规模收缩了13.5%,行业收入同比2017年下降16.14%,利润缩水29.17%。据已经披露的年报显示,资产规模位列行业前五的中融信托收入同比减少10%,昆仑信托和泰康信托也遭遇了收入下滑。尽管行情收紧,但也有数家信托逆势增长,如五矿信托、华澳信托、爱建信托和中航信托,其中,华澳信托以29.25%的收入增长和35.76%的利润增长位列第二,远超行业水平。投资收益3.2亿 基础产业和工商企业资产投放超六成据年报显示,华澳信托2018年实现营业收入7.38亿元,同比增长29.27%;实现净利润4.10亿元,同比增长35.89%。其中,手续费及佣金净收入4.3亿元,同比增长21.16%,投资收益为3.8亿元,较前期增长66.97%。华澳信托的资产管理能力可见一斑。截止2018年末,其信托资产规模为1279.32亿元,是一家快速成长中的中小规模信托公司。这也符合华澳信托对自身的定位—— 走“小而美,专而精”的专业化发展道路 。年报中还披露,在信托资产运营上,华澳信托以基础产业和工商企业资产投放为主,占比分别为38.52%和25.86%,合计超过总资产的六成。自营资产在工商企业中的投放则占到了总规模的77.06%。这样的资产分布也符合资管新规中强调金融机构服务实体经济的根本目标。从资产运营方面来看,发放贷款是华澳信托的主要投资方式,所用资金占比据为42.82%。发行产品多为集合信托 主动管理型业务成布局重点据太平洋证券多元金融分析报告显示,“由于监管对通道业务的压缩,未来的金融市场将更加考验信托公司的主动管理转型进度。”向主动管理型业务转型将成信托业普遍发展趋势。Choice数据显示,华澳信托在2018年共发行产品214个,除1个单一信托之外,其余均为集合信托,据华澳信托官方宣称,其“坚持贯彻落实监管部门的指导思想,在巩固传统信托债权业务的同时,注重培养和提升主动管理的能力。”华澳信托将寻求业务转型、经营转型作为探索的重点。华澳信托相关负责人告诉《今日财富》杂志记者,为满足客户对于信托产品的多样化需求,华澳信托已大力发展家族信托、全委信托等创新业务,为客户提供专属化产品及服务,目前已落地的项目为臻爱系列家族信托业务。据年报披露,华澳信托在2018年积极尝试了消费金融、FOF投资、家族信托和慈善信托等创新业务。其公司某高官也曾在上海交通大学**金融学院主办的家族财富相关论坛上阐述相关业务理念。未来,华澳信托将逐步申请开展企业年金、QDII、PE等以资产管理为核心竞争力的主动管理型信托业务,并探索落地消费金融、FOF及债市权益类业务,开创新合作模式开展产融协同业务,同时回归“受人之托、代人理财”的信托本源,开展家族信托和慈善信托。广发证券非银金融研究报告指出,“信托新规细则明确慈善信托、家族信托不适用资管新规”。此外,家族信托业务有着十分庞大的潜在需求。根据瑞士信贷银行(Credit Suisse)近期发布的《2018年全球财富报告》数据显示,中国2018年身家超过百万美元的人数超过348万,仅次于美国,位列世界第二,且在未来5年内会增加60%。
    07-23 2019
  • 金诚集团遭180人实名举报涉嫌金融诈骗,有项目资金20多亿去向不明

    金诚集团遭180人实名举报涉嫌金融诈骗,有项目资金20多亿去向不明

    3月19日,楚宁同其他179位投资人共同签署了实名举报信,递交给浙江省证监局。20日,楚宁换下了去金诚集团“旅游”的白色马甲,马甲上写着几个大字“还我血汗钱”。近一年以来,她不仅需要与癌症作斗争,还需四处借钱来支撑昂贵的手术费,“跟癌症斗了多年,没被打败,但在金诚这事上,我败了,这是我的保命钱啊……”近日,多位投资人向《今日财富》杂志反映,其购买的金诚集团旗下多只私募基金至今延期兑付未果,涉嫌诈骗,牵涉受害人数3800人,涉及金额高达140亿。3月21日,金诚集团发布第三方审计情况说明称,截至2018年9月30日,集团总资产合计202亿,总负债103亿,所有者权益合计约99亿。而有投资人对其数据结果表示怀疑。“列入审计范围的基金总额是多少?金诚集团下属公司作为基金管理人本应将募集资金用于合同内规定的PPP项目,然而却将金坛、岳阳项目中20亿、16.45亿资金转出,加上张家界项目8.45亿未用于项目,共计近45亿资金去向不明,另其他几十个项目也存在同样问题。”介入楚宁及多位投资人生活的是曾自称拥有5700亿政府订单的“全球新型城镇化巨头”金诚集团,2019年春节前夕,董事长韦杰对金诚之前十年的经历做提炼总结称,“*核心的四个字——高速列车。”