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  • 李智:我们有个夙愿,告诉市场正确的投资方法

    李智:我们有个夙愿,告诉市场正确的投资方法

    3月阳春,柳绿桃红,资本市场新一轮复苏和萌动气息也愈加浓烈。开春以来私募界大事不断,而朝阳永续高层提出今年可能是“先苦后甜的一年”。带着关于市场的诸多思考和疑问,《今日财富》专访了朝阳永续信息技术股份有限公司董事、副总裁李智先生。                                               从青年时代的省级武术大赛**,到国内首批证券咨询师,再到而今的智能投资+数据挖掘资深专家,李智的人生早已和所在企业及投资事业融为一体。 李智说,朝阳永续有个夙愿,就是告诉市场正确的投资方法。 “做投资是一个人的成功,而做企业不一样” 今年是李智在资本市场从业的第19年。多年来,他经历了资本市场的整个投资逻辑。 毕业于西安交通大学的他,早在1997年就以研究员的身份进入证券领域,并于1999年成为国内首批证券咨询师。2000年,他和廖冰先生一起创办了一家量化投资公司,这是国内该领域最早的尝试。2003年,他和廖冰共同创办了上海朝阳永续信息技术有限公司,如今该公司已成为中国金融服务领域**秀的数据信息服务提供商和会务商务服务商。 “2007年以后我们开始做数据,转向以量化分析和挖掘为主,2010年我们成立了‘量帮’(量化俱乐部),是我召集成立的。”“量帮”目前已经成为国内**的量化俱乐部。 “投资的成功是一个人的成功,而做企业,说小了是实现全体员工的价值和成功,说大了是可以给社会带来物质、文化等多个层面的贡献。”李智说,他们要做的东西很多,但首先是希望能做令人尊重的企业,对这个行业能产生价值。 李智和他的同仁们心里很有一种夙愿和情怀,“就是想告诉市场上,正确的投资其实是这样做的,”他说,像朝阳永续这样经历过各种投资逻辑的企业,其实很清楚什么是偏向正确的方向。  今年私募基金将会“先苦后甜” 今年年初,朝阳永续曾提出“2016年可能是中国私募基金行业先苦后甜的一年”的观点。李智认为,首先市场本身在去年经历了股灾后,整个预期非常差,但今年会有些特殊性,出现了一些变数。 汇市方面人民币此前的波动,打爆了一些做空人民币的人,这个预期出现了波动。 房市方面现在有了很大的房产政策,其预期起码在未来的一年内会不一样,不会一致性往下。 股市面临的环境其实比以前好一点,只剩下自身内生式的问题,这由供求关系决定。此外去年的股市大幅下跌及目前私募监管的大幅强化,已清洗出一批、尤其是业绩做的不好的私募了。 第二个角度看,现在很多机构投资者、尤其以银行为代表的,其资产荒问题很突出,他们对专业的、能创造增值价值或**收益的机构投资的需求更旺盛了。 因此整个私募行业今年会先苦后甜,大的预期已经发生变化,只需去看标的就行了。李智指出现在很多民营企业的现金流比较充分,国企因为有政府背书也不需担心。因此“现在可能就已经是一个拐点了。” 以下为专访部分实录: 《今日财富》:朝阳永续今年的发展思路是怎样的,会有哪些大动作? 李智:今年我们一个大方向是智能投顾。目前个人投资理财市场的咨询业务现状其实是“脏乱差”,而智能投顾可能会改变这一环节。 我们首先用计算机或量化方式去做所有的投资顾问业务,其突出优势是客观地分析评价。它是有逻辑和概率支撑的专业分析,而不是只露张脸的“嘴炮”。智能投顾相信一定会有一个分流,起码会占有非常大一部分市场份额。 我们今年专门成立了一个投资咨询公司,目标就是做业界的“海底捞”和爱德华琼斯,把投资顾问的现状向更科学的方式变革。公司今年4月份左右将正式运营。    今年第二个战略部署是基于基金评价和FOF配置。组合投资可以是一个配置型的FOF,有自己的预判。而很多被动化的投资也可以用FOF的形式配置。 机构市场非常需要FOF配置,而个人市场也可能需求以FOF产品的方式去购买。 朝阳永续有专业的评价能力,擅长从投资者本身的特长和技能入手,根据历史的操作就基本能评价出你的投资优势和劣势。我们会加强你的优势,有效弥补你的劣势,从而实现专业和连续的互动。 《今日财富》:您曾提到朝阳永续今年将大力打造中国阳光私募基金指数的基准。这项部署的初衷和目的是什么?您的思路、计划以及现阶段成果怎样? 李智:我们进行组合式投资,要在资产类别之间进行匹配和配置,很需要一个基准,但国内现在实际上没有。而国外的投资机构则有各类基金指数,以此来作为投资基准,有的甚至直接投资指数。 基金市场最多编制一个整体指数,但最终有哪些类别,挣钱方式是否一样,各自有怎样的风格,其实市场是一片模糊的。 因此我们意在打造整个私募市场的一个指数基准体系,包括品类上的,第一期可能会推股票策略、债券策略和对冲策略。我们就是要把市场里的不同维度编制出来,告诉你每个维度的投资逻辑如何不同,它的相关性是不强的,这样你未来投资就有明确的方向和配置基准,这个意义非常大。 这也需要整个资本市场投资管理公司的合作,我们会要求他们必须保证所有事件数据的真实性和及时、连续的公布,否则就不能作为市场基准。能加入我们这个指数的私募,基本上都代表着行业的先进性和规范性。 今年3、4月份我们会推出一个**的宽泛的指数在中证发布,它是一个规模以上产品的股票、债券、对冲类产品的基准指数,同步或者略滞后我们会发细分的基准指数。   《今日财富》:除了专业的投资、研究和管理,您最喜欢做的事还有什么?你觉得理想的生活状态是怎样的? 李智:我的兴趣比较多,最喜欢的是音乐和武术。有段时间一直是一支乐队的长笛手,武术方面得过省级武术大赛**,现在每周都会打打散打。 