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  • “天天银行”系列调查报道之二法律人士 如此“众筹”涉嫌庞氏骗局

    “天天银行”系列调查报道之二法律人士 如此“众筹”涉嫌庞氏骗局

    面对目前如火如荼的“互联网股权**”,多位研究者和法律人士表示,即使是完全中规中矩的“股权**”,也存在诸多风险,并非老少皆宜。 互联网金融公司,可以自称“银行”吗?这是否涉嫌误导投资者?   2000元就能购买“原始股”,投资几万元,3、4个月就能回本,短期内就能获取100%~200%的利润。这种自我宣传和运作,是否已经涉嫌非法集资?   目前,上海乃至全国,在“天天银行”注册的中小投资人,已近16万人。其中不少是在拿自己的退休金、养老费在博弈,如此“投资”,是否存在血本无归的风险?普通投资人应如何规避和预防?   面对目前如火如荼的“互联网股权**”,多位研究者和法律人士表示,即使是完全中规中矩的“股权**”,也存在诸多风险,并非老少皆宜。 律师看法:已违反多项法律法规   像“天天银行”这样以原始股份和丰厚利润承诺作回报,向社会不特定的对象公开募集资金,且目前所谓的“股东”至少已超过200人,这是否已违反相关法律法规?   这种“股权**”行为,是否需要特定的资质和核准?   对此,上海汇鼎律师事务所执业律师程金海博士认为:   “银行”在社会约定俗成的语境里,指的就是依法成立的经营货币信贷业务的金融机构,就是大家通常认知的中央银行、商业银行、投资银行、政策性银行等。   尽管“天天银行”相关负责人解释说:“天天银行”只是他们的金融平台的称谓,并非企业的正式名称。但无论该公司的对外宣传,还是面向全国投资者的“天天银行系统建设培训”,抑或网站、微信、名片,都是突出“天天银行”品牌的。其投资者提起该公司,也大多称为“天天银行”。   程律师认为,一家互联网金融平台自称“银行”,很容易让客户产生混淆和错觉。   其次,对于股权**,国家相关法规有明确规定:必须面向合格投资人,且投资人对单个项目的单次投资必须不少于100万元。“像这样几千元、几万元就能购买‘原始股’投资的,为保护中小投资者的正当权益,法律是不允许的。这种行为已违反相关法规。”   第三,什么样的企业才有资质面向社会开展股权**,国家是有明确规定的。   截至2014年5月,监管层已经明确股权**归属于证监会监管,筹备中的《对股权**平台指导意见》曾提出:“股权**平台”公司股东不得超过200个,整体投资规模控制在500万元内。   而“天天银行”自己公布的“注册用户”已超过15.9万人,“平台交易金额”已超过3.5亿元(据“天天银行”截至9月8日的公开数据)。   仅其今年8月下旬举行的“天天银行系统建设培训”中,与会股东就超过300人,仅安徽省宣城市一地,其股东就达108人。这已明显违背了上述《意见》精神。   今年7月18日,中国人民银行等十部委颁布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》表明,只有拿到试点牌照的金融平台才能做股权**。截至今年9月3日,拥有上述牌照的,业界普遍认为全国范围内只有平安、阿里、京东3家。   今年8月7日,证监会下发的《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》中,专门强调:未经国务院批准,任何单位和个人不得开展股权**活动。   程金海说,另一方面,像这种“投资5万元3~4个月就能回本,短期内连本带利挣9.6~1.5万元”的许诺和宣传也是不切实际的。因为目前所有的正规金融投资,年收益率最多也只是能达到20%左右。安全和靠谱的投资,不可能有如此高的利润。   此外,按照我国现行法律法规,股权投资企业的资本募集人须向投资者充分揭示投资风险,不得承诺固定回报。而一些互联网金融平台大肆宣扬:“企业一上市,原始股能升值30~200倍”;小额投资,“**现金回报达到10倍红利”,这明显是违反相关法规和不靠谱的。   法律业界人士表示,类似这种许以高额回报的“股权**”,很有可能是“庞氏骗局”。一旦其资金链断裂等意外情况出现,众多投资者会面临血本无归的风险。   程金海说,此类金融平台的行为,一旦被监管和司法部门确定为“非法经营”,其主要负责人和管理者均要依法受到严厉处罚。其行为一旦确认构成非法集资的话,则属于刑事犯罪,公司主要负责人和管理者将依法被处以7~9年有期徒刑,非法收入将一律被依法收缴。 业内人士:“天天银行”疑似“庞氏骗局” 业内人士认为,从目前“天天银行”投资者反映的信息以及“雅鉴金服天天银行”的自我宣传来看,这种“股权**”与“庞氏骗局”比较相似:   首先,“天天银行”的投资者结构也呈明显的金字塔型结构:“常委”下边有“主管”,“主管”下设“专员”,“专员”下又设“经纪人”。越往上人数越少,普通经纪人每周分红数百元,“专员”每周便可分红2000元左右,“主管”则每月可拿到4万元,“常委”每月则可获红利20万元(提现额均为70%)。   其次,反复宣扬“低风险、高回报”的“反投资规律”,正是“庞氏骗局”的一大特点。风险与回报成正比是投资铁律,“庞氏骗局”往往反其道而行之,往往以较高的回报率吸引不明真相的投资者,却从不强调投资的风险因素。   第三,“庞氏骗局”具有“投资诀窍的不可知和****性”。他们总是竭力渲染投资的神秘性,将投资诀窍秘而不宣,努力塑造自己的“天才”或“专家”形象。   而很多“天天银行”的热烈追捧者们,对“天天银行”**项目上市后“原始股会升值30~200倍”的说法深信不疑。   但“天天银行”如何保证这一点?公司是通过什么途径挣钱,从而向投资人回报高额利润的?这些问题周女士等人根本不愿去考虑,或是简单而不容置疑地认为:公司和项目创始人是个大能人,是长期做金融投资的,他自然有自己的办法。   再如“天天银行”的“系统建设”培训大会上,主持人和宣传片多次和反复强调:只要抓住机会,“投资增长50倍,3年90倍,两年130倍”都不是梦,就会“一夜之间暴富”。他们却始终未曾详细解释:公司的盈利模式是怎样的?怎样切实地实现让投资者的投资数年内增长30~200倍?   一位山西省投资者质疑:“我现在不关心到底能赚取200%还是1000%的利润,我只关心我的钱是怎么进去的,你们是怎么运作和盈利的?钱又是怎么流出来的?公司怎么保证几年内就能升值数十倍甚至200倍?”然而让他失望的是,他接连聆听了两天多的“培训”,上述疑问从未得到过“天天银行”的正面和详细答复。   程金海介绍,在形形色色的“庞氏骗局”中,由于缺乏真实投资和生产的支持,操纵者们根本就没有可供仔细推敲的“生财之道”。所以对他们来说,尽量保持投资的神秘性,宣扬投资的****性,是避免外界质疑的有效招术之一。   金色阳光律师事务所的高健律师介绍:“庞氏骗局”是对金融领域投资诈骗的称呼,很多非法的传销集团就是用这一招聚敛钱财的。   简单来说,“庞氏骗局”就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报,以制造快速赚钱的假象,进而骗取更多的投资。   这种骗术是一个名叫查尔斯·庞兹的意大利裔投机商人“发明”的,因此被称作“庞氏骗局”。1919年,查尔斯.庞兹在美国策划了举世闻名的大骗局:他捏造了一个子虚乌有的企业投资,许诺投资者将在3个月内得到40%的利润回报。   事实上,他是用新投资者的钱作为“快速盈利”付给最初投资的人,以诱使更多的人上当。以高额回报和前期持续兑现为诱饵和手段,仅7个月,庞兹吸引了3万余名投资者投资,并将骗局持续了一年之久,诈骗金额达当时的1500万余美元。   大家更熟知的“庞氏骗局”改进版,就是近些年花式繁多的传销。   程金海介绍,较之一般的金融诈骗,“庞氏骗局”具有更大的社会危害。   首先受害者人数众多。这种骗局的扩张方式是典型的欺骗拉拢下线(传销),受害者必须达到一定规模,才能有效维系骗局所需的现金流。比如以非法集资**的哥伦比亚“金字塔骗局”,受害人达200万之多。   二是受骗金额巨大。“庞氏骗局”的操纵者们根本就没有偿还投资者本金的打算,反而认为集资金额越多越有助于提升自己的知名度,从而吸引更多的投资者参与。这样雪球越滚越大,涉案金额往往高于一般的金融诈骗。   哥伦比亚非法集资案涉案金额达8亿美元,麦道夫案件更是达到了**的600亿美元。   三是社会影响面广,影响层次众多。“庞氏骗局”的受骗人数和受骗规模,决定其社会影响面远超过一般的诈骗案件。其影响层次呈现出多元化走向,如果处置不当,很可能因为民众情绪而危及金融稳定与社会秩序。   四是危及投资信心和金融稳定。“庞氏骗局”对投资者信心的打击是致命的。每次“庞氏骗局”过后,总要用相当长的时间去修复受损的金融秩序,而恢复投资者的投资信心并非一朝一夕可以完成。   长期关注互联网金融的李勇律师认为:股权**将是未来发展空间**的一类**模式,也是目前法律风险**的一类**。就目前股权**的发展来看,还没有一家是可以100%信赖的。我国还没有专门的法律来调整这种法律关系。   所以,在这样的一个大环境下,“传销”便会作为一些**项目发起者喜爱的传播方式。   通过在互联网上建立起来的“人脉”,在各个社交平台朋友圈造势宣传,发展下线,吸引许多网络朋友,在完全无知的情况下进行投资,很容易“网络洗脑”一部分网友参与进来。这样层层的扩展下去,营销手段类似于传销。宣传工作做得很好,但是投资人的钱是怎么赚的?一直是模糊不清的。目前不少“互联网股权**平台”的行为是在打擦边球,行**名义,却有非法集资之嫌。   “如果是向‘不特定对象发行证券’以及‘向特定对象发行证券累计超过200人’的行为,又属于公开发行证券,《证券法》规定必须通过证监会核准,由证券公司承销。”李律师说。 业界:全国股权**平台至少114家 前7个月融资累计达45.76亿   据今年9月“司马钱信息”**发布的《2015年**行业分析月报【8月刊】》,截至今年8月底,全国范围内**平台至少有247家,而今年6月中旬,这个统计还只是160余家。   上述247家平台中,股权式**平台达到110余家。调研情况显示,目前近一半的互联网**平台处于无项目或项目极少的状态。   而上海交通大学互联网金融研究所发布的**研究报告表明,今年年1月至7月,国内新增股权**平台42家,在京东、阿里、平安等巨头及京北**、合伙圈、36氪、中科招商等新秀先后宣布杀入股权**领域后,全国股权**平台已达114家,股权**融资额累计已达45.76亿元。   业内人士介绍,股权**这一金融新兴事物,是2009年开始在国外兴起的,2011年开始进入中国。2013年,我国正式诞生第一例股权**案例。   去年5月,国家明确了股权**属于证监会监管范围,并出台监管意见稿。   李勇律师介绍:股权**通常是公司出让一定比例的股份,面向普通投资者,投资者通过出资入股公司,获得未来收益。   而根据今年8月10日国家证券业协会新近发文,国家对“互联网股权**”的性质和正式称谓变更为“互联网非公开股权融资”。 国外参照:严格风控、保障投资人利益 美国对互联网股权**实施严格限制和监管    高健律师介绍,对互联网股权**这样的新兴事物,国外的一些立法监管手段也很有参照意义:   2012年4月,美国专门颁布了《乔布斯法案》,对认定的新兴成长企业(EGC)在私募、小额、**等发行方面改革注册豁免机制。   该法案以立法形式明确了**融资的发行豁免条件:发行人每年**合计的**融资不超过100万美元;投资者的投资金额则必须满足以下要求:   一,年收入少于10万美元的个人累计投资至多为2000美元或年收入的5%中的高者;   二,年收入超过l0万美元的个人可将其收入的10%用于投资。且必须通过经纪人或资金门户进行**融资。   “这其实就是用法律手段提醒和保证:互联网股权**和其他金融投资一样,是具有一定风险甚至是高风险的,并非人人都适合玩的。因此,在美国,年收入少于10万美元,最多只能投2000~5000美元。” 互联网股权**存在诸多风险 并非老少皆宜   程金海博士也认为,目前相当活跃的形形色色的互联网非公开股权融资(“互联网股权**”),在法律上和****方面存在诸多风险,并非“老少皆宜”的“全民游戏”。   首先,一些平台存在投资合同欺诈的风险  “股权**”实际上就是投资者与融资者之间签订的投资合同,如果严格按照法律精神,**平台作为第三人,更多的应该是起居间作用。   国内目前的互联网“股权**”,大多是“领投+跟投”,由投资经验丰富的专业投资人领投,普通投资人针对领投人所选中的项目跟进投资。   但是,如果领投人与融资人之间存在某种利益关系,便很容易产生道德风险问题。领投人带领众多跟投人向融资人提供融资,融资人获取大量融资款后,存在逃匿可能或以“投资失败”等借口让跟投人血本无归。   第二,“股权**”平台权利义务界定模糊  从大多数股权**平台与投融资双方签订的服务协议来看,股权**平台要求投融资双方订立的格式合同所规定的权利义务也存在不对等。因此,股权**平台与用户之间的关系需进一步理清,并在双方之间设定符合《公司法》的权利义务关系。 互联网“股权**”并非适合普通家庭    即使是完全符合现行法规的、规规矩矩的“股权**”,也属于早期项目。程金海律师介绍,多数人很容易忽视:早期项目大多具有高风险性,投资者往往是需要在一个领域多次投资才能获得回报。   “国内多数天使投资人,10个项目里有一两个到下一轮已经是不错的了。”他说,而普通的中小投资者,如果只能够承受一次投资,那么从中获利其实是个概率很低的事件,很容易赔钱。   这样的情况很容易出现:你投第一个2万元,很容易打水漂,你需要反复投,可能要投到50万甚至100万元时,你才可能有收益。而这种风险,普通家庭往往难以承受。   高健介绍,在资本市场范畴,无论是早期的私募还是IPO公募和二级市场,有两个规律都是必须遵循的:   一是****和风险匹配,早期项目,风险巨大,回报也高。   二是投资人的风险承受能力必须和风险匹配。就是说早期的项目不仅要求投资人有风险承受能力,有资金底蕴,还需要有更强更专业的判断能力。   这是少数人的游戏,是不宜于“全民狂欢”的。   而当前一些股权**,往往把金额降低到单个普通投资人可以接受的程度,这往往很容易给人造成“低成本低风险高回报”的误解。但事实上,降低额度,降低的是准入的门槛,却并没有降低项目的风险。   投资人的承受能力不仅仅和额度有关,也和可支配财富有关。两三万元对天使投资人来说很少,但是对于一个普通家庭来说,并非可有可无的。  
    09-25 2015
  • 《今日财富》受邀参加“2015中国互联网金融创新峰会”高峰论坛