金诚理财师承诺投资者产品定能赎回“如果不是因为金诚给我看3张政府盖章的文件,我今天的生活就不是这样,我一直在奔波,不想让身边的朋友知道,这不光彩”楚宁哭诉道,泪难自禁。“我只想好好活着。”2017年下半年,金诚财富理财师发给她一张“金诚财富征信类固收产品一览表”,表中清晰写到数只基金在风控方面,拥有“人大决议”甚至加“政府承诺、财政承诺函、国企担保”。图1:金诚财富征信类固收产品一览表政府承诺?金诚集团究竟持有3张怎样的文件?根据投资人的举报信显示,这3张文件均附有金诚集团杭州分公司理财部水印,其中两张盖着金坛市财政局和常州市金坛区人大常务委员会的章印,难辨真假。楚宁起先还有些犹豫,在金诚财富理财师再三向她承诺12个月后“肯定可以赎回”后,她动心了,经反复甄选,她买了“有三份政府相关文件”的金诚常州城市化发展私募基金2号(以下简称“常州2号”)。2017年底,她签署了常州2号基金份额确认书及合同,合同中在投资范围上明确表明:募集资金用于金诚资产管理有限公司(以下简称“金诚财富”)作为管理人设立的金诚金坛城市化发展基金(以下简称“金坛发展基金”)的基金份额,成为金坛发展基金的基金份额持有人。金坛发展基金以股权及债权方式投资于常州市金坛金泽投资管理有限责任公司(以下简称“合营公司”),由合营公司将资金用于金坛经济开发区保障房及配套工程PPP项目(以下简称“金坛项目”)。拥有金诚财富提供的3份政府文件、1张固收产品表及理财师的保证,我怎么也没有想到,这是个骗局。”常州2号基金于2018年底到期,楚宁告诉《今日财富》杂志,她至今未取得基金回款和相应回报,已有400多位投资人在经侦备案,而年前金诚集团董事长韦杰在解释会上所提到的“资产处置”“2019还钱”等也都也不了了之。那么,目前金诚常州城市化发展私募基金投资的金坛项目建设进度、资金到位和使用情况究竟如何?项目募集30多亿,存量资金为何只有11亿?为了解金坛项目真实进展情况,购买金诚常州城市化发展私募基金3号(以下简称常州3号)的陈丽与其他投资人于2018 年 11 月 27 日自发到金坛 PPP 保障房、市政及配套项目现场对各子项目进度状况进行了调查。据陈丽提供的图文资料,不包括室外配套工程,瑞香园、丁香苑、市政二标约完成总建设进度的90%多,蔷薇苑约完成总建设进度的 86%;四标约完成总建设进度的40%,市政一标竣工验收完成,资料整理交接。图2:投资人所拍摄金坛项目进展情况“项目除配套工程已基本完成,那么资金到位和使用情况到底如何?”2019年1月15日,投资人陈丽与其他22位浙江投资人一起来到了金坛经济开发区管委会、金坛国发公司了解情况。图3:金坛经济开发区管委会、金坛国发公司金坛国发公司的监事会主席庄慧俊(兼任金泽公司董事总经理)金泽公司董事副总经理曹建芳、金坛经济开发区管理委员会综合办公室主任徐忠三人共同接待并向投资人做了项目介绍。他们告诉23位投资人,基金投资人通过金诚公司募集汇入的31亿存量基金确实到过金泽公司(即合营公司)帐上。此外,据金诚金坛城市化四季度运营报告显示,基金份额的确为31亿份,所有者权益合计36亿元。针对PPP项目合营公司实际使用资金,他们表示,金泽公司实际使用资金只有13亿(其中已归还金诚公司2亿),目前在PPP项目公司存量资金为11亿。项目已基本完成,募集30多亿元,项目到位基金份额31亿份,实际存量资金11亿,剩下的20亿去向不明,这成为投资人*大的疑惑。“没有分配给我们基金投资人,20多亿元去向不明。”投资人陈丽告诉《今日财富》杂志,根据15日现场录音,庄慧俊总经理表示,由于银行网银由金诚公司保管使用,金诚公司将31亿基金之中的20亿汇到金诚公司指定的浙江有关公司,这些资金汇出前未经合营公司董事会集体决定。图4:2019年1月15日投资人陈丽与其他22位浙江投资人与金坛经济开发区管委会、金坛国发公司会谈现这个信息让23位投资人一片哗然。对此,具有多年审计经验的张晓表示,金诚公司作为股东一方未履行财务管理“不相容职务分离”的原则,违反财政部规定的内部控制规范。独自控制PPP项目公司的银行转帐支付工具(网银),涉嫌挪用或侵占巨额资金20亿元。首先,20亿大额资金使用和转账,属于公司的极其重大事项,他认为,“不经董事会决议随意汇出,严重违反了《*******公司法》关于公司管理的规定,作为PPP项目公司的大股东,有重大的舞弊嫌疑。”其次,“金诚公司无视国家法律法规和基金管理办法,将PPP项目公司资金私自违规汇到金诚公司指定的关联帐号,逃避基金托管人中国光大银行的监管,由于资金转移足够巨大,目前去向不明,损失未知。”“涉及20亿,700人受害”,金坛项目牵涉人数和金额巨大,然而《今日财富》杂志发现,金诚集团旗下基金产品募集资金去向不明的现象并非个例。