武术对我事业的影响比较大,长期练武让人遇事豁得出去、咬得住牙,勇于面对。而音乐则让人思维活跃,敏于发现,兴趣点多。 理想的生活状态是个很有趣的话题,我跟老朋友上投摩根基金投资组合管理部总监王炫多次交流过这个问题,他问:“你们公司的人为什么这么玩儿命?”我说朝阳永续的平台现在已经搭成这个规模了,从我这个角度就是要搏一下,上一个台阶,然后企业就可能实现一个更大的飞跃。等我们老一代把企业的根都扎好扎稳了,我们会全部退到投资公司去,做老本行股票投资。 另一层面,我曾引用一篇文章对家人说过,好的状态就是“捡捡垃圾,慢腾腾地活着”。“捡垃圾”和追求荣誉、财富相比较,哪个更高尚,其实不好说。其实捡捡垃圾的价值未必就比追求财富和荣誉的价值小。我们很多时候需要放下来,以一个比较慢的状态活着,让心态和价值观都回归到一个本真的状态。 
    03-25 2016
  • 华设姜玮彦:敬畏金融 敬畏市场

    华设姜玮彦:敬畏金融 敬畏市场

    互联网金融本质上还是金融,我们还是要敬畏金融,敬畏这个市场。。  2015年,在中国金融市场跌宕起伏的大环境下,财富管理行业竞争加剧,同时也出现了诸多的兑付危机。而近期公布的数据显示,华设所受产品实现了100%的兑付,并且在产业并购基金上面也走在了行业前列。2016年1月17日,华设对外宣布成功获得A轮战略投资。在接受《今日财富》专访时,华设财富董事长姜玮彦表示:今年完成第一轮的战略融资,2017年的努力登陆新三板,三年之内寻求在中国资本市场上的发展。 我们把高盛当做自己的目标,华设要做成有自己特色的中国财富管理行业的领军企业。 《今日财富》:宏观经济增速放缓的过程中往往带来行业发展的风险,当前的宏观经济形势对第三方理财有什么样的影响? 姜玮彦:首先我认为,就中国经济的体量来说,6%多的增速也不算太慢了。中国的经济确实在经历产业转型和结构调整,一些传统产业遇到了一些拐点。但是总的来说我们对中国的经济还是充满希望的。在产业结构调整的过程中个别的产业要去产能去库存,但是有一些产业还比如说互联网行业等其他的新兴产业都是蒸蒸日上的。而对于第三方财富管理行业来说已经过了野蛮增长的时代了。过去被以固定收益类产品、信托为代表的产品的刚性兑付外衣给蒙蔽了,认为第三方是一个一本万利的行业,卖什么都没有风险,躺着就把钱挣了,我认为这个观点本身就是错误的。刚兑是不可持续的,只不过是在中国特定的经济环境下产生的特定的现象。第三方财富管理行业是会有一个优胜略汰的过程,那些没有自己的风控意识没有核心竞争力的公司慢慢的会被淘汰,真正站在客户的角度根据客户的资产情况去帮客户制定资产配置方案的第三方财富管理公司才会长久的存活下来。 《今日财富》:就你谈到的越来越多的刚性兑付会被打破以及理财低收益趋势的到来,华设怎样去和客户沟通这种变化? 姜玮彦:华设一直坚持真正的为客户做资产配置,不把所有的鸡蛋都放在一个篮子里,我们的产品线是非常全面和丰富的,虽然这两年中国开启了降息通道,整个固定收益类产品的收益率一直在下滑,但是这对我们本身来说没有太大的影响。我们在固定收益类产品上给出的回报一直不是那么高的,因为我们一直有一个非常严格的风控标准。从2014年开始,我们就开始为客户大量的做股权投资、一级半市场二级市场上的投资组合,为客户合理的分配资产配置。50%-60%部分在固定收益里面,20%-30%在股权投资里面,还有一部分流动性比较好的现金配置,大概是这样一个比例。所以我们提供给客户的是一个全面的资产配置,而不是仅仅的单一的产品,如果仅仅是单一的产品的话,在这个环境下就会受到影响。 从资产配置这个角度来说,华设的储备还是很充足的,我们能满足客户在不同阶段的需求。 《今日财富》:现在大家普遍认为有一个资产配置荒的现象,那在这种情况下,华设如何能保证产品线的全面和丰富呢? 姜玮彦:第一我觉得不能简单用资产配置荒来判断目前我们所面临的情况。因为近一两年中国经济整个宏观层面来说并没有翻天覆地的变化,只不过是人的一些心理因素和外界的某些因素造成了一些踩踏现象。无论是之前的股灾还是之后人们提到资产荒,其实只不过是大量从二级市场撤出来的钱没有一个很好的去处,或者说人的风险偏好的集聚发生了变化,大家风险意识放大,突然变成了风险厌恶型的。那么大家一窝蜂的去寻找低风险的产品,回头一看符合保本保息的产品确实不多了。第二,资产荒是针对某一特定的某一类资产可能有暂时的大量的资本的涌入造成的供不应求的场面,但是从长期来看这个现象还是会得到解决,经历一阵狂热之后大家会慢慢变得清醒。我们还是会不停的去教育客户,你还是要看产品的本质,内核是什么。华设的优势是和上市公司保持着密切的合作,我们落地的并购基金出了公告的已经有四家,已经达成协议的有10家,所以我们未来会围绕中国优秀的上市公司合作去发行上市公司的并购基金。从去年开始**客户去做一些海外的资产配置,包括美国的房地产、澳洲的房地产。从资产配置这个角度来说,华设的储备还是很充足的,我们能满足客户在不同阶段的需求。 《今日财富》:华设成立产业并购基金是处于一种什么样的考虑?能不能具体介绍一下有哪些行业? 姜玮彦:2014年是中国上市公司并购的元年,相对海外来说我们的市场还是比较初级的。我们首先选择并购市场是因为这个市场非常大,足够我们在其中寻找机会。没有一家伟大的企业不是从并购开始的,而现在很多行业里都有上千家上万家企业在无序的竞争,这其实是一个浪费的竞争。我们可以看到从央企的层面上都在不停的进行资源的整合,包括南北车的合并等。我觉得未来这个趋势还会持续下去,在这个过程总华设会用它专业的能力去帮助客户寻找到投资机会。