    《今日财富》受邀参加“2015中国互联网金融创新峰会”高峰论坛

    中国互联网金融近年来发展犹如井喷,这一方面缓解了中小企业融资难题,另一方面也不断挑战着传统金融。怎样进一步创新和发展?怎样做好风险管控?这是昨日在2015年中国互联网金融创新峰会上400余专家代表共同探讨的问题。 中国互联网金融近年来发展犹如井喷,这一方面缓解了中小企业融资难题,另一方面也不断挑战着传统金融。与此同时P2P平台跑路、违规、叫停等负面信息不断,互联网金融信用也屡遭舆论质疑。 相关监管政策、立法时间不明朗,资本方持观望态度,繁荣背后虚火上身,互联网金融行业模式如同身处迷雾。 这种形势下,互联网金融怎样进一步创新与发展趋势?互联网金融怎样做好风险管控?P2P网贷发展目前有何新趋势? 9月17日开始,围绕着上述一些列思考和疑问,“2015中国互联网金融创新峰会”在上海市虹口区粤海酒店举行。 峰会组委会负责人介绍此次与会的450多位专家代表,主要来自国内外的政府/协会、内外资银行、第三方支付平台、P2P/P2B/P2C/P2G/P2N网贷平台、PE/VC、基金、保险、期货公司、律所、互联网金融系统及安全技术提供商,以及专业媒体等。 当天下午,在《今日财富》杂志出版人李春来先生的主持下,围绕业界十分关注的“互联网信息安全”论题,6位业界专家、高管及资深媒体人士展开了圆桌讨论。这一讨论引发了与会代表广泛的关注和思考。
    09-18 2015
  • 天天银行迷局:短期获取200%利润?

    天天银行迷局:短期获取200%利润?