购买了金诚张家界旅游产业PPP发展私募基金的投资人晓晓表示,张家界项目募集资金已达10.5 亿,而实际所谓投入工程的资金也就出借给当地政府的 2 亿,剩余资金存管用度情况不明。对此金诚集团于2018年12月11日回复广大投资人称,关于超募,挪用,请关注监管意见更准确。而同时,也有购买了金诚岳阳私募基金的投资人李安也表示中铁十八局相关负责人向其透露,金诚岳阳私募基金总募集规模约20.25亿,其中仅3.8亿元用于PPP项目建设,另外约16.45亿元基金财产被基金管理人单方面转移至金诚浙江杭州的关联公司,未经合营公司股东会和董事会决议同意,资金去向不明。多只基金于合同中明确规定募集资金用于PPP项目,投资资金闲置时可投资于银行存款、银行理财产品、货币市场。那么,金诚作为基金管理人,此举是否合规?对此,基金行业专业人士刘先生对《今日财富》杂志表示,公司擅自更改投资标的,涉嫌违规,主要看转入他的关联公司是投资行为,还是挪用行为。“如果是改投了他的关联公司,超出基金合同规定投资范围外,这是确定违规的,造成损失,此公司要赔偿;如果是挪用行为,就要涉及刑事责任了。 现在有些PPP项目收益不太好,没去投可能是好事,或者,当时说投资PPP只是个噱头,便于好融钱而已。”60.3 亿募集资金用于关联公司或其他?投资者损失未知对于金坛项目20亿款项去向,金诚财富集团副总裁、金观诚总裁蒋雪琦曾在投资人沟通大群中公开表示:“金诚在基金投资中严格按照基金投资过程中,将基金专户的募集资金投资向了各项目合营公司。合营公司的投向无外乎支付工程款,支付及期限错配了的投资者的本金和收益,购买合营公司允许的理财产品。(实际上,它买了我们自己公司的小镇投资产品)。”图5:金诚财富集团副总裁、金观诚总裁蒋雪琦的回复关于金坛项目资金去向,也有投资人晓晓向《今日财富》反映,据中国新城镇投资发展私募基金1号(以下简称“新城镇1号”)与金诚常州城市化发展私募基金6号(以下简称“常州6号”)两基金托管银行(招商银行与光大银行)账单显示,2018年4月初金诚财富将常州6号私募基金募集的1亿资金汇款入新城镇1号私募基金,并备注:转让金坛母基金份额。图6:新城镇1号托管银行:招商银行及常州6号托管银行:光大银行账单中国新城镇投资发展私募基金1号与常州6号私募基金基金管理公司均为金诚集团旗下企业,“在新城镇1号和常州6号都分别有固定标的:新沂、金坛的情况下,通过转让的方式,打破基金隔离,合规吗?”对此,资深业内人士刘先生指出,“在基金的投资范围有严格限定的情况下,约定了某个项目,这样再购买其他基金的行为,可能涉及到变更投资标的,违反基金合同约定,持有人有权要求改正,或走法律程序。”除此20亿之外,据知情人士透露,根据杭州金诚新城镇投资集团的审计报告显示,金诚岳阳新型城镇化发展私募基金等4只基金共计40.3亿用于金诚集团关联公司杭州金诚新城镇投资集团。图7:杭州金诚新城镇投资集团的审计报告据投资人提供的《基金合同》规定“本基金可能投资于由基金管理人或其关联方管理的基金产品,这构成基金管理人与本基金的关联交易。经全体基金份额持有人一致同意,基金管理人有权自行决定是否进行关联交易及具体交易细节,但所有交易不得损害本基金、本基金份额持有人和利益。”具有多年审计经验的张晓告诉《今日财富》杂志,“金诚将20亿及其他资金转出未征得全体基金份额持有人同意,是基金管理人的违约行为,是违反《*******合同法》的行为。”基金行业专业人士刘先生也表示,“这涉及重大关联交易,现在这类的关联投资,应该履行披露义务。”针对上述基金产品募集几十亿资金具体流向及相关情况,《今日财富》杂志于3月21日下午致电金诚集团媒体部,其称已收到问题,会尽快给予回复,但截至发稿前,并未收到任何回复。3月21日晚,金诚集团在《金诚集团第三方审计情况说明》中对“关于基金投向具体项目”进行说明:金诚集团下一步将结合审计情况,安排各个基金召开对应的投资者代表会议,对资金投入和使用情况等相关信息进行进一步说明。日前,中国证监会浙江监管局已暂停金诚集团旗下浙江金观诚财富管理有限公司基金销售相关业务。浙江监管局并在回复投资人相关举报信中表示,已多次要求金诚集团相关私募机构全面梳理基金产品募集资金的*终投向,根据基金合同约定及时召开基金份额持有人大会,披露定期报告和重大事项临时报告等信息。“我局已多次约谈金诚实际控制人韦杰。下一步将继续加强对金诚集团相关私募机构私募基金业务的监管,会同有关部门持续督促相关机构妥善做好风险化解处置工作。”
    07-23 2019
  • 非标固收 被卡死之后该怎么办?