我们从去年开始,进入了很多在风口上的朝阳行业,如大健康、大医疗、影视文化、体育文化、大数据分析、TMT这些行业。我在这些行业中去精选领头的上市公司或者扩张需求比较强的公司,然后配合这些公司去发行产业基金和并购基金。我认为作为一个独立第三方财富管理公司不仅仅是把产品卖给客户,还应该是嫁接实体经济和资本或者民间财富的桥梁,华设正在往这个方向努力。 《今日财富》:这确实是更高阶的财富管理公司所能起到的作用。但是就目前来说,第三方行业的监管及行业的自律还有许多需要完善的阶段。对于这样的现状你有什么的看法与期待? 姜玮彦:第三方整个行业发展的时间不是太长,法律法规的不规范是必然的,当然这也造成了一些事件的发生。作为行业的一员,我们非常主动的去拥抱监管,希望制度、法律法规不断的健全规范,这是一个层面。其次华设呼吁行业的自律。因为现在确实有一些披着第三方或资产管理公司外衣的在进行非法集资,对这个行业带来许多不利的影响,造成有投资者会误解这个行业会不会都是骗子都是不可靠的,所以我们还是希望行业的自律能够加强。同时,我还是希望提高这个行业从业的门槛,毕竟理财师和理财顾问是一个要求很高的岗位。从业人员必须是要有高素质的,无论从学历也好、从业资格也好,都要有一定的门槛,这样才能对得起客户对我们的信任,毕竟我们对的是客户上百万、上千万、甚至上亿的资金,所以没有一定的专业知识是不行的。我相信这个行业经过一轮洗礼和大浪淘沙留下来的才是行业真正的精英。我们希望华设在未来10年、20年、50年都能成为这个行业的领头。 《今日财富》:谈到未来就不能不谈互联网金融,你怎么看互联网金融这个业态?华设在互联网金融方面有没有布局? 姜玮彦:互联网金融确实是一个很热的词,逢人不谈互联网金融就像落伍了,但是金融相对来说还是一个比较传统的行业。第一个我觉得互联网金融是未来的一个趋势,但是普惠金融还是要讲风控。这就是为什么我们要设定一百万这样一个客户标准,我们认为这些客户是有相对的风险承受能力的,能接受相对高的回报也能承受相对高的风险。现在很多所谓互联网金融公司仅仅是把原本应该卖给一百万以上客户的产品拆散了卖给小客户,这当中是会出现一些问题的,因为太小的客户不具备例如一***别的客户同等的风险承受能力,所以当中这当中会存在隐患。 所以真正的互联网金融是怎样利用一个风控的手段去满足小客户的资产配置需求,从产品设计、风控都应该是一个全新的体系。不能简单的说我们仅仅是用到了互联网的手段,而没有与互联网相匹配的风控和产品设计。我觉得线下的传统金融产品和线上的金融产品还是应该区分开的。今年我们华设也上线了自己的互联网平台,是针对于小客户的互联网金融平台。这个平台的特点是有一个线上预约的制度,针对一百万的客户我们会有一个预约系统,预约之后我们的理财师会在24小时之内上门服务。我们的平台一方面是满足了小客户的需求,一方面未来我们更多的是希望做成一个高净值客户的平台。这个平台会成为一个专属的热门产品的平台,完成线上的预约,坐在家里我的理财师就能够上门服务。这是互联网带给我的便捷。我觉得互联网金融本质上还是金融,我们还是要敬畏金融,敬畏这个市场。
    03-11 2016
  • 《今日财富》杂志助力财富管理行业**赛事:2016中国​(青岛)财富管理创新创客大赛取得阶段性成果

    《今日财富》杂志助力财富管理行业**赛事:2016中国​(青岛)财富管理创新创客大赛取得阶段性成果

    国内**聚焦财富管理主题的金融创客大赛——2016中国(青岛)财富管理创新创客大赛目前取得阶段性成果。同时,大赛第二阶段的项目路演和晋级工作即将启动。 据悉,在《今日财富》杂志的大力协助下,本次活动在全国财富管理行业引发热烈反响,短短一个月的时间就收到来自北、上、广、深等一线城市和主要城市的众多财富管理机构递交的参赛意向。 《今日财富》杂志是本次大赛的特约协办单位,杂志从创立之初,就致力寻找并发现**秀的财富管理机构。哪些机构和创意项目**有潜力?怎样才***大赛的精神和主旨?大赛借助《今日财富》丰厚的业内资源和平台渠道,向国内主流的财富管理机构、家族办公室、互联网金融等诸多机构发出了广泛邀约。 《今日财富》凭借专业的精神、丰富的行业资源和媒体影响力,为推介此次大赛做出一系列卓有成效的工作。杂志采取线上线下齐头并进的方式,通过主流网站同步推介、微信微博全方位推广、电话**邀约、拜访调研客户等多元化的途径,在全国范围内对大赛进行了广泛而深入的宣传推介。截至目前,来自上海、北京等主要城市的财富管理机构已达成参赛和项目意向,且报名参赛的机构数量还在不断攀升中。 《今日财富》是一家专业的财经类杂志,在国内财经领域有着重要的影响力,在中国主要城市拥有数量相当的高端读者群。2015年11月13日,《今日财富》成功主办了2015中国独立财富高峰论坛暨首届金象奖颁奖典礼,引起热烈反响。**经济学家、原全国人大财经委办公室副主任王连洲,**经济学家、国务院发展研究经济研究员魏加宁,中信证券全球研究部主管及全球**经济学家彭文生,中欧工商学院教授芮萌等出席峰会并发表主题演讲。来自全国第三方理财机构、家族办公室、私人银行、信托、基金、证券等金融机构的300余名行业高层参加了峰会。 目前,2016中国(青岛)财富管理创新创客大赛第二阶段工作即将启动。欢迎在财富管理领域具有优秀创新产品或服务、优秀研究成果、优秀创客项目的各金融机构积极报名参赛。 本次大赛第一阶段(2月-3月15日)为项目征集与初选阶段,第二阶段为项目路演和晋级阶段(3月15日-3月31日),第三阶段为总决赛阶段。 大赛网址:www.qdcaijing.com。 
    03-11 2016