    花2000元,就能购买企业“原始股”。企业一上市,这些“原始股”就能升值30~200倍?“投资”5万元,3~4个月就能回本,短期内,连本带利能挣9.6万~15万元。短短不到一年时间里,“天天银行”就吸引了近16万名中小投资人,其公开的平台交易金额已超过3.5亿元。近日,一家名为“上海雅鉴金融信息服务公司天天银行”的“互联网金融平台”,以“**”之名,以上述“高回报”、“一夜暴富”为卖点,在上海乃至全国范围内,吸引了大批中小投资人。 这些投资人大多是普通工薪族和小业主,其中约70%以上是中老年人。短短不到一年时间里,“天天银行”就吸引了近16万名中小投资人,其公开的平台交易金额已超过3.5亿元。 据“天天银行”自己公布的资料,自去年4月前后该公司运行以来,截至今年8月27日,其注册用户数量已达159000余人,平台交易金额已达353,240,124元。 “业绩”做到20万元,每月就有4万元“奖金”。做到800万元,就能做“常委”,每月就能拿20万元奖金……” 互联网金融公司,可以如此自称“银行”吗?这是否在故意误导投资人?只花2000元,真能买到企业的“原始股”?企业一上市,真的就能升值30倍甚或200倍? “天天银行”真的具备这样大张旗鼓、线上线下“**”的资质和能力吗?这种行为是否违法? 投资几万元,三四个月就能回本,短期内就能获取100%~200%的利润。“天天银行”这种自我宣传和运作,是否已经涉嫌非法集资? 目前,上海乃至全国,在“天天银行”投资的中小投资人,已近16万人。其中不少甚至是在拿自己的退休金、养老费在博弈,如此“投资”,是否存在血本无归的风险? 近日,《今日财富》记者深入该公司相关活动现场,详细走访了多名满怀“一夜暴富”梦想的中小投资人,进行了一系列调查探访。 只谈"一夜暴富"的活动 8月19日下午,上海嘉定区南翔镇,沪宜公路环球大厦4楼,标准设置只能容纳200人左右的大会议室里,满满腾腾挤了近300人。其中数十人坐不下,只好沿着墙根站着。 主席台上,一人多高,几乎占满整面墙壁的大红标语异常醒目:“纪念***主席系列活动签约仪式暨天天银行系统建设培训”。 一名来自山西的与会者看着标语一脸疑惑:“接到邀请时,说是‘上海雅鉴金服天天银行’的**投资推广和培训活动啊。怎么又成这了?‘纪念***’我看得懂,后边加个‘系列活动签约’,这是什么意思?你是文化活动呢,还是政治活动呢?‘天天银行系统建设培训’就更看不懂了,虚头巴脑、遮遮掩掩的,很莫名其妙。” 会场门外电梯口树立的巨大宣传幅上,相关单位名称长达10行:“主办单位:纪念***主席系列活动组委会,毛氏宗亲促进会,天天银行、天天基金。 “上海雅鉴互联网金融信息服务有限公司,上海行展网络科技有限公司,上海日日才(原文如此)富互联网金融信息服务有限公司,上海通篆投资管理有限公司。“协办单位:杭州叁点零易物交易所,上海世誉投资管理有限公司,山东蓝硅装备股份有限公司”等。 但据现场的“天天银行”工作人员介绍,活动的主要举办者,其实是上海行展网络科技有限公司(下简称行展网科)。宣传幅上的“天天银行”、“天天基金”,其实并不是实体单位,而均属于行展网科运营的“互联网金融平台”。 “天天银行”是行展网科今年组建的“上海日日才富互联网金融信息服务有限公司”(下简称“日日才富”)运行的,“天天基金”则是“行展网科”自己运行的。 简言之,上海雅鉴互联网金融信息服务有限公司(下简称雅鉴金服)、行展网科、日日才富三家公司之间,存在千丝万缕的联系。 记者通过全国企业信息公示系统和相关部门公示了解到:上海行展网科科技有限公司(注册号:310104000492874)的股东之一就是日日才富(注册号:310114002858757),而两家公司的法人代表均为戴文浦。 另据“行展网科”公开的资料,“日日才富”正是“行展网科”今年联合其他资本组建的。 而上海雅鉴互联网金融信息服务有限公司(注册号:310115002480841)成立于去年7月,法定代表人、执行董事兼总经理为许久刚。 许久刚截至去年6月24日,还是行展网科的董事长。公开资料显示,到去年8月6日,行展网科的法定代表人才由许久刚变更为孙凯。此前,许久刚还是该公司的两名投资人之一、董事、监事及经理。 暴利:投5万元净挣4.6万元 当天下午,4楼会场里背景音乐激荡轰鸣,掌声雷动,欢呼迭起。“天天银行”还准备了大量鲜花、手执礼炮、红地毯和摄影摄像人员来烘托气氛,“雅鉴金服全民经纪人首届业务成绩评比”开始颁奖。 “天天银行”推出的奖品,让在场不少持观望态度的投资人震撼和怦然心动:一等奖1名,奖崭新的起亚福瑞迪轿车1辆(市场报价为9.88万~13.48万元)二等奖5名,奖LG双开门电冰箱1台/人。三等奖10名,奖踏浪电动车1辆/人。此外,还设有特等奖1个和单项奖3个。 行展网科、“雅鉴金服天天银行”的多名“总裁”头衔的负责人为上述20名获奖者颁奖。 记者看到,奖品轿车就停在环球大厦正门前的停车场上。5台冰箱则被一辆蓝色JAC卡车齐整整拉到楼下,10辆崭新电动车也在大厦楼下空地上一字排开,分外耀眼。 前来开会的赵先生介绍,这些获奖者来自全国各地,他们起初只是积极往“天天银行”的“项目”里“投资”,随后以“雅鉴金服全民经纪人”的身份向自己的亲朋好友和人脉资源推销“原始股”等投资项目。获奖者都是在所在区域“业绩”做得很突出的。 所谓“业绩”,用投资者们的话来说就是:“你撬动你亲戚(来天天投资,购买原始股),你亲戚再找亲戚,朋友再找朋友,都算你的业绩。别人如果能做1000万元,都会算入你的(业绩)。有点像直销,但是你只发展1条线就可以了,直销则需要维护好3条线。” 来自安徽省宣城市的周梅芬(应受访者要求,采用化名,真实姓名及联系方式记者均有存档)、来自北京市的赵先生等人介绍,“天天银行**产品”和“原始股”,大致脉络是这样: 每个投资人要凭本人身份证购买“原始股”,最少可购买2000元的,算1股或一个点,最多每人可以买5万元的,算作24个点。 原则上一张身份证只能购买一次,**5万元。但如果投资人能出示多张身份证,就能多次购买。比如要购买50万元的,则至少需要10张身份证。 购买所谓的“原始股”怎样获利?能获多大利润?周梅芬说:“我一开始投了5万元,5万每周返个几千元。我就找到多个身份证重复投,重复投,现在投到10万元了,(公司)每个星期都有返还。” 她介绍,公司每周将新增业绩的40%,拿出来给大家分红。比如说公司本周收入为1000万元,它会拿出400万元给大家分红。 “2000元的分红,每周最多是370元,最少100多元。你如果投5万元,按一个点每周返还你200元,那5万元就是24个200元,每周就能获得4800元分红。” 投资者们介绍,单次投2000元的话,连本带利能挣2800元~4000元(利息高达40%~100%);投得越多,返本越快,单次投5万元的话,就能获得本息共计约9.6万元~15万元的收益(利息高达92%~200%),其中70%的钱可以提现,剩余30%则“暂时”被公司拿去运作和理财,等投资者购买的“原始股”上市后返还。 周梅芬等人介绍,按照目前的返还率和公司的承诺来看,投5万元的话,3~4个月就能回本。 北京投资人赵先生、山西投资人郑先生以及来自四川省绵阳市的王女士等人均证实了周梅芬的说法。 郑先生说:“天天银行现在宣传得很厉害,说得非常好。但现在我最关心的是,这钱是怎么赚的?我们的钱是怎么进去的?怎么流出来的?怎么保证我们就能挣那么多钱?这点很重要,可他们偏偏避而不谈。” “培训”还是“洗脑”? 8月19日下午,在环球大厦4楼会议室,颁奖活动结束后,一些“全民经纪人”、投资人和公司讲师的发言,让不少听众惊讶。 一位来自湖南省的女“全民经纪人”年近50,她在发表感言时声泪俱下,带着颤音这样说:“为什么雅鉴金服一个礼拜就能分红?雅鉴是怎样的一个企业大家想知道吗?(台下有人带头儿喊:想!) “因为雅鉴是一个非常有大爱的企业!释迦牟尼因为有大爱,所以创建了佛教,普度众生,对不对?! “马云因为有大爱,所以创建了阿里巴巴,创造了财富奇迹,对不对?!“雅鉴要做一件非常有大爱的事业!雅鉴未来要让全天下人都能买得起房子!让天下没有难赚的钱!” “未来每个月,我们(雅鉴)都有这样的表彰大会,包括评选制度。每个月大家都可能获得轿车!大家想要轿车吗?(台下高呼:想!!)“激情不够,给点掌声!”(台下掌声雷动) “怎么越听越感觉像传销呢!?”听完上述女士及其他“全民经纪人”的煽情发言,来自山西的郑先生如是说。 来自上海浦东新区的冯美凡(因)女士同样是位“全民经纪人”,在主席台上声情并茂“分享”投资感言时,她这样说:她今年6月6日进入“雅鉴金服天天银行”平台,引荐人潘老师对她做了一个月的工作。她抱着试试看的心态,先投了4000元购买“原始股”。看到“天天银行”目前的回报速度和丰厚程度后,随后的两个多月里,她就拼命做“业绩”,目前“业绩”已经做到了700多万元。 也即“撬动”亲朋好友来购买“原始股”,所有的购买额,包括下线自己再去“撬动”的下线,加起来达到700多万元,这些都算入她的“业绩”。根据这些业绩,雅鉴金服会给她不菲的奖励和提成。 谈到这里,冯女士哽咽了:“给我点掌声!”台下掌声雷动。冯女士**说:“当你让他(客户,发展对象)进来的时候,他拼命地不相信。但当你开始赚钱时,他就慢慢开始相信,慢慢进来了。” 类似煽情的发言,在当天的会场比比皆是。会议主持人抓住群情激昂的节点,还特地宣布了一个“好消息”:“据金融专家预测,(天天银行目前推送包装的)‘蓝硅股’股价将于近期达到10—30倍的增值!太激动了!”台下再次沸腾了。 仅有少数参与者小声咕哝:这只是所谓的预测啊,而且,专家是谁?哪儿的专家?他能保证“股价”就一定能翻10—30倍吗?如果达不到,谁来负责?而且,一切都还是预测,这家公司根本就还没有上市,股价要翻30倍的说法,根据在哪里? 而穿插于会议流程,不断播放的视频短片反复灌输和渲染着这样的观点:“投资股权,有的投资增长了50倍。3年(增长)90倍!两年130倍!”“股权投资,真的可以让人一夜之间美梦成真!而在传统行业里,这些财富需要几十年甚至几代人的积累。” “小股东”的暴富梦 如果说上述场景只是“一夜暴富”梦想与神话下的侧影,那么下面这则自述,则系统展现了很多中小投资人对“天天银行”深信不疑的心路: “我一开始投了5万元,5万每周返个几千元。我就重复投,重复投,拿个几万块钱不算什么,(而且公司)每个星期都有返还。|” 来自安徽省宣城市的周梅芬年约五十,她在宣城当地辛劳经营着一份小生意。她是经本地的朋友引荐和“分享”,逐渐接触并深信这个“项目”的。 现在,用她自己的话说就是:“我现在对什么都没有兴趣,就喜欢这个。”“这个是一点风险都没有的。” 她坚定不移地认为,天天银行目前运作的包装中小企业上市项目,是非常靠谱的。 “银行现在很难贷款给小企业,银行不可能帮小企业共患难的。银行以后都是负利息了,他们是没有天天银行这种(灵活和创新)的模式和概念的。” 记者问她,天天银行会不会存在资金链断裂或跑路的风险?她说:“那你担心的也有道理,但如果你老是这种思想——把钱放到银行才保险,你是挣不到钱的。 她说,自己刚开始做这份投资时,身边也没有一个人相信,没有一个人能看懂。“但是我相信了,**你们看到了,我赚钱了。这个也可以当作一个事业来做的,也可以当作投资来做。” “我现在用第一个身份证,买的全是雅鉴金服。雅鉴一上市,(手里的‘原始股’)就会升值100~200倍。” 她异常肯定地认为:“雅鉴金服天天银行”吸引了这么多中小投资人的资金后,没必要跑路。 “它为什么要跑?它手里有100多个小企业的项目,它后面(后盾坚实)。她介绍,现在宣城那边,他们的“全民经纪人团队”已发展到100余人。记者看到,周梅芬展示的宣城当地的“经纪人”微信群里,成员人数确实已达108人。 她介绍,“全民经纪人”们将业绩做到10万元,就是“专员”。做到20万元就是主管,那时每月就可以拿4万元奖金。 “现在每周给我2000元(‘专员’级别),2000的70%(可以提现的)就是1400元。业绩做到800万时,就可以做‘常委’,那样每个月都有20万元的奖励,(提现70%)到手是14万元。 在与周梅芬近一个小时的交谈中,她反复强调并深信不疑这样一种想法:“中国人的思想就是很保守很落后。马云15年前筹资,中国人普遍不理他。(很多人的思维是)等你成功了,我就相信你。(但是)等我成功了,我讲话我要你相信啊!?成功了还要你支持什么?” “一个身份证你投5万元,你做到20万元,就有4万元奖金。“你做到80万元,就有20万元奖金,但只能提现70%,其他的暂时提不出来。” 但当记者问及剩余的30%资金要多久才能提出来时,周女士却给不出准确的时间或时间表:“那要到上市以后,公司要运作呀。” “雅鉴金服天天银行”在短短近一年时间内,吸收了这么多民间资本,据其自己公布的数据是“平台交易金额已达353,240,124元”。他们向投资人宣称的回报率又是如此之高,那么“天天银行”拿到这些钱是怎样去具体运作的?运作到哪个程度了?具体的进展步骤是怎样的? 包装企业上市的具体时间表是怎样的?他们的资金流是怎样的?风险防控机制是怎样的?万一出现意外,投资人是会血本无归,还是会得到合理合法的保险和赔偿? 这些牵扯到自己血汗钱安全的诸多攸关问题,在“雅鉴金服天天银行”长达两天多的“系统建设培训”中,该公司并未向投资人详细阐明过。而很多像周梅芬这样的中老年投资人和“经纪人”,有意无意中,根本就不关心这些问题,体现出来的,反而是一种相当盲目的乐观:我做了几个月了,公司每个星期都在返还本息,公司没有理由要跑。 
    09-11 2015
  • 财富超级管家马丁·格雷厄姆