    非标固收 被卡死之后该怎么办?

    1在失去金交所这个重要的通道阵地后,非标固收产品的发展空间进一步被压缩。至于金交所为什么要停止面对零售端的应收权益拆分产品,可以点击这个链接去看我之前的文章。对于当前的财富管理行业来说,非标固收几乎成为一种信仰。中国投资人至今都无法接受风险和收益对等,他们心中对于投资的真正认知是:既要不承担任何风险,又要每年能够有稳定高收益,还要具备充分的流动性。这样的理财产品,如果不是资金池,那么就是在梦里。我们先来划定下“非标固收”的范围:配图▲:中国理财产品体系来源▲:Hanson老师《小白金融学》所有的投资产品中可以分为两个大类:权益类,比如股权、股票、以及衍生品等有价证券;剩下的一大部分,就是固收类,包括从银行、信托、私募再到金交所等各种产品形式。为什么“收益”是固定的呢?这是因为:几乎所有固定收益类投资,**底层都是基于债权债务关系。按照现行司法界定,债权的本息兑付是刚性的,也就是说只要债务人具备充分的偿债能力,对于到期债务是必须还本付息的。在这里,我顺便说下刚性的定义。很多理财师和投资人都知道刚性兑付,但如果你问他什么叫刚性?未必能说清楚。注意:刚性并不等于一定会这么做!刚性的真正含义是:如果这件事情你不这么做,将会面对更大的代价。因此,在正常的情况下,你都会把这件事情做好。所以,当一个人或者一家公司借了一笔钱,无论是发债、信贷还是朋友拆借,法律上他就成了债务人,需要在债务到期时按照约定归还本金支付利息。这笔利息中的一部分,就是投资人购买非标固收产品获得的收益。现在,我们知道:之所以能获得固定收益,*根本的原因是:债权本息偿付具有刚性。我希望看过这篇文章的朋友,以后不管看到哪家财富管理机构的固收产品,第一个反应是:底层是债!既然底层是债,那么我们要关注的点就非常清晰了。刚才已经说了,债权的本息偿付是刚性的,但这种刚性是在正常情况下体现的。如果遇到不正常的情况,那会发生什么?如果平时你足够关注朋友圈,就会发现从去年开始,国家对于老赖的打击不断加强。当前借钱不还,需要支付的代价远远比10多年前要高。但仍旧还是有很多无法执行的借贷纠纷,这是什么原因呢?因为借款人没有能力偿还债务,虽然他心里并不想当老赖,更不想影响孩子读书、上大学、考公务员。投资固收产品,你要考虑的就两个问题:第一,借钱的人(企业)有没有能力还钱?第二,借钱的人愿不愿意还钱?除此之外,都是放屁。弄清了固收产品的本质要点之后,我们再来谈非标固收的问题。2金融工具(理财产品)有标准和非标之分,界定方法我在《小白金融学II》的课程中反复有提到。忘记了的同学,建议多回看几遍。标准的固收工具只有一种:债券,包括利率债、信用债、金融债、以及各类债权凭证类。之所以说其标准,是因为大部分债券都可以在交易所和银行间市场进行流通转让,其流动性非常好。但是,能够发债的基本上都是资质好的企业,并且在发债前都需要进行各种审核。所以能够通过发债进行融资,无论是成本、金额体量还是借款时间都有很大的优势。不能发债的企业怎么办?银行信贷。这是中国融资占比中*大的一部分,一直到今天,间接融资规模依旧远远超出直接融资。但是,银行要控制信贷风险,所以大部分针对小企业贷款都要求用房产来进行抵押,或者用股票进行质押,90%以上的上市公司采用这种方法融资,这才出现2018Q4到现在的“纾困行情”。要拿到银行的信贷资金并不容易,特别对资质普通的企业来说,当它们把能够抵押的资产都用来融资之后,发现流动性还是不够,还需要更多的资金,从2010年开始到2018,这是大部分企业的痛点。真正能够解决这个问题的人/公司,基本都撸到了羊毛。银行信贷的外围,就是资管。我们看到的信托、券商、基金子公司、保险公司、甚至期货公司都乐此不疲,主营业务才挣几个钱,发多少奖金?表外融资,当时受到的监管小于信贷,也更容易走费用,**的企业个人双赢!细心一点的读者应该已经发现:2010年也是中国财富管理行业起航节点,后续每年财富管理机构都经历着高速发展,人员规模和募资规模双双膨胀,形成今天的市场格局。财富管理是资产管理形态的后端延伸,主要服务的是零售客户(个体投资人),其产品更加多元化,涉及信托、私募基金、小额非标固收(当前为金交所)、香港保险等。其中一些**三方财富机构以代售信托起家,之后自建资产端开展投行业务,呈现的理财产品主要以私募基金为主。由于私募基金属于投资属性,不得参与借贷行为。为了缓解过去几年沉淀下来的资金池压力,大多财富管理机构通过发行明股实债类的私募基金来续接。