  • “熔断机制”事件掩盖的真问题:美联储加息与人民币贬值

    “熔断机制”事件掩盖的真问题:美联储加息与人民币贬值

    即使没有熔断机制的实施,这轮股市的下跌也会到来。当你盯着“熔断机制”想要搞个究竟的时候,你口袋中的钱已经缩水了。 1月7日深夜,证监会、上证所、深交所、中金所分别发布消息称,自1月8日起暂停实施“熔断机制”。自1月4日熔断机制正式实施以来,伴随着A股两度触及熔断阈值,讨伐“熔断机制”的文章与调侃“熔断机制”的段子刷了屏。媒体、机构、股民针对“熔断机制”可谓火力全开。 当人们注意力的焦点全都集中在股市的跌宕起伏与“熔断机制”的是非对错时,此时的人民币汇率市场正在经历着一张惊心动魄的较量:美联储确定加息,人民币对美元连续贬值,央行近来动用大量的外汇储备来支撑人民币汇率。 即便如此:人民币对美元中间价已经八连跌,离岸市场上,人民币汇率则连续四个交易日出现巨幅震荡,在岸人民币最近两天连破6.50、6.55大关,离岸市场已经突破6.70。不到一个月的时间时间里,央行三度发文稳定市场对人民币与央行调控能力的信心。 也就是说,当你盯着“熔断机制”想要搞个究竟的时候,你口袋中的钱已经缩水了。也就是说,即使没有熔断机制的实施,这轮股市的下跌也会到来。 美联储议息会议纪要显示,美联储计划年内加息4次。美元的走强势必会造成中国国内的资金外流,市场预期已经形成,这才是造成本轮股市下跌的主因。只不过是“熔断机制”本身的缺陷被怀疑加剧了A股的跌幅,最终导致暂停实施。但股市并不会因为“熔断机制”的叫停而出现强势的反弹,下跌的**诱因本就不在此。 但是,对于美联储加息与人民币贬值带来的影响也不必过分担忧。人民币的实际有效汇率本来就存在高估的问题,存在贬值空间,只是需要以合适的方式与过程跌到位。但另一方面,人民币确实也不存在持续贬值的基础。以中国的经济体量维持6%—7%之间的增长,仍是全球经济增长的强劲支撑。
    01-08 2016
  • 投资正逢时的生物科技  怎样才算对路

    投资正逢时的生物科技 怎样才算对路

     文/马一居        中国的医药行业过去看重的是生产和销售,这是产业中的最末端,而且不是盈利**的这端。现在中国希望做的就是医药产业的升级。升级归根结底是研发,**可以用钱买,但开发还需要科研能力和技术。 寒冬,说的是当下的气候,更是国内经济现状。 寻找安全过冬的方法,或是寻找寒冬中的温暖地带是资本的诉求。这也是今年来海外投资和海外配置成为热词的缘由。 11月,两场有关澳大利亚生物科技产业的峰会在北京和上海两地举行。这让不少投资者了解到,澳大利亚除了房产、矿业以及奶业外,还有一处金矿待挖——生物科技。 澳大利亚在生物科技创新领域居全球第四位。澳大利亚证券交易所(ASX)按上市公司数量排列,是生物科技产业方面全球第二大交易所。 2015年5月,首家专注生物技术行业的投行iQ集团旗下的金融服务公司iQ3Corp在这里挂牌上市。iQ公司致力于发掘、投资并开发具有增长潜力的早期阶段生物技术公司。iQ集团总部位于悉尼,并在纽约和伦敦设有公司,今年下半年,旗下iQ Capital将获得美国的牌照许可。 而在澳大利亚生物科技产业峰会上果然看到了iQ集团的身影。他们带来的即将新发行的iQ Series 8 Life Science (Global) Fund,是一只深耕生物科技的VC基金,同时也是澳大利亚特批的早期风险投资合伙企业 (ESVCLP)基金,这种基金的投资人因为可以享受免税的优待而备受关注。整个澳大利亚只有22家。 尽管iQ集团此次来华只是试水探路,但自身的商业创新模式让不少中国同行急于了解,加上可期待的收益,也让不少投资者颇感兴趣,据悉iQ集团还将和普华永道合作发行第二只投资基金。 iQ集团将自己的第一个特色基金拿到中国试水是集团的一次商业尝试,也是整个澳大利亚吸引外资举措的缩影。 2012年澳大利亚提出了重大投资者计划(SIV),给予在四年时间里投资不少于500万澳币的海外投资者永久居住的身份。截至2014年年底,500名重大投资者为澳大利亚经济注入约25亿澳币,引资成效显著。 今年澳大利亚政府发布对重大投资者签证(SIV)修改的新规定。根据新方案,自7月1日起,重大投资签证500万澳元投资中,至少有50万澳元,总投资额的10%需要投入符合资格的澳洲风投资本或增长型私募股权基金,专门用于支持创业企业和小型私营公司。 其中的风投资本所含项目就包括在澳大利亚工业部注册的风险投资有限合伙企业 (VCLP) 、早期风险投资合伙企业 (ESVCLP) 或澳大利亚风险投资组合型基金(Australian Venture Capital Fund of Funds, AFOF)。 随着近几年中国的净值人群爆炸式增长,高净值人士海外投资需求强烈,资金目光更多投向IT、生物技术、替代能源等创新行业。这群人是国外财富管理机构的目标客户。 此外,中国金融服务业本身也在快速奋力生长,中国企业家强烈希望获取优秀商业模式的DNA。 尽管中国的医疗健康市场已成为全球第三,但我们用于医疗的支出却只占到GDP的5%。相比较美国的18%和日本10%,仍然处于较低水平。加上庞大的人口因素,中国人均医疗花费只有美国的1/20到1/30,行业在未来有着巨大的发展空间。 然而中国的医疗市场与其他国家相比有一个共性——复杂。比如,建立一家医院就需要盖200多个章。国内同类药品有几种到几十种,良莠不齐,一种仿制药只需要几百万人民币,类似免费午餐的开发模式,非常多企业选择同一研发目标。竞争激烈,导致仿制药利润微薄。高科技含量不一定带来高收益,新研发药物的科技含金量高于普通营养品,但从经营角度判断,新研发药品的经济效益未必能高于保健营养品,等等。 