    财富超级管家马丁·格雷厄姆

    英国管家已经有近700年的历史了。在我们印象中英国管家通常受聘于世袭**和亿万富翁。换句话说就是**生活的标志。而财富管理的最顶层是家族办公室,他们是富翁的财富管家。 马丁・格雷厄姆2003~2009年在伦敦证券交易所任PLC市场总监以及另类投资市场主席。曾任德累斯顿投资银行的股票销售全球总监和泛欧股票基金总裁。马丁毕业于伦敦政治经济学院和美国斯坦福大学,日常生活中,他爱好骑马、赛马,在意大利制作葡萄酒。英国人马丁・格雷厄姆是甲骨文资本集团(Oracle Capital Group)的董事长,冷静克制。在担任甲骨文资本董事长之前,他是伦敦证交所的高管,曾对我国深交所中小企业板的架构给出咨询。 甲骨文资本集团,2002年由两位俄罗斯人创立,现在已是英国**的一家多家族办公室。集团包括伦敦马里波恩区的慈善基金会和地产公司、梅菲尔区的私人办公室、汉普斯特德区的豪华公寓项目,以及巴哈马群岛的葡萄酒基金等。 甲骨文进入中国市场的时间是2014年,但短短一年时间内,甲骨文的中国家族客户就超过了80家。目前他们正在寻找国内合作伙伴,希望能更清楚了解中国客户需求。 6月底,《今日财富》有机会采访到来华的这位财富超级管家,听听他对中国市场及中国财富家族的认识。以下是采访全文: 《今日财富》:到目前为止,甲骨文家族办公室一共服务多少个家族?这些家族的分布是怎样的?马丁:我们现在服务大概70个家族。我们的客户大多来自东欧、俄罗斯、中东,也有来自中国的家族。 《今日财富》:你是英国人,你的客户很大一部分是俄罗斯人,你是如何取得他们信任的?马丁:因为我们的创始人是俄罗斯人,他们的人脉主要是在俄罗斯。当时俄罗斯有很多需要投资指导的新富,我们抓住了这个机会。最重要的是,俄罗斯的客户信任来自英国或者美国法律比较成熟国家的专业人士。在家族管理办公室行业,名誉是最重要的。 《今日财富》:你如何看待家族办公室在中国的市场机会?马丁:中国算是新兴的市场,随着中国经济持续的发展,出现了大量的新富人群。他们在一个行业积累起了财富,大多都是第一代,这类人数量巨大,但是在中国能为富豪家族提供服务的家族办公室十分少。我想我们可以提供很好的服务,所以我十分看好中国的市场。 《今日财富》:现在甲骨文家族办公室在中国的发展如何?马丁:我们是去年才开始进入中国市场的。起初我们一个客户都没有,现在我们已经有80个客户了。我们会举办讲座让更多的人了解我们。同时我们也在努力寻找合作伙伴,希望能创造出适合中国市场的模式。也在推出更为灵活的产品以适应中国客户的需求。我们的目标就是要成为中国优秀的海外家族办公室。 《今日财富》:是什么促使你们在中国寻找合作伙伴?马丁:我们在中国寻找合作伙伴和当地的投资者,因为中国的市场非常大,金融市场的变化的速度也很快。我们寻找中国的合作伙伴,一方面可以为我们带来关于中国市场的知识,另一方面也能够帮助我们很快地开发市场。 《今日财富》:在中国你们有哪些合作伙伴?是以一种什么样的方式合作的?马丁:我们刚刚公布了我们与上海信托的合作。甲骨文与上海信托的合作方式是,我们为上海信托提供一个海外的平台。通过这个平台,上海信托的客户可以投资海外的金融产品。 《今日财富》:甲骨文和上海信托有没有推出基金的计划?马丁:我们有推出基金的计划,但是还没有最终确定下来,还有很多需要调整的地方。中国市场和欧洲市场还是有很大差别的。同时我们也还在考虑由谁来管理基金、管理经理的背景如何、以何种方式募集等问题。面对海外市场,我们要更加谨慎,需要考虑的问题很多。 《今日财富》:海外资产的配置能力是衡量一个财富管理机构的重要指标,在这方面甲骨文有哪些优势?马丁:我们的优势就在于可以进行灵活的配置。就像我们和上海信托的合作,是比较灵活变通的。英国的一些比较大的机构,他们的很多产品只适合英国客户,并不适合中国客户。 而我们可以按照客户的要求,按照合作伙伴的要求来设计一个产品。在这一点上我们是十分灵活的。 《今日财富》:高净值的客户对海外资产配置需求是很大的。那在海外资产配置方面一般都会采取怎样的策略呢?马丁:首先我们需要做的就是谨慎。因为海外金融市场波动也比较大,投资外国股票要很小心,账面的价值并不总是真正的价值。第二,我们会根据具体家族所在的行业进行资产的配置,尽量把资金投入到它比较熟悉的行业。第三,风险的控制十分重要,时刻要谨记分散风险,不会全投到故事或者一个单一的行业。还有一个就是要专业。要寻找能够提供专业咨询的顾问,这样才能够确定资本的保值、传承与长期的增长。 《今日财富》:甲骨文在中国寻找目标客户的时候遵循怎样的原则?要成为甲骨文的客户需要具备什么样的条件?马丁:第一,我们要求客户的资金来源要非常的透明。这和我们在欧洲帮助客户理财是一样的,在欧洲我们同样要求客户的资金和财富来源要非常透明。我们要严防洗黑钱,在英国发生过这样的案例。第二,我们有门槛,但并不是一般意义上的资金量的门槛。我们寻求的是与客户建立良好的信任关系,帮助客户管理资产积累财富。我们有很小的客户,比如一百万英镑,但它有很大的资金流动。应该说一百万的流动资金算是我们**的资金要求。我们看好这些小客户的未来,希望能与他们共同成长。 《今日财富》:甲骨文在中国选择客户的时候有没有自己的偏好?马丁:在选择客户方面我们没有偏好。因为我们认为,中国是一个新兴的市场,有很多在一个行业辛辛苦苦积累起财富的人,他们都是拥有财富的第一代。我们看好中国的市场,目标就是为这些人提供优质的服务。 《今日财富》:在和中国客户接触的过程中,你认为中国客户有哪些特质?马丁:中国客户的特质更多的源于中国特有的文化观念和国情。首先,和中国客户谈到财产的继承会使他们想到死。这在中国是一个比较忌讳的话题,他们不喜欢谈论死。这个时候我们就要去思考怎样来更好地解释这个问题。其次,中国特有的计划生育政策使得很多家庭只有一个孩子。人们认为财富**都会传给一个孩子,不需要再去规划什么。很多人会忽略市场的变化以及接班人的能力问题。还有就是中国人喜欢自己掌控一切,所以很多人不愿意放手。其实很早就可以找专业的机构咨询。 《今日财富》:市场总会有波动的,你们有没有过投资失败的时候?之后怎么和客户沟通?马丁:比如说2008年金融风暴的时候,虽然投资规划之前我们已经做了风险对冲,但因为市场的剧烈波动,还是有亏钱。没有亏很多,赚得当然也不多。我们一直在强调,我们是家族办公室,不是理财公司,不是银行,不是卖产品的。赚到钱是好的,但我们的最终目的是做长远的规划,为客户保持他们的资产,使他们的子孙后代也能享受到他们的财富。所以,因为市场波动赔钱的时候,我们都不会逃避问题,都会坦诚地和客户交流,而客户也没有怪罪我们。
    08-28 2015
  • 沃顿商学院Raphael Amit教授的平衡智慧

    沃顿商学院Raphael Amit教授的平衡智慧

    在世界**家族问题专家眼中,家族企业要实现成功的交接应具备以下特质:强大可共享的信仰、价值观和强烈的认同感;家族成员和办公室间有效而频繁的交流;他们有一部家族宪章,可以实现流动性和突出的所有权结构;有运行良好的家族机构和决策过程;有促进创新的企业文化使得家族成员可以探索他们自己的创新热情;还要有明确的责任和权利划分。 7月的上海,土润溽暑,大雨时行。 美国沃顿商学院教授、沃顿全球家族联盟执行委员会主席、沃顿企业家中心主任拉斐尔・阿米特(Raphael Amit)又一次来到上海。 自1980年受邀来中国讲学,他一直密切关注着中国资本市场,随着我国私募股权的兴起发展,他更是对我国的私募股权研究透彻,是个典型的中国通。 不过阿米特的学术重点是在家族企业、家族治理、家族传承和家族办公室的研究,35年笃志家族传承,使其成为家族办公室学界泰斗,家族核心问题的全球**专家。 从去年开始阿米特教授保持着一月来一次中国的频次。基于自己的专业兴趣,他对中国的超高净值家族特别有兴趣,希望能近距离互动,了解中国“创一代”的需求。而为诺亚的超高净值客户讲课互动,让其有机会接触到中国的超高净值人群。 中国家族传承需求爆发后,很多国外家族办公室都来中国寻求机会,然而文化差异等因素,受制于不能很好理解需求,“不接地气”是我们普遍的评价。 “来中国和中国超高净值人群进行互动,会让我理解他们的需求,从而能更好地设计家族财富管理方案。”阿米特教授在接受《今日财富》杂志采访时透露,制定出财富管理方案的前提是客户的信任和对他们的需求深度了解。 这次七月之行,阿米特教授**对外公布了其**的《全球家族财富管理发展趋势》报告,同时也和业内人士分享了自己的家族治理的经验。阿米特教授认为,家族办公室的业绩表现不是由他们的投资活动完全驱动的,而是非投资活动去进行驱动的,比如说家族成员的教育活动。 他建议,对家族成员的教育活动要提高重视。也可以采取全资产管理的概念等,要制定综合的考核计划,帮助家族办公室去吸引人才。 两个诀窍:低离职率和新一代参与 阿米特的沃顿家族基准调查,覆盖了全球多个家族办公室的管理流程、技术使用等方面。 调查结果显示,家族办公室成功的要素有二: 首先是员工的持续性。一些家族办公室的人员流动性很高,这会使得员工对家族的需求缺乏连贯性、一致性的了解。此外,家族的需求也经常发生变化,所以员工的持续性是非常重要的一个**实践。 第二是让年轻一代参与财务管理,让他们做好拥有财富的准备,更好地迎接这些财富,实施设定目标。还有教育年轻一代成员,让他们可以继续秉承整个家族企业当中的创业精神。 研究显示,相对于低业绩的表现来说,高业绩表现的家族成员是在投资委员会、董事会或者是其他的委员会中任职。所以家族成员参与到企业的治理当中,通常会使得绩效得以提升。一般高绩效的家族办公室,可以更加频繁地和家族审核资产配置,至少可以每季度进行资产类别和配置的审核。 家族财富管理中的平衡智慧 阿米特强调家族财富管理最重要的是对家族的全局观理解。重点在于平衡多个目标。比如,保值的需求,家族金融资本的保值和增值。此外,保持家族的传统、传承和文化亦是重要目标。 这种平衡的技巧也体现在资产配置上,要考虑整个家族的财富来源。比如一个家族的主营业务是食品,在做资产组合时,我们就需要多元化,去跨行业、跨地理区域、跨资产类别等。 还有家族的需求是一直变化的,每个家族成员的需求不同,同一家族成员的需求在不同的时期也会有变化。比如风险偏好和投资时限等。 家族的成员可能有不同的角色,有一些是积极地参与日常管理,有一些参与是治理,还有一些只是所有者而已。还有他们可能是有多个地理区域、多个家族分支,这些都是成长中的家族所具有的特征。 随着时间的推移,更多后代的加入,可能家族之间的交流和共同的经历,以及他们之间的相似性都会逐渐地减少,所以如果不采取措施,把家族成员凝聚在一起的话,他们就会趋向于分散,最终就会导致发生冲突和矛盾。 对家族办公室来说,除了对需求了如指掌外,需要一个平衡的全局观。这是家族非常需要重视的一点。 世代流动和控制权的平衡 阿米特强调,这种平衡是应付家族企业交接过程中挑战的重要手段。在交接的过程当中,我们需要对不同的家族分支或者是世代间流动性需求和家族对控制权的要求进行平衡。 比如,如果要保持家族未来的流动性需求,你不一定要给每一个家族成员所有权,如果你分权越多,那么所有权就会被稀释,然后可能失去控制。这里需要平衡。 另外是在不同家族成员、分支或者是世代间的分散利益与家族整体利益和家族公司利益之间进行平衡。比如上一代企业家认为自己的儿子**,希望他能掌权,但这可能对家族的其他成员不利,这就需要平衡。 还有对吸收保留家族以外人才参与管理和家族成员人才参与管理进行平衡。 在交接班过程中,如何将所有权、管理权和控制权三者之间的交接做好?如何为交接准备人才,阿米特教授认为这些不是文字游戏,是一个深层次的问题。 家族办公室需要考虑很多因素,比如薪酬。还有一个就是领导权,这个领导权是通过选举产生还是说论资排辈?也就是说长子就要来继承,还是说要看他的才能。 此外,聘任政策和培训、商业资源的配置都是需要考虑的,不同的思考对所有的问题都会产生不同的影响。 认同感是家族冲突润滑剂 在家族传承中,首要是家庭的和谐和幸福。然后是确保家族企业的持续发展和繁荣兴旺。要通过家族及其价值、规范、传统以及文化的认同感,将家族内的人际矛盾最小化。 阿米特教授在调查中发现了后代的创新和创业精神对家族传承至关重要。他在加拿大和一个**的家族企业合作,他们做得很大。当然**人数没有中国的家族那么多,但是这个家族已经是第三代了,家族的一部分DNA就是每一代都把自己作为是财富的创造者,而不是拼命地守江山,由第一代打下江山,第二、第三代就想如何防守。而是每一代人都把自己作为是打江山的人,是财富的创造者。这样的方式,他们就可以很好地去传承。 公平价值观是家族治理的基石 关于家族治理,阿米特教授特别先区分了家族治理和家族企业治理的不同。家族企业治理是指共享的家族价值观、信仰、规范以及正式的规则、流程和机构,使得这个家族可以决策。家族治理的基础就是要共同的共享的家族价值观、信仰和规范,这是这个建筑物的地基,如果说没有坚实的地基,这个建筑物就无法建起来。 阿米特曾和一个家族的成员谈了好几天,总结出这个家族他们共同的价值观,包括爱、团结、和谐、感恩、同情、忠诚、正直、尊重,这是家族共享的价值观,这是把家族一代一代凝聚在一起的东西。共享价值观包括很多种,包括价值观、道德及伦理价值观、宗教价值观、环境价值观、政治价值观,另外还有一点非常重要,就是公平价值观。公平价值观它在家族治理当中是最有相关性的,一个家族必须要感觉到在家族当中的决策做得是公平的,也就是说每一个家族成员都应该得到公平的一份,大家应该共享信息,应该对每个人公平,所以公平价值观往往成为有效家族治理的基石。 财务繁荣没有家族传承的接续很难持续 无论是单家族办公室,还是多家族办公室,都必须要有自己的使命,表现出家族的价值观。家族办公室的使命是有助于家族团结、和谐、快乐、健康,并且能够促进家族财务繁荣的方式。我们要注意一个顺序,家族传承是最重要的,而财务的繁荣如果说没有家族传承的接续的话,是很难持续的。 单家族办公室和多家族办公室的比较。单家族的办公室,它的优势是它可以有隐私,有控制。而多家族办公室也有很多的优势。它有综合的财富管理的宽度,还有财富管理的专业技能和深度。另外成本效益也更好。
    08-21 2015
  • 磐合家族颜怀江:华人企业传承前八年财富平均减损60%