随着明股实债被封堵,一部分资金池只能通过金交所的定融计划继续滚动。于是,我们可以得到这么一条固收产品从标准到非标的▼线路图:前几年在财富管理市场**行、火爆的非标固收产品,实际上就是以先以明股实债、后通过金交所定融计划和收益分享计划包装成的债权。3非标固收产品的底层资产质量存在差异:同样是固收产品,或者说同样是一笔债权,其产生的过程不同,质量会有高低。底层资产的综合质量越高,出风险的概率就相对降低,出风险之后能够处置回款的可能性就更大。比如底层资产都是应收账款,如果是地产开发商对建筑公司的负债,那么这笔债权的兑付取决于开发商的能力和意愿;如果是购房按揭款的尾款,到期兑付主要是看银行放款的节奏。这两者的安全性是有差别的。如果债权本身质量偏弱,就需要额外追加较强的担保措施。比如:让拥有较强财力和融资能力的母公司进行担保;让实控人签署无限连带责任;找一家保险公司出具信用保证保险等等,这些都是非标固收产品中常见的风控措施。不过,需要注意的是:有些风控措施并不能起到较好的作用,具体原因我将在后续其他的文章里进行讨论。如果按照非标固收底层的债权来源又可以从另外一个维度进行划分01房地企业类:之前以明股实债、定融、应收账款为主要融资方式;02上市公司类:通过流通股质押、商票质押等方式,做成私募基金,后转金交所;03地方政府类:债务置换那段时期产生的债权转移,大多落到了城投公司下,有些地方拆成了定融进行属地募集。今年的城投债放宽就是为了帮助续接这波的兑付压力;04票据资产类:主要是以银行承兑汇票,这块自和合、良卓和华领出现产品逾期后口子收得很紧;05不良资产类:银行信贷资产在违约后经过处置预期可得的收益,因为东方成安的问题,备案口子也基本收掉了。06资金池自融类:财富管理机构通过自身信用背书和刚性兑付继续坚持,试图延续大而不倒的神话。产品形式基本上从私募股权(明股实债)转移到金交所,目前使用的基本上是先前备案的额度,耗尽之后就只剩下场外挂牌的方式了。2019年,对于非标固收产品的监管进一步加严的趋势非常明显,这也是顺着2018年大资管新规落地后在局部领域的执行补充。监管效应的具体展现一般会有2到3个月的延迟期,预计到今年的6月份,能够通过合规备案的非标固收产品将进一步减少,产品荒(对投行端来说叫工具荒)出现的概率很高。届时,财富管理机构、理财师,包括投资人在情急之下,如果转向一些不合规备案,或者纯粹场外通道(金交所)的类固收产品,风险也会被进一步放大。4那么,是不是没有固收产品可以做了呢?当然不是!底层嫁接标准化金融工具是今后私募类产品发展的一个方向。非标固收是债权,标准的债券也是债权。所以,用标准化的债券工具来替换非标债权是一个可以尝试的突破口径。配图▲:中国信用债分类来源▲:Hanson老师《小白金融学》设立一支私募证券投资基金,持有AA+到AAA级别的公募债券,Duration控制在6到9 months,违约的概率要低于当前单一的非标债权。基金产品发行期限与持有债券Duration的期限保持一致,比如我选择270D久期按照票面利率持有,实际上相当于一款9个月的固收产品。标准化金融工具另外还有两个优势之前购买良卓产不乏上市公司,在产品出现兑付问题之后,上市公司组织了专门的应急小组去到良卓的办公场所交涉处理。发现了资金挪用的现象,这是当前私募股权类或者其他类基金在操作层面留下的风险敞口。但是,证券类投资私募基金则不会出现这个问题。因为资金投向都根据投资协议列明具体投向,如果在操作时投向了其他的金融工具,就会收到警告,如果情节严重会被后端风控(托管券商)处理掉。证券投资类私募基本不会出现资金被挪用的情况。第一个优势:资金投向锁定。标准化的债券工具,特别是公募债,如果遇到些意外情况,是可以直接抛出债券换取流动性的。而对于非标固收类的产品,一旦出现问题无法到期兑付,投资人除了被迫接受延期别无他法。有些项目即便延期了几年,*后也未必能够足额回收。所以在当前,持有缺乏流动性的大体量重资产,诸如电影院、庞大的商业楼盘之类,还真得谨慎对待。第二个优势:流动性高当前的财富管理这个市场,大部分投资人已经做惯了非标固收,面对标准化固收产品的时候一开始会有些不适应。任何事物的适应都会有一个过程,保本保收益是中国财富管理行业发展过程中的阶段性产物,如今整体的经济环境、发展模式、产业结构都在发生变化,传统粗放的财富管理模式也必须跟着调整。调整不到位的,就留下风险敞口。我一直认为:大而不倒在短期虽然像是一个神话,但搁在长期只能是一个笑话!