生物科技只是大健康里的一部分,但其近年来一直是资本的宠儿。2014年全球82亿美元的VC资金流向生物科技。2015年二季度,国内医疗健康的VC/PE投融资逆势而行独领**。iQ集团被外界誉为“生物科技产业小投行”,其商业模式是中国VC同行和生物科技同行共同关心的。 我国的生物科技处于什么阶段,机会在哪里,怎样才算正确对路的投资?《今日财富》记者有幸对话iQ集团创始人及**执行官乔治·塞玛里斯博士(DR George J Syrmalis)。   《今日财富》:选择这个时点来中国,有讲究吗? 塞玛里斯博士:这个时点不仅对中国是个关键点,对整个世界来说,也是一个关键点。我们认为中国生物技术行业处于产业升级阶段,正由原先的生产和销售阶段升级为技术研发阶段,这是我们看到的很大的机遇。中国存在很多有**的、希望寻求国际投资的项目。我们不仅能带来资本,还提供资本市场运作服务和生物技术专业技能。 《今日财富》:今年你们旗下公司IPO上市时,资本认同你们的商业模式,这种模式能在中国复制落地吗? 塞玛里斯博士:尽管全球对生命科技的监管不同,但全球范围内的创新、发展遵循相同的模式。比如**,**的注册到开发就有共同性。 其次,生物技术产业链是相似的,一个**拥有权属于一个国家或者公司,但研发、生产可能在别的国家地区。所以我们的模式可以在澳大利亚落地,也可以在中国落地。 在价值产生的过程中,我们的风险是越来越低的。创新的商业架构为我们在整个药品研发周期中创造出了多重投资与退出的机会。这是我们最重要的优势。 但复制我们的商业模式也不是很容易的事情。比如门槛限制,其次对技术背景的要求也相当高。我只想对想用我们商业模式的后继者说声“GOOD LUCK!” 《今日财富》:你是核医学放射免疫方面的专家,也是一个成功的商人,中国生物科学技术目前处于什么阶段,对中国同行的影响怎样? 塞玛里斯博士:中国的医药行业过去看重的是生产和销售,这是产业中的最末端,而且不是盈利**的这端。 现在中国希望做的就是医药产业的升级。升级归根结底是研发,**可以用钱买,但开发还需要科研能力和技术。 对中国投资者的印象则是某些投资者对高回报特别感兴趣,很急利,有短期投机的想法。其次是对整个产业链中不同阶段以及不同阶段的特性也不是很了解。 生物科技具有较高的专业深度和技术壁垒,所以投资这一领域**的挑战在于——投资方是否有专业技能,熟悉所投领域,否则就与赌博没什么两样。 《今日财富》:能说说你们的模式吗? 塞玛里斯博士:我们的模式是资本链接生物技术,共同创造未来医药。资本+技术+企业,密不可分。我们的服务维度是立体三维的。 我们发掘早期具有商业价值的生物技术或者公司、**,然后签订协议。比如我们可以在早期的药品研发时就进入,然后提供风险投资,增加诸如在科学服务方面的价值、企业管理服务,最终将企业带入资本市场。我们不是一次性的资本注入,而是在产业链上多次资本注入,这给投资者带来了“结构型的投资机会”。 一个成功的VC投资是在进入的时候,就明确知道何时退出。 《今日财富》:如何才能明确知道何时退出? 塞玛里斯博士:这需要一套专业的机制,有专业的商业模式,确保找到合适的退出点。生物医药行业很特殊,投资需要增值,但除了价值回报还需要社会回报。 《今日财富》:中国投资者的投资期限偏好是短期,但在医药行业一个药品的开发就要6~10年,若投资期限过长则会很被动,你们怎么应对? 塞玛里斯博士:我们的基金投资期限一般在6-7年。传统的药品研发从生产到上市平均十年。但我们有个创新,我们不是打断药品研发的周期,但企业的投资周期是可以打断的。我们将投资周期打断并缩短为2-3年,从而在十年的药品研发周期中创造多重进出的机会。 比如我们产品的设计可以跟药品研发的每个周期相结合。只不过利益的回报不一样,相对的风险也不一样。 《今日财富》:大健康行业在中国是资本的宠儿,如何正确投资能给点建议吗? 塞玛里斯博士:大健康行业很热,不过这个行业还可以细分为4个部分:1.健康服务业,比如养老服务、医院。2.制药行业。3.医疗诊断行业。4.生物科技,生物医药行业。 健康服务和制药行业属于抗周期性行业,相关的产品具有长期持有的价值,因为它们会有很好的分红。但这类公司的股价往往很高且股价相对稳定。 医疗诊断行业比较特殊,这个行业在选择的时候一定要仔细选择技术,要选择创新的技术。医疗诊断类企业股价具备上涨的潜力。 而生物医药行业,因为创新技术,****高但响应风险也高,投资者在投资的时候一定明确退出计划。如果在投资时刻能说服投资者知道并接受退出计划,就是一次成功的投资。 《今日财富》:中国投资者对你的新基金反响如何?未来你有在中国展开业务的计划吗? 塞玛里斯博士:我们现在处于意向收集阶段,中国投资者给我们很好的回应与反馈。我们已经委托普华永道帮助设立第二个投资基金,明年二季度之前就能完成。我们追求不仅要为投资者带来丰厚的回报,还要为社会带来更多积极的医疗健康成果。 我们正在积极寻找合适的中国企业,生物技术公司突出特点是成长周期长,而医学研发和实验又存在不确定性,作为朝阳产业的生命科学行业投资机遇巨大,却难以捕捉。iQ集团希望凭借其独特商业模式为生物技术行业带来显著变化。我们从这里开始,改变世界。  
    01-01 2016
  • 朝阳财富牟慧玲:用独立和专业抗拒浮躁

    朝阳财富牟慧玲:用独立和专业抗拒浮躁