    磐合家族颜怀江:华人企业传承前八年财富平均减损60%

    就二季度的数据来看,房地产项目占钜派总产品的比例目前已经下降至20%左右。而非外界所说的占比60%左右。今日财富记者/徐英霞 马一居祖籍山东曲阜,在台湾地区出生,美国念书,在瑞士、***和我国的台湾、香港、上海、深圳、广州工作,颜怀江是一个“地球人”。 颜怀江的另一个身份是中盟磐合家族办公室创办人。其从事家族办公室工作已经二十多年。磐合家族办公室是一个多家族办公室,直接和间接管理的家族已经有230多家。 作为行业的先行者,颜怀江认为要有传教士的精神。为了让大家理解家族办公室,除了自己的本职工作,颜怀江会在清华、北大等高校直接教授一些课程,也会去培训专业的理财从业人员。他认为家族办公室作为一个舶来品,前期需要做很多市场教育工作。 “在中国家族传承方面,目前**的需求是保全,然后才是传承。”鉴于国内的家族办公室还处于一个启蒙的阶段,颜怀江认为需要一段时间去沉淀和发酵。“很多中国内地家族企业在考虑传承时,常常忽略财富传承是有三种权利,分别是:管理权、拥有权和受益权。下一代到底期望传承的是哪一种财富权利呢?或者是否有能力传承呢?相信不少企业家都很少考虑到这些问题。” 以下为专访全文: 《今日财富》 :家族办公室的常规服务都有哪些? 颜怀江:家族办公室的常规服务大概可以分为这几个,首先,资产管理是最基本的,这是家族办公室最基本的功能。第二个是财富的代际传承,就是要把财富顺利地传到下一代,代际传承的规划设计在家族中是一个非常重要的概念。税务规划也是非常重要的一部分。税务规划的实际意义在于,我们名目上持有的资产与实际上可以放到口袋中用的资产之间是有极大的差距的。当我们的资产国际化的时候,以及资产所有权国际化的时候,如何把这个差距和耗损缩短减少,财务和法律起了非常重要的作用。再有就是特殊目的的基金会、家族企业的管理、家族二代的教育、法律服务,等等,这些都是家族办公室的一些基本的功能。只是每个家族关注的角度、需要的服务不尽相同。 《今日财富》 :家族办公室的开发是否已经形成了一个成熟的模式? 颜怀江:家族办公室的开发一般还是很复杂的,尤其是随着家族成员的国际化,它的国籍及居住地的国际化,家族面临的不再是单一的法律而是各国的税法。还有就是资产形态的多样化甚至全球化。面对诸多境外的工具,国内的企业家还比较陌生。国外金融产品的逻辑和国内不同,所以,家族办公室就是要去协助客户掌管他的财富。 《今日财富》 :现代的家族财富管理与传统的财富管理最为核心的区别在哪? 颜怀江:在家族财富管理这个领域里面,和原来的财富管理有很大的区别。比较传统的财富管理比较关注的是资产的增值。就是我委托你管理我的资产,你能够为我创造多少利润。但是在家族财富管理的层面,更多关注的是家族成员,关注人,关注人与财富之间的关系。所以“结构化”的管理系统在家族财富管理中非常重要。 《今日财富》 :那结构的重要性体现在哪里呢? 颜怀江:其实每一个家族都有一个核心的它要保存的东西。可能是一个有形的资产也可能是一个无形的价值观或者家训。家族会透过一连串的结构把它保护起来,因为只有被保护被梳理的财富才能被保全,被保全的财富才能被传承。这就是为什么这个架构非常的重要。 《今日财富》 :你接触到的中国企业家对家族财富管理都有哪些要求?达到这些要求的难点在哪里呢? 颜怀江:中国企业家希望实现“富过三代”的目标。其实“富过三代”就是一个共富贵的过程,就是让家族成员能够共享荣华富贵。在财富增长累积到一定程度之后,和谐就会变得很重要,家和万事兴,这是家族想要保存的东西。 还有就是希望家族的财富能够保护起立对抗一些风险。不见得是理财失败,因为家族可能会因为某些家族成员婚姻的不稳定而流失家族财富。有些人要避免因为家族成员婚姻不保或者一些连带责任导致家族财产流失。这样的财产在定义上分为两大部分,第一部分叫做家族集体共有财产,一部分是家族成员的个别资产。家族成员的个别资产倒好处理,重点是家族成员的的集体共有资产。如何保持它的完整性?必须要对抗家族成员人生的风险,比如说婚姻、债务、疾病或者是意外殒命。 每一个家族希望保存的东西不一样。但是无论怎样,当你把财富管理计划或者规划拉长到50年或者100年的时候,你就会发现,问题不在于报酬率,而是在很多相关的法律税务方面,甚至还有结构的问题。中国过去考验的是企业家创造财富的能力,而未来十年考验的是企业家保存财富、传承财富的智慧。 《今日财富》 :提到了企业家,那家族企业和家族财富是一种什么样的关系呢? 颜怀江:在全球的研究中,家族企业能够富过三代的其实只有10%,能够持续增长的更少,只有3%,大部分80%的家族企业消失了。但是,家族企业的消失不代表家族财富的消失,其实家族财富包括得更多的不是家族企业,家族企业在家族财富创造的初期所占的比例比较高,但是渐渐的随着家族企业的交接班,也因为家族成员的改变或能力的限制,可能金融资产的比例会变高,尤其我们国内的企业,目前企业重资产的比例非常非常高,如何从重资产转到轻资产,便于保存,便于抵抗市场的风险,便于流通,便于传承,这是现在我们所有的企业家思考的问题。 《今日财富》 :目前,华人地区财富传承的状况如何? 颜怀江:华人地区经济比较发达的地方,***,台湾、香港(地区),范国宏先生做过一个研究报告,他将这三个地方,三十年中,二百五十个上市公司的家族企业来做一个分析,会发现在交接班的前五年,到接班后的三年,就是第一代准备传第二代准备承的这八年间,这二百五十家上市公司的市值平均减损60%。这是一个非常令人不愉快的数字。也就是说,上市公司它有那么多的智囊,有那么多的专家的协助尚且如此,那么对于尚没有开始规划思考的民营企业家来说问题就可能更严峻了。 《今日财富》 :你怎样看待传承呢? 颜怀江:我认为传与承是两件事。第一代管传,第二代管承。这个传和承怎样对接是存在难度的。什么叫做传承呢?打个比方,就如同第一代坐在驾驶座上,要和坐在副驾驶座上的第二代交换位置,并且不能减速。你认为容易吗?不容易的,没有练习不行。传与承,在我们想要做和真能做之间的差距是很大的。关于传与承或者交接班,国人的定义基本上是混合的,它把经营权、所有权、收益权绑定交班。但事实上,从接班人的角度来说,可能他只想要所有权和收益权,不想要经营权。可能是接班人主观上的意愿或者是客观上的没能力。现在我们又发现,有好多第一代的企业家是主动不愿意交班的。他们希望第二代能够掌握财富,但不希望下一代再陷入做生意的复杂的圈子里面。所以最近几年,传承的问题是企业家们比较头疼的问题。 《今日财富》 :目前中国家族办公室的发展处在一个什么样的水平上呢? 颜怀江:家族办公室在国内以很多种形式存在,有些大集团董事长的战略发展室,里面三五个人做的是董事长个人的事情,可以说它是一个单一家族办公室的雏形。也有很多第三方声称自己是家族管理办公室,协助数个特定的家族去打理资产。家族办公室最终是要服务财富所有者,这个“者”可能是一个人也可能是数个人。国内相对比较单纯,因为大部分创造财富的第一代都还在。所以,在沟通做决策的过程没有那么复杂。但是也不容易,因为观念还需要转变。 国内的家族办公室我认为它是处于一个启蒙阶段。需要一段时间去沉淀和发酵,就像一个大草坪一样,一群人从这头走向那头,哪一条道被踩平了,数年后这条路就是中国式家族管理办公室道路。因为家族办公室是一个舶来品,它在欧美发达市场已经有数百年的历史。国外的东西你很难照搬到国内来使用,中文化是没用的,必须要中国化。而中文化到中国化需要大批的实践案例支持,我认为它是一种归纳法,它不是一种演绎法,它一定是归纳。 
    08-14 2015
  • 戴卫新:打造有温度的互联网财富管理