    07-19 2019
  • 文创主题产业对接会成亮点 第七届321中国创业节圆满落幕

    文创主题产业对接会成亮点 第七届321中国创业节圆满落幕

    3月21日,由上海市嘉定区人民政府指导,嘉定区真新街道办事处支持,飞马旅主办的第七届321中国创业节,邀请了来自全球的创业新锐、独角兽企业、一线创投机构投资人、创业导师以及全国主流媒体共聚嘉定,一起探讨文创新世代的创业机遇。上海市嘉定区委常委、副区长沈华棣先生致开幕词,他表示:“嘉定是一个历史与科技兼容并蓄的地方,也一直是创新创业*活跃的地方。只有带着感情、真诚服务好帮助每一个创业者,让他们渡过*困难的时光,可能走出这一步就是走出了光明,所以政府很愿意帮助创业者。愿意做在创业者背后的支持者、服务者。”今年321中国创业节围绕“进击·文创新世代”的主题,开设了主论坛及多场分论坛。飞马旅联席董事长&零点有数董事长袁岳先生首先做了“崛起与消解:非独立文创时代的到来”主题演讲。他提出:“文创的非独立化是代表文创在2B和2C中真正建立新型的服务理念和连接理念。包括今天的技术在科创板上市了不见得是非常好的公司。新型文创化服务、新型技术化服务将构造出这个时代新一代受大家欢迎的产品和欢迎的服务。也许在开始的时候有一些独立的才艺,但本质上是和更多的场景、产品、生活需要链接在一起的。”合鲸资本创始合伙人霍中彦先生则从势、道、术三个层面谈了新周期带给文化产业的挑战与机遇、文化产业“新常态”的三块价值观基石、文化企业资本寒冬存活的“三种武器”,他还在演讲*后深情说到:“如今的时代,低垂的果实已被摘完,或许高处的更加甘甜,心怀敬畏与欣喜迎接凛冬,赛道空旷恰是造物恩典,让我们艰难但健康的幸存,迎接属于自己的下一个春天。” 而亿欧公司创始人&EqualOcean(亿欧国际)创始人黄渊普先生从媒体视角出发,分享了新世代文创产业发展的新机遇、新趋势。此外,上海黄豆网络科技有限公司董事长&樊登读书联合创始人郭俊杰、驴妈妈集团副总裁&驴妈妈旅游网轮值CEO黄春香、水果硬糖联合创始人&CEO金耘、《凹凸世界》&七创社创始人曲晓丹、coookie9董事长&CEO凌暐、goodone旧物仓×中古厨房创办人杨函憬、都市实验室联盟联合创始人潘陶分别从“IP与学习、IP与旅游、IP与生活、IP与娱乐、IP与食物、IP与零售、IP与空间”的角度探讨IP是如何赋能生活的。值得一提的是,本届321中国创业节现场还特别开设了文创主题的“产业对接会”,充分发挥本次新文创创业论坛在文**域的平台枢纽功能,为创新创业企业与产业龙头企业之间搭建互融共通的对接桥梁,通过***的资源碰撞接触,实现“市场-资本-创业者”多点对多点的产业资源对接。据了解,中国创业节是飞马旅典型的品牌活动,也是飞马旅全年活动的开始,由此开始,会持续在上海、北京、武汉、长沙、西安、南京、宁波、苏州等十余座创业氛围浓郁的城市,举办主题论坛、创业沙龙、公开课、创新体验展等一系列创业活动。
    07-19 2019
  • 恒天十一周年庆典:股票市场或有较好结构化投资机会

    恒天十一周年庆典:股票市场或有较好结构化投资机会

    2019年3月17日,“启新十年,持之一恒”2019恒天财富创业十一周年盛典(上海站)圆满落幕。中植财富董事长王允贵先生、恒天财富董事长周斌先生、如是金融研究院院长管清友先生、中岩投资副总裁刘明先生、启明创投合伙人胡旭波先生等嘉宾出席活动并发表主题演讲,展开深入对话。来自全国各地数百位高净值客户与合作伙伴莅临出席,共襄盛会。王允贵:股东单位助力 **行业发展中植财富控股有限公司董事长王允贵先生代表中植企业集团出席盛典,分享投资新风向。王允贵董事长首先介绍了中植财富的战略与布局,他指出中植财富2019年将要求所属各财富管理公司在固本、强基、提质、增效四方面发力。对于恒天财富,王允贵董事长提出了更高要求,他要求恒天财富要成为中国*好、*有生命力的财富管理公司。在提出希望的同时,王允贵董事长也表示将给予恒天财富多方面的支持,包括产品支持、风控支持、合规支持、外部资源把控支持等。此外,王允贵董事长还为现场嘉宾介绍了财富管理的四个思路:第一,是对财富管理进行定位。第二,就是进行资产配置。第三,就是顺应大趋势。第四,就是选择一家好的财富管理机构。