     文/ 吴泳     在蓬勃发展的第三方财富管理业内,朝阳财富的快速发展相当引人注目。近日,朝阳财富增资到1亿,跻身独立基金销售第一军团。而在财富管理、基金研究等交织融和地带,朝阳财富总经理牟慧玲(Linda Mou)在用专业、高效、务实的方式,冷静地讲述着财富管理故事,用她的话说,“努力抗拒浮躁,力求稳扎稳打,做好良心服务”。 在不到两年时间里迅速增资到至1亿元人民币,这在当前已有的获得牌照的独立基金销售机构中并不多见。而“大数据、深研究”也成为朝阳财富的基因优势。 在刚刚结束的2015中国独立财富管理高峰论坛上,朝阳财富荣获首届“金象奖”2015中国独立财富**品牌奖。是什么让他们实现飞速发展,近日,《今日财富》专访了朝阳财富总经理牟慧玲。  专业与信任铸就财富管理基石《今日财富》:此次朝阳财富荣获中国独立财富**品牌奖,新华网、人民网、今日财富网等20多家权威主流媒体均对此做出重点报道。你怎样看待朝阳财富这次对大奖的斩获? 牟慧玲:首先谢谢《今日财富》杂志能为业界搭建一个这样优秀的交流平台。这次获奖是市场、客户及社会各界对我们这些企业长期努力的肯定,也是对我们一直坚守的经营管理原则的认同。 我对品牌的理解,就是专业与信任。专业就是对产品的筛选、定制与开发力求严谨,就是站在客户利益和市场前瞻性的角度上,为客户的资产增值严格把关。其次是不能因为某些一时的利益导向、风口导向,就去片面追求畅销和高利润。 而“信任”,就是始终把客户利益放在公司利益之前,放在**利益点,以此来赢得客户的信任。“专业”与“信任”是我们发展的重要基石之一。 用独立性和专业性抗拒浮躁《今日财富》:你近期说过:“目前中国财富管理行业非常浮躁。”为何有这种看法?你认为应该如何去改变这种浮躁,使行业持续健康发展? 牟慧玲:财富管理行业是一个正迅猛发展的朝阳行业,目前资源和人才队伍跟不上行业扩张的步伐,整个行业显得比较浮躁。首先是一些从业人员耐不住寂寞,在不同机构间频繁跳槽,非理性攀比薪资和高提成,却忽视了自身专业能力的培养和提升。 二是产品定制研发也比较浮躁。一些产品的内在结构、风控措施甚至合法合规方面都存在一些问题,但它们经过花哨包装后,就通过很多渠道大肆销售。我们需要抗拒这种浮躁,需要稳扎稳打、坚持“发良心产品,做良心事”,这样才能和客户在财富管理上走得长久。 有志于长远的独立理财机构,应该从两个角度抗拒浮躁,一是异常重视人员培训,以此解决行业“人才荒”和不少理财师资质浅、专业度不高的问题。朝阳财富的理财师培训计划已行进到第三阶段,进一步注重专业性、技巧性、行业知识性,坚持专业型和综合型并重。二是在产品的开发和发行上,坚守独立、公正和专业性,不盲目跟潮流。 《今日财富》:怎样才能保证独立性和专业性?牟慧玲:我们追求的目标是踏准大类资产配置变迁的节奏,为高净值客户提供优秀的资产配置方案和动态产品组合。要做到这一点,不仅要有对市场判断的独立性,更需要有严格的风控标准,凡是不符合风控、会伤害到客户的,**不上。 产品的创新性也非常重要。比如我们在股市动荡期间发行过“滴滴老股”的一个股权类产品,我们找到一个滴滴的老股东,受让了他的股权,设计成一个股权投资理财产品。通常这种即将登陆资本市场的大公司,能参与它的股权融资的都是国际**资本,个人投资者往往与其无缘。我们把它设计成理财产品,让我们的高净值客户有机会参与,应该说是非常有创新性和稀缺性的。 权益类及股权类投资是未来高净值人群的理财主流《今日财富》:你近期提出“差异化竞争实现弯道超车,创新模式建立竞争优势”的战略,这种战略思路是怎样出台的?目前是否有所调整? 牟慧玲:我们的战略一直都在摸索和探索,第三方财富管理是一个高度竞争的行业,也已涌现出一些规模较大的公司。朝阳财富要想实现弯道超车,就不能走行业以前的老路,必须进行差异化竞争,必须站在本身最有积累的领域上去竞争。比如私募证券类投资产品及私募股权投资产品,我们有业内最完善的数据库和评价体系,有资深的研究团队,有强力的产品开发能力。这就是我们进行差异化竞争的底气所在。 多年来,国内理财市场大部分还是以类固定收益产品为主。但目前从政策走向及海外发达的财富管理市场经验来看,类固定收益产品的比例将逐渐萎缩,权益类投资及股权类投资才是未来的主流,这恰是我们的优势所在和信心所在。 要**化发挥优势,还需要我们在管理模式、业务模式等各个方面进行创新。一个大胆的举措就是,朝阳财富正在试行“理财师合伙人制”。我们希望将朝阳财富打造为理财师的创业平台,而不再是简单的理财师雇主。相信这个创新将是对治从业者浮躁的一剂良药,它不仅能留住优秀人才,更能吸引具有创业情怀的资深理财师来做合伙人。 “金融创新”不能只求花边不求实质《今日财富》:在确定战略方向的同时,怎样才能常葆核心竞争力和持续力? 牟慧玲:这还是要回归到“客户需要什么”的问题。客户最终需要的是***自身需求的优质产品和配置,而不是一个金融百货店;也更需要持续的存续期管理,而不是买完产品就结束了。我还认为,客户也需要不断学习,可能不必很专业,但至少可以了解怎样的产品***自己需求,所购产品最终会投向哪里,最重要的是,风险在哪里。这样,投资者才会同理财师实现真诚、优质、高效的良性互动,而不是单方面接受理财师的“推销”。很多财富管理机构害怕客户了解太多,这其实是不自信的表现,最终既会放大客户的风险,也会放大自己的风险。 我们进行“金融创新”,更不能步入只求花边不求实质竞争力的误区。这要求我们要回归本源和金融的本质,为客户提供核心价值。保证有好的资产、好的风控、好的理财师为客户提供系统的、优秀的配置方案。正是坚守了这种信念,朝阳财富用一年多的时间使资金管理规模达迅速到40个亿。 “明年将是FOF元年”《今日财富》:年初你曾提出:“以MOM为代表的新型基金产业正面临巨大的机会,迎来它的时代。”明年MOM和FOF是否依然会炙手可热? 