    戴卫新:打造有温度的互联网财富管理

    进入七月,鏖战正酣的财富管理市场来了一条“鲇鱼”。这条鲇鱼源于互联网金融。2015年随着互联网金融持续爆发,理财、征信、消费、**等行业取代网贷、第三方支付成为新星。高速发展的互联网金融产业链第一次清晰起来——有理财端、资产端、征信端、技术端四项。而位于价值前段的理财端和资产端的发展尤为迅猛。 不少人认为互联网金融的“独角兽”企业未来可能来自专注于这两个端口的平台。这也是进入财富管理市场的一条鲇鱼。 专注理财端且长势迅猛的“悟空理财”,满足资产端资金吸收的“蜡笔分期”、“叮当钱包”,等等,都在价值前端的细分领域深度挖掘。 证大财富也是这个赛道上奔跑者,在资产端,2009年就涉足小额信贷,有着庞大的线下团队、****的风控队伍。在理财端,证大的规模可能已经超过一些农信用社、小的城商行。 7月18日,中国人民银行会同十部委共同发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(下称“指导意见”)。第一次正式明确了“网络借贷”的合法地位,为金融创新划出底线的同时,也指出了方向,是行业重大利好。 还是7月,证大财富在上海举办了两场线下理财开放日,短短30分钟,就分别签订了总额8976万和9583万元的订单。“这个成绩相比动辄上亿元的私募产品、基金产品并不出彩,然而对于专注于小资本和微需求的证大财富来说是一次价值发现的转折点。”一业内人士这样评述。 那么证大财富年轻的***是如何看待这个问题的呢?以下是采访正文。 今日财富:上海线下两场销售成绩不错,据说公司在全国的销售数据也很喜人,能具体介绍一下吗? 戴卫新:就近期的行情来说,一场线下理财活动能达到近9000万的销售额,的确是我们**的纪录,半小时内到场客户就签订了总额8796万的理财意向协议。销售火爆,一方面是因为这段时间的股市动荡,让不少人蒙受损失,即使及时撤出来的人也心生退意,他们对于稳健理财的需求也更强烈了,所以股市大跌确实让P2P回暖。 另一方面,我们客户的黏性一直比较高,“证大”这个品牌,对于他们而言是有着很好的信誉度的。当天有位投资人就表示,他更看重的不是收益率高几个点,而是信誉和服务质量。这次上海的理财开放日活动主要面对的是线下客户,因此购买的主力年龄段在40~60岁。这一类型的客户普遍事业有成,手上有一定的闲置资金,他们正处于追求高品质生活的阶段,对财富稳健增值的要求也非常高。 另外,我们的线上平台证大爱特的客户群体将相对年轻一些,70后到90后都有,他们更习惯互联网操作。近期证大爱特也将推出新的线上理财平台“捞财宝”,会有更多丰富的产品提供给大家。 今日财富:刚了解到你们在青岛新开一家财富管理公司,能说说今年的铺点计划吗?青岛这家分公司会有什么样的创新? 戴卫新:对,新开的是青岛二部(青岛远洋理财中心),计划60人的团队,处于青岛的市南区,属于传统意义上的金融街所在,因为青岛一部在崂山区,位于青岛证大·大拇指商业广场,相对而言青岛二部属于市中心,这样的布局有利于增加区域辐射的广度,就近服务市南区市民。 目前,证大财富设立了超过150家分支机构,包括理财服务端和信贷咨询端,管理业务规模在60亿左右。今年下半年我们计划再开5到10个理财服务网点。 今日财富:人家都在向线上和移动端努力,证大为什么很重视理财服务网点的布点? 戴卫新:我们一直在完善自己产品,努力做一个全产业链的金融平台。和很多这两年涌现的P2P平台不同,证大财富的线下基础很牢固,目前人员规模达到8000多人,其中前端销售人员占大多数。我们在全国80多个城市都设有网点,能够和每个地区的客户进行深入的接触和交流。一方面这有利于我们对借款人做充分评估,另一方面也可以更密切地服务理财客户,理财需要温度。 最近由于股市暴跌,不少资金从股市撤出,他们希望能找到一个安全的避风港。我们的销售团队反馈回来,许多退休人群,尤其是上海这样的大城市,他们手握闲钱。因为有着“保命钱”的性质,这部分钱稳健之外,还需增值。怎么能满足他们的需求,这里面有个大市场。 今日财富:本月千呼万唤的指导意见终于落地,你怎么看? 戴卫新:有好于无,对这个良莠不齐的行业来说是件好事。但这份意见只是一个纲领性文件,具体细则还需要厘清。监管、监管,还是监管。 不过其中关于P2P公司有几点值得关注:首先指导意见明确指出个体网络借贷机构要明确信息中介性质,不得提供增信服务。这意味着征信权将回归到传统银行业金融机构或被银行业金融机构认可的征信机构。P2P平台将无权自行进行信用等级评价并依此控制借贷额度。 其次,除另有规定外,客户资金必须由符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构,进行第三方资金存管。这意味着目前涉入P2P网贷领域的第三方支付机构将全线撤离,银行业等将逐步全面接管。 未来我们计划要做全产业链的金融平台,这次指导意见里提到的互联网基金销售、保险、信托等业务,我们都会进行积极筹备。 今日财富:有消息说你们打算上市,是这样吗? 戴卫新:证大财富的母公司是证大集团,我们曾经有很多经典项目,比如九间堂别墅、大拇指广场、证大喜玛拉雅中心等。但近年来集团的重心还是金融方向布局。 其实我们母公司正在进行公司其他资产打包后上市的工作,当时我们证大财富也在其中,不过,P2P互联网金融要想做到资本市场上去,法律层面是缺少支持的,国家还没出台P2P监管方面的法律法规,以什么样的标准判定经营的合规性。所以上市暂时搁浅。具体什么时候能够上市,还是要先看具体的监管细则什么时候能够出台。 今日财富:证大集团在微金融领域已形成以小额贷款、P2P平台、互联网金融等业务为一体的财富管理型多领域产业金融发展模式。证大财富的优势在哪?现在财富管理行业本身是风口,市场参与者越来越多,证大财富采取什么样的竞争策略来应对? 戴卫新:首先,是风控能力。证大财富的风控团队专注于基于“人”的信用风险审核,找到借款人身上更多具有征信意义的“行为属性”,搭建了最丰富的信贷产品体系,制定精细化风控策略,并通过数据监控和分析“行为属性”与信用行为的关系,对风险进行组合管理,经过近4年的数据累积,我们已经拥有真正适用于证大财富的有效数据模型,而不是随便拿现成的模型生搬硬套。 目前,我们的风控团队近300人,这样的规模国内几乎没有同行能够企及,在全世界也是**的。 第二,金融基因和强大背景。证大集团有二十多年的金融投资经验,作为集团微金融业务的核心板块,证大财富对于产品设计和实际运营中的金融逻辑有着清晰的把握,也借由集团的力量,为自己进行产业链的布局和对接。 第三,创新。除了我们在风控体系上能进行量身打造,我们在产品上也有不少创新,比如我们推出的淘宝达人贷和淘宝商户贷,这种类型的服务模式,都是由我们最早推出,同业只是跟随着我们在做类似服务。 第四,线下庞大队伍和线上平台结合。 今日财富:经历了股市大跌,你对个人财富管理有何建议? 戴卫新:投资有风险,要学会做分散投资,从而分散风险。 在证大财富做理财属于稳定型的低风险投资,炒股等则属于激进型的高风险投资,我建议理财一定要搭配稳定型投资,确保财富的增值空间。
    08-14 2015
  • 钜派胡天翔:索罗斯是我们的基石投资人、