周斌:十年财富新说 以五心呵护初心恒天财富董事长周斌先生以《启新十年 持之一恒》为主题,进行十年财富新说,阐述了严监管时代恒天财富的经营理念。财富管理市场经历十年迅猛增长,同时,资管新规的尘埃落定为资产管理行业指明了未来发展的道路,也为财富管理行业的产品环境做了深度变革。“对我们这个行业和机构,整个监管方向非常明确,我总结八个字:正本清源,扶优汰劣。”周斌说。周斌表示,2019年,恒天财富会持之以恒致力于通过稳健的发展方式,为广大高净值客户和企业,提供优质的资产配置和理财规划方案,用贯穿全生命周期和覆盖各方各面的高质量服务,赢得在座各位客户的五心——客户开心、安心、省心、放心和舒心。对于合规经营,周斌认为,金融作为国内管制严格的行业之一,首当其冲的是执业资格问题,也就是牌照。做金融一定要坚持持牌经营,但是,有了金融牌照,而不懂运营,不会运营,也没有长远发展的规划,金融牌照也不能发挥作用。对于超高净值家族和企业级群体的综合金融服务,周斌介绍,焕新升级后的恒天家族办公室服务,推出“1+N”服务模式,依托于恒天财富综合金融平台,整合专家智库资源,在2019年,将持续为超高净值家族群体提供全方位服务;恒天财富企业金融业务将不断突破创新,在原有的资产管理+投资管理业务模式基础上,构建以企业财务投资及战略投资为核心的企业金融顾问服务体系,整合行业内外优质资源,继续为企业提供解决方案。管清友:股票市场或有较好结构化投资机会本次大会还有幸邀请到如是金融研究院院长、**经济学家管清友先生带来《风景这边独好?——2019宏观经济与资产配置》主题演讲,解读2019全球经济趋势,分享未来投资新机遇。谈及2019年全年的资产配置,他认为以下几个方面可供大家参考:1、从股票市场来看,今年是股票大年,股票市场接下来可能会有较好的结构化投资机会,业绩分化会比较严重,基本面好的股票会有市场。特别是在科创板推动之下,一部分科技类的股票仍然会成为大家投资的热点。2、从债券市场来看,今年仍然要规避信用风险,高等级的信用债可能还是机构主要的配置品种。3、从股权投资来看,尽管我们在过去一些年可能经历了一些比较大的泡沫,但长期来看,中国市场确实还是投资*好的市场。未来,在科技领域、消费领域,仍然会出现很多独角兽企业,独角兽的质量会越来越高。4、从房地产角度来看,一线核心城市触底回暖,三四线城市还处在调整过程中。未来,房地产市场分化会越来越大,不同城市的房地产分化、房价指数分化越来越大,从成熟市场经济体的角度来看是这样,中国的市场也是这样。5、从汇率角度来看,强势美元接近尾声,美联储加息的频率和幅度在下降,与此同时,中国货币政策进入到了宽松的状态,人民币汇率双向波动,今年人民币汇率表现比美元强,对贬值的疑虑可以消除。恒天琅琊股权母基金三期发布科创板为人民币基金提供投资机会作为恒天财富对创业十一周年盛典的献礼,盛典上还举行了恒天琅琊股权母基金三期发布活动。琅琊母基金3.0系列是恒天财富股权投资板块——中岩投资在2019年启新十年之际,继琅琊母基金2.0之后,强力推出的琅琊系列升级版。琅琊系列股权母基金采用“头部机构+PE二级市场份额交易+直投”的投资策略,其头部合作机构包括启明创投、嘉御基金、达晨创投、华盖资本、纪源资本等知名基金管理人。在恒天财富琅琊综合母基金三期发布会的现场,中岩投资副总裁刘明先生和启明创投主管合伙人胡旭波先生,就股权投资热点话题展开精彩分享和讨论。刘明先生表示:琅琊3.0在投资策略上,将继续延续之前坚持的P+S+D的投资策略,同时琅琊3.0将在行业细分领域更聚焦,做到更专业;科创板的到来,使得项目退出渠道进一步扩宽,未来我们会围绕科技企业在更早期阶段进行布局,为投资者创造更好收益。胡旭波先生指出,科创板的到来,为人民币基金提供了很好的投资机会。而在行业。上,他非常看好生物医药、高品质医疗、创新医药等板块。同时,他表示科创板开通后,对投资者在行业和专业度上要求较高,因此,建议投资者和专业的投资机构进行合作。
    07-19 2019
  • 科融环境中标雄安新区近10亿项目

    科融环境中标雄安新区近10亿项目