牟慧玲:其实有业内人士甚至监管层也有这样的提法:明年将是FOF的元年(FOF即基金中的基金,与普通基金**的区别是它是以基金为投资标的,通过专业机构对基金进行筛选,帮助投资者优化基金投资效果)。整个市场力下行之后,原来的收益很高的固定收益类产品会下来,加上当前有目共睹的市场利率下行、“资产配置荒”等因素,明年组合基金(包括MOM和FOF)会大发展。 “赚傻钱”的时代已经过去了,我们需要从纷繁复杂的资产中去寻求**组合配置,长期持有单一资产是很难再保证安全和持续增值的。同时,私募基金当下的爆发性增长对财富管理行业来说也是个利好。 展望财富管理行业下阶段发展趋势,相信会有很多整合,但不会一家独大或少数几家通吃。 从外资银行高管到第三方机构掌门《今日财富》:你以前在荷兰银行、法国兴业银行、东亚银行私人银行和上海梵基投资先后担任过高管,怎样看待和评价上述经历对你的影响? 牟慧玲:百强的外资银行体系会培养出一个人非常严谨的工作作风,会让你将严把风控和严密监管融入血液,野蛮生长可能是我们做不来的。同时这些历练,会让你形成系统化的思维和管理习性。 从东亚银行私人银行总经理位置辞职后,我系统做过私募基金和股权PE基金,一直在业界对各类前沿资产管理进行实操和研究,在海外就业时对国际财富管理市场也非常了解,这些对我的成熟度、专业度和严谨度都有很大的帮助。 《今日财富》:你是怎样评价自己的?你觉得自己是位怎样的女性?中外政商**中,你最钦佩哪位? (谈到这里,Linda一直微笑,还是几位公司高管齐声道:“她是个高效、务实、专业的人。”) 牟慧玲:我注重高效率和务实精神。高效方面,(笑)说话节奏太快,一般员工会跟不上。我是结果导向型的人,和我一起共事,员工会比较踏实。 我也很开放,虽然是业界的老兵了,但却对一切新观点、新趋势、新玩法,都很open,可以去试错,不可以墨守成规。 其实每一个成功企业家都有自己特别的地方,我没有特别崇拜的人物,但愿意广泛向他人学习和思考。每个成功者一定有出类拔萃的地方,但世上没有一成不变的真理,经验不可以生搬硬套。 《今日财富》:工作之余,你会选择哪些方式来放松身心?兴趣爱好有哪些?最理想的工作生活状态是怎样的? 牟慧玲:最喜欢的是跑步。因为它最节约时间,不需要partner,随时都可以跑,在极其繁忙的工作中也最容易操作。 我们专门连续赞助了腾冲山地国际马拉松四年,未来它会发展成为国内马拉松的一个**品牌,公司内部也专门成立了健跑俱乐部。 其他还喜欢旅游,喜欢去别人一般不去的地方,比如南极、非洲,喜欢尝试新的东西。其实目前这种工作生活状态就是最想要的状态,在朝阳行业的朝阳公司里,做着一份喜爱的工作,有一个非常有朝气和凝聚力的团队,在正确的路上不断努力,蛮好的。 
    01-01 2016
  • 程欢:在圆融与磨砺中直达智慧本质

    程欢:在圆融与磨砺中直达智慧本质

     文/吴泳     他不到30岁,语速和缓而有磁性,却创建并运行着“互联网+财富管理”****,管理着超过200亿人民币的财富。他出身名校武汉大学哲学系,只身远赴深山禅修的经历曾广泛引起外界瞩目,他坦言传统文化是其激发投资灵感的重要智慧源泉,自己更注重兼容并蓄和融会贯通。他就是360财富CEO程欢。 在刚刚结束的2015中国独立财富管理高峰论坛上,360财富荣获了首届“金象奖”**独立财富管理公司、**理财师、**创新奖3项大奖。短短3年里,360财富的高净值客户累计超过2万名。在未来3年使资产管理规模达到1000亿元,程欢表示很有信心。 持续快速发展的360财富下一步仍将推出一系列重头戏,而对“互联网+财富管理”模式的趋势和创新,程欢也有着自己的新判断和新思考。 近日,《今日财富》杂志对程欢先生展开了面对面专访。  “佛商”只是名相 在融和与磨砺中直达智慧本质 《今日财富》:在你迅速创造了互联网财富管理惊人成绩的同时,我们注意到,你曾在东南亚进行禅修,并有传言称你曾考虑出家,会成为“一代佛商”。这是真的吗,为何会有那种想法?禅修经历对你的心性、人生、事业产生了怎样的影响?你是怎样将哲学思考与财富管理融和起来的? 程欢:这些传言不太准确,当时并不是要出家(笑)。其实我不是把佛法当做一种宗教,而是更多地当做一种实践的智慧。国学大家南怀瑾曾主张,中国的传统文化智慧,**都能修之于身,“以出世的心做入世的事”。 我不仅对佛学很感兴趣,对道家的老庄、先秦儒家,也很感兴趣并略有研究。泰国等东南亚国家主要信仰南传佛教,和国内佛学比既有鲜明个性,又异中有同。它更多注重个人的实践修行,在泰国每个男子一生中必须出家做一次僧人,表示已经成年,要短期出家修行,“上报四重恩”。这种短期出家非常有意思和有必要,2008年前后,我恰好有一些契机和机缘去东南亚体验短期出家的禅修,这更多是一种实践和修行,不是要真正出家。修行其实更多的是在生活中去历练自己,比如《庄子》里面“庖丁解牛”的“以术入道”,这也是中国传统文化中经常出现的理念和表述。 投资和财富管理其实也是一样,需要克服内在很多障碍和毛病——佛学表述为“贪嗔痴慢疑”等。同时在管理财富、服务客户时要时刻洞悉自己的“起心动念”,只有不断完善和提升“心境”,人的投资业绩、体系和哲学才会不断臻于圆融。 我崇尚的是拨开宗教的表象和外衣,直达其本质的智慧。“一代佛商”的说法只是一个“名相”,外界可以这样解读,但我自己其实更重视在创业和投资中实践佛法的智慧。我们无须执着于“名相”,不妨回归和抓住事物和事业的本质。 (程欢办公室高悬一副苍劲古朴的对联:“发上等愿,结中等缘,享下等福;择高处立,寻平处坐,向宽处行。”