    钜派胡天翔:索罗斯是我们的基石投资人、

    胡天翔的上市被形容成打个飞的敲个钟,行程紧凑。不过无论行程如何仓促,钜派又向自己的中国黑石梦迈进一步。敲完钟,下午就直奔机场回上海。胡天翔的上市被形容成打个飞的敲个钟。 朋友圈里每每有人被问及上市感受,也被其回应的“没啥变化,只是一小步”逗乐。“终于松了一口气,又瘦了”是员工的直观印象。 36岁的胡天翔是土生土长的上海人,5年前从花旗银行辞职,创立了定位于第三方财富管理的钜派。彼时,公司同一大楼里的另一家财富管理公司诺亚刚刚上市。 以硕士学位毕业于中国人民大学国民经济系的胡天翔是从产品销售起家,先后在花旗银行、汇丰基金贵宾理财部、摩根士丹利合资信托公司工作。 2010年钜派创立,同事都是以前的同事。胡天翔和其团队凭借自己的客户人脉,成立仅一年,2011年净利润就达到1500万元。其后几年业绩都是翻倍增长。2012年开设10个分支机构,2013年易居中国、清科集团投资入股,2014年有23家财富中心,700多名理财师,开始准备上市。“我们每一步都是有计划的”。 那么钜派上市完成后,计划中的下一步是什么?《今日财富》有幸对话胡天翔。 今日财富:去纽约敲钟上市,你当时感觉怎样?胡天翔:上市的时候很多同事也问我是否高兴得睡不着,但个人完全没有啊,我很淡定,因为上市只是我们计划好的一步而已。要说变化嘛,同事们都说我瘦了(大笑)。 今日财富:有人说上市是成人礼,也有人说钜派上市是转型的开始,你怎么看?胡天翔:上市之于钜派,只是让我们登上了更大的一个平台。让我们有机会做更多的事情。之前和我们合作很好的伙伴可能并不清楚知道钜派是一个怎样的公司。新浪、易居是我们的股东,但在具体业务,我们的话语权还是有限。上市后我们会有更多的机会、更多的话语权,能带给客户更多更好的产品。 今日财富:远在美国的中概股因为A股下跌拖累,整体走弱,为什么选在这个时间在美国上市?胡天翔:选择在美国上市是因为我们这批创业团队大都有外资工作背景,所以有一种“情怀”。此外,美国是个很成熟规范的市场。加上我们也不关注不同市场短期的估值差异,今年内地市场估值有优势,未来5年就未必。 我们去年七八月份正式启动上市工作,但去年国内A股市场排队IPO的太多,时间不确定。新三板当时的发展趋势没有看懂,且从给客户的公信力角度来说,纽交所和新三板是截然不同的。 今日财富:从成立到上市只有5年,你们是怎么做到的?胡天翔:在外界看来我们只有短短几年,但从管理团队来说,在财富管理领域工作的时间并不短。很多同事是我以前的同事,很多同事又介绍自己的同事进来,大家都知根知底。 我们成立的第**就有上市的打算,即使后来的团队建设、股东引进,我们都是有目标的。 我们原计划是去年年底上市,但中途还换投行,所以就拖到现在。外面说我们急于上市, 其实我们没有急于上市,而是拖后了。 今日财富:外界说你们此次上市时大股东套现,是这样吗?胡天翔:我们管理层已经达成协议,短期内不会抛股票,我们看得更远一些。 今日财富:未来3~5年内你们想打造一个什么样的公司?胡天翔:这个规划从一开始就很清晰,在资产管理端,在保持现有基础上,发展另类投资。力争让公司产品线更完善。我们现在的产品有房地产、杠杆并购、定增、二级市场私募、FOF基金、影视文化基金等。在资产管理端我们对标的企业是黑石、KKR,在财富管理端我们想做瑞银。我们其实想成为一个国际化的资产管理公司,带领客户走出中国,在全球寻找投资机会并给客户提供专业尽职的理财建议。 今日财富:外界说你们是一家房地产金融公司,你怎么看?胡天翔:二季度来看,地产类项目占我们整个产品的20%左右,不过我们的确在房地产方面有**的优势。 但这是根据市场演变而来,我们看重的是每一个市场在不同的经济周期的机会。比如黑石以并购闻名,但在2013年其房地产收益是并购收益的十倍,这是因为其在2008年、2009年大量收购低价、低估值的房地产项目带来的。现在国内房地产市场有流动性问题的时候,也是机会降临的时候。 今日财富:钜派怎样理解这种机会,未来钜派房地产项目的标的在哪里?胡天翔:住宅,有特色的住宅,从我们研究看,机会在一线、二线城市中。我们把中国的城市分成一至五线城市。三线城市是盈亏平衡线。一线城市的住宅都可以赚钱。二线绝大部分赚钱。三线城市就是靠项目负责人的专业程度和风控能力。 互联网对商业地产的影响很大。我们暂时不做商业地产,旅游和工业也不碰。 今日财富:线上你们有什么布局吗?胡天翔:我们线下是高净值客户,线上交易量则小一些。在线上我们会着力打造三类平台,一个是消费金融平台,也即P2P平台,另一个是金融资产的交易平台,还有就是金融资产的抵押融资平台。今年我们会有所动作,现在在看一些公司,不排除通过收购方式进行。 今日财富:股市大跌,恒天爆出整体离职事件,考验财富管理公司,你们有碰到这种情况吗?胡天翔:出问题的是用了杠杆的产品,比如打新产品。我们推出的打新也亏损了,但我们是主动叫停这个产品的。 这次大跌,对理财师是一次比较高的考验。如果能做好很好的事前事后沟通,不会有很大问题。 今日财富:虽然是个理财为王的时代,但普通人的理财选择依旧很匮乏,是这样吗?胡天翔:先问问个人投资的理由,有什么样的理财观。所有的产品需要和自己的资产配置搭配。 今日财富:海外市场上存在哪些机会?胡天翔:港股有很多低估,而且美国的资本市场也有机会。我们和当地比较专业的基金合作。比如PAG。路演时索罗斯也是我们的基石投资者,短期内我们会借助外力,正在筹备香港分公司。 今日财富:现在中国股市波幅较大,市场存在未来三年内年复利增长在20%的产品吗?胡天翔:你有机会实现这个理财目标。这需要选取好的投资标的,有些定增项目会有这种机会。比如一些定增产品,我们拿到的是现在股价的一半,而且未来企业也有向好发展的业绩支持。还有就是红筹回归的机会,比如360回归。 今日财富:你自己是如何配置你的资产的?胡天翔:我的资产绝大部分还是投入到自己公司的产品中去。我个人是激进型的投资者,我的配置里有固定收益产品、PE、海外也有配置。二级市场上买了重阳和景林的产品。
    08-07 2015
  • 汉德工业4.0促进基金王铮:融合4.0需要持续有生命力的投资

    汉德工业4.0促进基金王铮:融合4.0需要持续有生命力的投资

    导语    工业4.0是不能拿钱砸出来的。升级需要内涵式的增长。工业4.0和中国制造2025之间的相互融合和移植,应该是一个长期的有持续性、有生命力的一个投资。不短视,闷头做苦活。 “这波工业4.0革命,我们必须上车,否则我们就会被边缘化。”汉德工业4.0促进基金合伙人王铮开门见山。 今年2月,王铮和有中国“首富园丁”之称的蔡洪平先生一起筹建汉德工业4.0促进基金,投入了席卷世界的工业4.0大潮中。 不到半年的时间内,这个初始规模为10亿美元的中德跨国工业促进平台发展迅速,第一轮融资接近完成。基金的LP基本上是大型集团或者主权财富基金。而业务发展更是让人兴奋, 用王铮的话来说,“刚成立的两个月,我们以每周4到5个项目的速度和节奏谈项目。这些项目都是‘很有兴趣’级别的”。由于项目太多,团队无暇顾及,基金目前只关注智能制造、先进材料、高端设备、环保节能、医疗器械五个方面的技术项目。 在知名的老牌投资公司凯雷工作的近十年时间里,王铮已经很久没有见过项目源源不断排队等谈的喜人场面。“我相信,这战略是对的,时机也是对的,参与的人也是对的”。 从组建到现在,汉德基金在德国建立了一个深厚的网络,德国的前总统赫斯特先生,德国前工业部长和大型工业协会会长已经成为专职顾问。他们在香港、上海、慕尼黑、北京设有办事处,有20多名的专职投资人员。汉德基金投资的标的,并不是德国的大型企业,而是德国具有先进技术的中小企业。 在走访众多的德国中小企业后,两国企业的技术差距就直白地呈现在眼前。他们碰到一个有关远程医疗的技术,东西像文字这么大,先在静脉里面注射进去,可以远程操控在心脏里搭桥,不用手术也不用麻醉。这么小的东西,中国没有。 除了新技术外,相同技术中国的制造成本也远远高于德国。王铮算了这样一笔账,以生产一台165公斤点焊机器人为例,机械主体部分,国际品牌一般的制造成本在47万人民币,而国内则需55万,高出38%。在运动控制器上,国内品牌的制造成本高出国外品牌160%,总成本上看,国内制造成本高出国内制造成本78%左右。 据说,汉德的团队曾带领上百名中国企业家去德国找中小企业,期望能买到技术,但德国人告诉他们,中国人钱多,你们自己玩,我们不在乎。这令蔡洪平大发感慨“工业4.0,不带中国玩”。 “虽然蔡总这个论断有点夸张,但工业4.0是不能拿钱砸出来的。升级需要内涵式的增长。整个技术和体系如果不配套,对方通过智能化完全能夺回。”王铮解释,中国需要一个很好的切入点介入,中德是一种合作和竞争的关系,观点不能停留在简单粗暴地并购和技术购买,而是基于一个——如果你的技术在中国生根落地就会有无限的机会的前提。 “要更多的耐心才行,工业4.0我们需要沉下心来干点苦活!” 进入2015年,欧洲的并购成为中国海外配置的热词,诸如KKR、诺亚等国内外大佬都在各种场合阐述了欧洲一级市场的寻租机会。 巨大的诱惑摆在汉德的眼前,“我们的重点是通过努力提升中国工业的基础,解决中国面临的劳动力短缺、技术外流的局面”。 汉德工业4.0基金期望未来的投资收益,70%来自企业自身的成长,30%的收益来自两地估值存在落差中的获利机会。“毕竟两地估值差达到20倍、30倍是不可持续的”。 王铮告诉记者,德国的投资圈是一个非常保守封闭的圈子,如果有一笔做得不好,所有人都会知道,不能造成很坏的负面影响。 “工业4.0和中国制造2025之间的相互融合和移植,应该是一个长期的、有持续性、有生命力的一个投资。不短视,闷头做苦活”。 对话王铮 今日财富:德国提出了工业4.0概念,中国也有中国制造2025。能简单说下概念和两者的区别吗? 王铮:先简要说一下概念,工业4.0的概念,是2013年4月在汉诺威工业博览会上**被提出。包含两个大的主题,一个是智能工厂,智能工厂研究的是如何通过智能化生产的系统和过程,通过网络化分布生产技术。使机器设备之间实现物联化。在机器设备不需要人为干预的情况下,实现自动生产,这是智能工厂的主题。另外一个大的主题是智能研发和管理。智能研发和管理涉及整个企业的生产物流管理,人机互动以及3D技术的一些应用,具体来说,就是在一方面实现通过传感器来收集大量的工业、消费、生活的数据,通过这种自动化的运作,提高我们科学、研发的效率,节约实验和科研开发的成本。另外通过机器人的模拟实验,电脑程序等实验加速新产品的开发,降低开发的成本。整个概念中相关的领域,涉及到我们之前谈到过很多的智能化的大数据的应用,系统的设计,智能化设计例如3D打印、感应设备及新材料等各大领域,我们相信4.0的实现,将革命性地提高工厂的生产效率和生产力。 中国制造2025规划应该说是中国制造的宏伟目标,其实2025只是其中第一步,到2025年迈入制造强国的行列,整个2025是一个规划百年制造升级的蓝图。从现代来看,我们比较关注的是制造业的创新中心的建设,智能制造、工业的强基,绿色制造、高端设备的创新,等等,还涉及到十大重点领域,这些重点领域,其实和工业4.0的概念是有相当大的重合。 中国制造2025与工业4.0的异同在哪里呢?我们总结下来有三个大的方面的侧重的不同: 第一个方面,就是从德国来看,它的制造业以中小企业和家族企业居多,创新的活力比较强,整体的创新体系,及法律相关体系已经比较完整,所以它的侧重点是比较专注,就是制造技术的提升。中国制造业存在着多种所有制并存,大中小企业共有的现状,相比德国的制造业,中国制造业的升级更为复杂、更为系统的过程,在法律法规基础设施、创新体系的配套完善方面有更多中国的特色。 第二个方面的一个异同,我们认为是侧重点和产业链的覆盖环节不同,从中国制造2025来看,由于中国在电商和物流方面,还是存在着相对的优势,因此对于中国制造业来说,虽然数字化、智能化是不可或缺的成分,但是我们也更重视在宏观层面将我国部分**技术、应用和制造业变革结合起来。 反观德国的制造业已经有良好的技术基础,更加重视的是硬件和技术的升级,对智能化、工厂等微观层面的技术颇为看重。这是大家的侧重方向不同。 第三,中国制造2025不但是工业3.0到4.0的一个跨越,其实很大程度上中国大量的企业,还是存在从2.0向3.0再向4.0进军的过程。德国是一个制造业的强国,德国企业基本上完成2.0向3.0,就是自动化方向的过渡,3.0向4.0正在普遍的过渡中。 今日财富:工业4.0几乎是目前热议的话题之一,你怎么看? 王铮:很多人都在关注至少是一件好事情。不过我想强调的是,工业升级不是一蹴而就的事情,不可能通过集中的投资实现技术的突破。比如,在半导体关键材料上中国从(上世纪)80~90年代国家持续投入,希望能取得关键性突破,但是各种原因的局限,关键技术还未能突破。我们认为这需要长期、耐心,不计成败、不计成本的科研心态去投入才会有成果。 今日财富:团队多次在中德两地往返,印象最深的是什么? 王铮:中国工业现代化升级的命题,非常迫在眉睫。每一度中国消耗电和能源的同时,所产生的效益只有发达国家的1/2不到,1/3不到。也就是说中国经济GDP的内涵构成和质量同发达国家相比,明显的较差,也体现了中国经济发展的脆弱性。 另外一个迫在眉睫的问题,也是在走访中切身感受是,中国平均工资水平和劳动力成本持续上升,上升的趋势还有一个加速的趋势。从外商直接投资企业,也于这两年开始下降,而且下降的趋势也是以增速的形式在发生。外商这样一个主动撤离也导致了很多先进技术更加难以被引进中国,让中国离技术整个升级又稍稍远了一步。 今日财富:我们有资金,对方有技术,我们可以用一个好价钱买过来吗? 王铮:不能简单地拿,实现中国全球产业化的布局,其实有些东西拿不过来,还不如放在那里。 除了并购,我们还会有很多方式将技术转接过来,但首要前提是尊重全球市场的规律,要对知识产权足够尊重。 千万不能简单认为技术引进只是搬过来,工厂拆掉。而是在对方的业务基础上,以其的研发为动力,推动中国的技术发展和市场使用,要形成自身的体系。 今日财富:有人感慨工业4.0全球不一定带中国玩,是这样吗? 王铮:(一笑)工业4.0不是拿钱就能砸出来的。升级需要内涵式的增长。整个技术和体系如果不能配套的话,对方也可以通过智能化生产夺回。 技术方面德国比较先进,中国的先进技术存在一定程度的短缺;市场空间方面,欧洲的市场成长空间比较有限,有所萎缩,他们希望进入到中国市场潜力巨大的环境中。德国存在着大量拥有先进技术的中小企业,这些企业稳步发展,现金流非常稳健,但是缺乏跨国的经验和能力。 让他们带我们玩,我们需要一个很好的切入点,我们是来竞争,还是希望把这个市场做大玩双赢。这点很重要。 今日财富:今年欧洲市场存在巨大的寻租机会,你们会积极参与吗? 王铮:我们不把着眼点放在这里,也不是说我们不赚这笔钱。我们不追求在资本市场上通过两地资产价值的差异,对于资本所谓套利进行获益这样一种行为。 我们希望,我们的每个项目在未来三到四年中,会有四倍以上的成长潜力,在我们的测算中,我们相信70%的价值成长是源于企业基本面。当然两地客观价值是存在差异,所以有估值倍数的提升,有30%的提升。
    07-31 2015
  • 海英俊:深耕细作 宁静中崛起