    作者:梅枚3月18日,徐州科融环境资源股份有限公司(简称“科融环境”,股票代码300152)发布公告称,该公司与长安园林有限责任公司、北京桑德环境工程有限公司、长沙园林玉城环境景观工程有限公司组成的联合体被确认为“雄安新区白洋淀农村污水、垃圾、厕所等环境问题一体化综合系统治理先行项目特许经营者采购项目”(简称“白洋淀项目”)第二标段中标单位,特许经营期20年。官方招标公告显示,该项目拟采用“R0T(改建—运营—移交)+BOOT(建设—拥有—运营—移交)”模式运作,20年运营期费用总预算超过30亿元。该项目共分三段,负责78个村的环境治理,其中第二标段负责27个村,预算约为9.53亿。特许经营期满后,由特许经营者将存量和新建项目一并无偿完好移交给政府或授权单位。高标准、严要求的环境治理项目生态环保问题俨然成为关乎民生的重要议题。李克强总理在今年两会政府工作报告中指出2019年“要因地制宜开展农村人居环境整治,推进‘厕所革命’、垃圾污水治理,建设美丽乡村”。此前,雄安新区生态环境局相关负责人曾表示,“雄安新区有关部门正在积极筹划退耕还淀生态湿地建设”。通过清理垃圾、封堵排污口等措施确保其水质达到水功能区划要求,这些消除外源污染的措施,每一条都是攻坚关键项目。为了留住“绿水青山”,此次白洋淀项目可谓“高标准,严要求”。该项目需要对原有污水处理设施和污水管网进行升级改造,处理后污水达到农村生活污水排放标准中一级A标准;对农村生活垃圾进行清理、处理、外运,提倡垃圾分类和就地减量化、资源化;以及参照旅游公厕2A标准改造和新建农村公共厕所,实现农村公厕无害化、卫生化、生态化运营。以外,项目对于投标人的资格也做出详细、明确要求:列举了诸多会被拒绝的参与投标条件;财务上明确要求独立申请人或联合体牵头方具有不低于3亿元人民币的投融资能力;业绩上要求投标人在中国境内必须承担过不少于10个污水处理场/站投资运营项目,日处理污水规模累计100万吨以上以及在中国境内必须承担过道路清扫保或洁垃圾清运项目,累计服务人口数不低于10万人或累计服务面积不低于100万平方米。科融环境总经理葛兵告诉《今日财富》杂志记者,“此项目位于雄安新区,建设标准要求高,难度系数较大,主要体现在综合管理上,项目建设地域大,服务对象相对分散。”他指出,“此次中标,说明科融环境在项目建设运行方面达到了一个新水平,为公司下一步在此领域的市场开拓提供了新的契机”。要有丰富的经验、过硬的技术才能中标投标该项目符合科融环境2018年制定的“一体两翼”发展战略,“一体”是指建立环保生态企业平台,“两翼”是指科技创新和资本运作。以此为抓手,密切围绕国家提出的上市公司加混改的发展重心,积极参与到城市环卫一体化改革、发展绿色金融、**扶贫等国家经济议题中。对于项目随后的运营,葛兵表示,“9个月运维27个行政村是雄安新区建设提出的更高要求,但是各家联合体均是在各方面具备相当实力的企业,做过了大量的相关项目,实力雄厚,经验丰富。此后的项目运行包含项目建设和后续运行两方面内容。在项目建设方面,各家联合体公司各负其责,牵头方负责总体协调,成立项目公司,保证资金到位,首先保证建设周期。后续运行要在项目建设的同时组建,在项目建设完工前各方面运维人员要定岗定编,保证在项目建设完成后立即投入运营。”科融环境于2010年12月在深圳证券交易所创业板上市(股票代码300152),是一家集节能燃烧、水利及水环境治理、危废处理、固废污染物处理、热电联产、热能工程、烟气治理等业务于一体的综合环境服务商。公司研发并拥有了多项技术荣获***大奖,业务模式主要包括技术研发、设备制造、工程承包以及运营投资等。2016年,丰利财富(北京)国际资本管理股份有限公司(下称“丰利资本”)成为科融环境控股股东。中国证监会第一批登记备案的私募投资基金管理人,凭借先进的投资理念,丰富的投资经验、多元化的投资团队,完善的风控体系擅长以并购重组,以及全球宏观策略为核心优势,聚焦于大类资产管理、资产配置、受托资产管理、高净值资产管理、家族信托等高端财富管理服务,现已发展为产融结合、科资并举,同时以上市公司为依托,充分拥抱金融资本与产业资本,实现产业和资本的共赢发展。
    07-19 2019

今日财富

  • 联系电话:021-50388577
  • 联系地址:上海市浦东新区张杨路620号中融恒瑞国际大厦东楼901B
以“创造财富新思维”为理念,致力打造连接中国创富者和财富管理者的媒体平台。
扫码关注我们