    海英俊:深耕细作 宁静中崛起

    44年的经营,台达将交换式电源供应器与无刷直流风扇产品做到全球市占率第一,成功挤进“千亿俱乐部”,被业界认为是喧嚣中的宁静崛起的孤本案例。而台达创始人郑崇华的创业历程是台湾创业人**的学习范例。 台达电子,在群星璀璨的台湾IT界颇为低调。低调却不简单,今天如果你想购买一款笔记本电源,一半的机会会买到来自台达的电源。 从无到有,44年的经营,台达将交换式电源供应器与无刷直流风扇产品做到全球市占率第一,成功挤进“千亿俱乐部”,被业界认为是喧嚣中的宁静崛起的孤本案例。而台达创始人郑崇华的创业历程是台湾创业人**的学习范例。 其“不和对手争抢同质产品的市场‘谋食’,而是去‘谋道’,追求创新的附加值”的竞争策略,让公司凭技术立身,且以年复合成长率为34%的速度发展壮大。 2012年,创始人郑崇华交棒,老战友海英俊接任台达电董事长职务。此时,台达已人到中年,增速放缓。用工荒和以往营收主力,个人PC电源因市场日趋饱和而逐渐衰退。在全球化的竞争下,台达开始谋变,从过去单纯的零组件设计制造厂商,走向系统整合解决方案,以共创智能绿生活为目标。 在工业4.0大潮下,台达会如何应对?如何积极融合拥抱?今日财富有幸在华商企业家峰会上采访到海英俊先生,他身材高大,说话不温不火且实在。 今日财富:工业4.0大潮正在席卷中国大地,你怎么看? 海英俊:工业4.0要求智能化的生产,但目前为止还没有一家制造企业敢说我是完全4.0,但智能化生产是一定要实现的。 个人理解的工厂智能化是自动化+信息化。机器和机器之间是有联系而非独立,在制造的过程中借助互联网收集信息。比如生产线上加装大量的传感器后,能及时发现产品出现的偏差,具体如品质检验环节是从一开始进行且实时控制。不过这种设想比较理想,我们台达电目前需要做的是自动化。 我们研发了名为SCARA的工业机器人,机器人关键性的组件都是自有技术,这款机器人70%~75%的组件都是台达电自主研发。这让我们在面对客户的个性化需求时,能用**的成本完成,且效率也很好。 中国有很多厂商和大学在制造机器人,但在机器人制造过程中,本地化程度太低。数据显示,中国制造机器人的成本比德国贵70%。 今日财富:工业4.0是未来的趋势,我们如何才能紧跟这波工业革命? 海英俊:工业4.0是德国的国策,可是里面还有销售的因素。中国其实也有类似德国工业4.0的国策,叫中国制造2025。 虽然中国的制造参差不齐,不如德国基础雄厚,但中国是最有机会做4.0的,因为中国具有巨大的市场。 其实中国制造很多是市场在推动进步,由于人口红利消失,许多制造重地遭遇用工荒,因而中国工厂的自动化程度需求特别强劲。 台达在吴江的一个工厂就已经投入了40多只机械手臂到生产线上,每个手臂可以替代两三个劳力。我们的目标是这个厂在未来有20%的产能由机械手臂来完成。 今日财富:你觉得我们融合工业4.0**的问题是什么? 海英俊:4.0是一个大概念,德国工业从1.0到4.0,时间跨度将近100年。德国的工业基础雄厚,很多中小企业都拥有先进的技术。 中国的制造业起步晚,制造的基础材料、基础工艺和产业技术方面还没有足够的创新力和保障力,在4.0推进中,不但要实现高端领域的跨越发展,还要实现传统产业转型与升级。 就企业层面来说,中国企业缺乏专研精神。比如德国的一颗螺丝都要做到**,这是一种匠心,认真做一样东西。 德文里工匠被称为“Meister”,也就是英文的“Master”,他们的地位很高,而且薪水能和“Doctor”博士相差无几。他们现在还在“师徒制”。但在台湾工匠被称为“黑手”,因为和机器打交道,手都黑乎乎的,地位很低。不过最近两年情况有些改变。 今日财富:清华毕业和职业技术学校毕业,薪资不同,你们怎么解决技术工不足的问题? 海英俊:前几年台湾的职业技校改成大学,是台湾(地区)教育政策的大败笔,我们总是招不到需要的人才。于是,我们从2003年开始就和6所高校合作定向培养。在大陆我们最早和南京工程学院开展了自动化的定向培养计划。 招聘到工厂后,为了将人才留住,我们还把国家技能认证导入企业中。此外我们还开办了高校间的自动化设计竞赛。现在台湾有技术的技校生可能比大学毕业生工资还高。 今日财富:作为一家***500强企业,你对中小企业拥抱工业4.0有什么建议吗? 海英俊:其实工业4.0针对的是组装业,汽车生产商的自动化就做得早且很普及。中小企业跟大公司拼大批量制造是没有希望的,但在零固件上,只要做成某一个固件的**,做到**,没你不行,就行了。 (台达的发展也是如此,当时台湾经济大发展,有人主张多建电厂,而创始人郑崇华则主张提高用电效率,当时交换式电源开始兴起,就大力投入研发技术,从1983年台达交换式电源开始量产,台达电源的应用范围从个人计算机,逐渐扩及服务器、电信和医疗等领域,到1988年登陆台湾资本市场,台达年营收从1200万美元,猛增至1.1亿美元,年复合增长率高达90%。至今台达交换式电源产品的市场占有率,便高居****,霸主地位至今无人能出其右。) 今日财富:台达**的5月数据显示,营业收入比4月增长4%。今年全年的营收情况如何? 海英俊:我们5月营收增长4%的重要一点是因为并购挪威的EltekASA,5月来自EltekASA的营收大概有13亿新台币,不过没有这个并购,我们会比去年同期衰退几个百分点。 这两年中国大陆经济不景气,加上个人电脑市场很成熟,市场增速放缓,系统电源增速下行。这个并购项目一年可以增加5亿~6亿美元的营收。我们未来还会寻找并购标的,进行并购。 (台达电子2014年全年营业收入为1906.35亿元新台币,较2013年增长8%。) 今日财富:能说说未来的并购对象有哪些? 海英俊:我们在每个地区都寻找并购标的。与台达电现有产品有关的公司都有可能,包括工业电源、医疗电源、渠道,以及技术方面的标的,如工业自动化、机器人,等等。 我们会寻找技术,比如机器人上我们还有20%的技术需要自主化。一些拥有技术的中小公司,而这种技术是台达电花5年时间都不一定研发或达到的,我们就会考虑并购。 第二我们并购的标的是渠道。EltekASA就是个例子,EltekASA主要市场在欧洲、美国,也开始进军新兴市场的非洲等地,客户包括英国电信(BT)、AT&T,等等,其产品和市场都和台达电有很好的互补和综效。合并后我们一下子多了40个国家的销售渠道,我们在大陆打拼了20多年才建立50个网点。 今日财富:未来台达在中国大陆会有哪些动作? 海英俊:不论在哪里台达电都需要踏实苦干,深耕细作。“用心做事,真心待人!”是郑崇华的,也是我们做事的风格。 清晰的定位后,需要的是一步一步的辛苦攀登。未来大陆我们会增加研发中心团队的能力,从制造到智造。在生产的各个环节我们要更加智能化,从前段物料开始到中间的制造乃至**的销售环节。 现在我们在尝试大客户的私人定制服务,我们的服务不再拘于产品和售后,在工程的支持销售协助等服支持都会打入综合服务包提供给客户。 只要未来五年之内有潜力达到年订单额在500万元的客户都是我们的目标客户。 今日财富:你们怕恶性竞争,怕复制吗? 海英俊:我们全球有7000个工程师,他们是我们的宝。竞争一定会有的。 复制是人类进步不可或缺的动力,台湾也是靠复制起步的。代工可以让我们累积实力,逐渐转化成自己的核心竞争力。如果通过复制、代工能创造出很多个小台达,这也算我们台达电对人类的一种贡献。 今日财富:你会担心企业业绩不好,成绩难看吗? 海英俊:经济有波动,上上下下很正常。经营企业最重要的是永续经营。虽然每一股的盈利很重要,但世间没有业绩只好不跌的公司,我这个职位所要做的是,让台达电活100年。所以公司的基石要打牢,请的人要够好、策略正确、执行彻底、对市场的变化敏锐。
    07-31 2015

今日财富

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