这是清朝封疆大吏、一代儒将左宗棠的名句) 其实这对联非常有哲理,它点明了我们做事从“发愿”和“起心动念”,到勇猛开拓,再到有所成就后回归平常心,每一关键节点的智慧态度和原则,它将传统文化的儒释道思想精髓都融为一体了。 未来3年资产管理规模将达1000亿 360财富明年仍有重头戏 《今日财富》:这次360财富荣获首届“金象奖”的3项大奖,作为企业的创始人和CEO,您怎样看待这次获得的荣誉? 程欢:首先感谢《今日财富》在业内搭建了一个这样优秀的平台。此次获奖是对我们360财富近3年工作的一个高度认可,也是对我们取得的行业地位影响力、工作成绩以及付出和努力的一种认可。我们2012年初创时的目标就是创建国内**最专业的一站式互联网财富管理平台。目前**(数据)我们每个月的业绩达到15亿~20亿左右,仍然在高速成长中,累计资产管理规模超过200亿人民币,单年发行量超过100亿,高净值客户累计超过2万名。我们的规模是在复合型、指数型增长。 《今日财富》:你曾提到争取未来3年使公司累计资产管理规模达到1000亿元,业界也有人预测明年360财富体量就会超过诺亚、钜派。360财富是通过怎样的战略和规划实现飞速发展的?是以怎样的部署和运作来实现个性化和差异化的?下一步会有哪些“重头戏”?明年体量会超越诺亚吗? 程欢:是的,我们很有信心在3年内使资产管理规模达到1000亿元。“互联网+财富管理”也是我们公司突出的特点,我们是国内首家提出来“互联网+财富管理”理念的平台,2012年时就开始实践了。 业内对我们体量的预测是,明年体量可能会超过钜派投资,与诺亚财富接近。我们实现快速发展的关键之一,是我们的两个平台协同发展。第一种模式是B2C的互联网平台,不断积累客户和用户。 第二种模式是我们的自由理财师APP平台,它是B2B2C的模式。目前业内规模**的第三方机构恒天财富和宜信财富,理财师最多的是3400人左右,而我们的平台理财师注册会员超过5万人,合作成交的理财师超过5200人。未来我们的注册人群可以达到几十万上百万人,同我们合作成交的理财师将达到几万人以上。如果每个理财师每年在“自由理财师”平台配置1000万元理财产品(这个指标不算多,两三笔单子就能实现)而我们的合作理财师有两万名的话,总体配置体量就可以达到2000亿,如果理财师达到5万人就可以达到5000亿规模,那样我们就会成为当之无愧的行业老大。 此外我们还很强调资产端的投研和风控,我们组建了一个非常专业、非常强大的投研、风控团队,投入很大。他们已开发了信托、私募、股权等一系列安全评级体系。 实现差异化发展方面,我们正在资产端打造自有的核心竞争优势。一个是资产管理平台北斗投资,它更多的是做权益类、股权类的理财产品。二是泰山资产,主要做固定收益、债权类或稳健型资产,目前它们均拿到国家私募基金管理人牌照。 大家知道我们已经做了很多互联网拆VIE红筹回归的项目,例如百姓网拆VIE回归新三板第一股项目、奇虎360中概股私有化回归,此外还参与了分众传媒、盛大游戏私有化回归借壳上市、滴滴快的合并后的一轮融资等。 展望下一步,我们正在参与的娱乐APP平台“唱吧”的拆VIE项目回归,目前湖南卫视、姚明、上市公司华联股份等都投了这个项目。而未来3个月大众点评网与美团网合并后的首轮融资,我们也会参与。 《今日财富》:“互联网+财富管理”的模式目前会面临怎样的新趋势?其精髓和核心价值在哪里?人民币近日确定将正式入篮SDR,这对360财富乃至整个互联网金融和财富管理行业来说,会带来怎样的影响和机遇? 程欢:“互联网+财富管理”模式未来两到三年依然会进一步深化发展,进一步差异化、精细化,这是很重要的一个趋势。我们运营的“互联网+财富管理”模式,其精髓和核心价值是更能以客户需求为导向,真正能让客户实现360度全资产配置,最终达到“安全理财、快乐理财、智慧理财”的结果,真正为客户创造价值。 人民币入篮SDR意义很重大,这意味着人民币国际化进程取得了一个阶段性胜利,未来会不断深化。我们财富管理行业也应不断国际化全球化,要增加优质海外资产配置比例,比如我们正在做的海外保险、海外对冲基金、海外股权基金、海外地产基金等项目和布局,这些配置未来会不断丰富。 数年使中产客户突破300万 让更多人享受私人银行级服务  《今日财富》:你曾说过三五年内要使中产客户突破300万人,360财富为何会关注中产?中产客户对360财富来说意味着什么? 程欢:我们进一步关注中产客户,是因为我身边有不少之前的同学及其亲朋好友,他们目前并没有达到高净值人群的资产体量,但有很强的理财需求,却很难找到优质理财产品,只能去买一些不太好的资产,不少人甚至因此严重亏损。这是不合理的,我想为他们提供一种新的、安全度很高的优质产品和服务。把理财门槛降下来,但却将资产和服务的质量提升到私人银行的水平。 比如我们即将推出的智能理财系统,就是为中产阶层提供一站式的财富管理服务。它建立在大数据和我们多年积累的资源的基础上,此前已经做了两三年的沉淀研究,也汲取了一些国际先进经验和成果。这个个性化的C2B定制型智能理财系统将是国内**此类创新,预计2016年下半年就可以面市。 《今日财富》:据媒体报道,目前业内不少线下同行也在克隆或运作“360模式”,你怎样看待和应对同行的克隆? 程欢:我认为克隆只能克隆表象,无法克隆真正的互联网模式、投研团队、地推团队、风控体系和整个投资哲学体系。即使是线下业内排名靠前的公司克隆,我们也不担心,因为这就像国美电器做电商,不可能击倒天猫和京东,因为他的内部利益集团、主流架构已经比较固化了,创业激情也逐渐在减退,他们搞互联网创新,就要动很多内部人的奶酪,在执行上会很受掣肘和打折扣,他很难把这种模式做好。 《今日财富》:目前360财富登陆新三板上市的运作有何新进展?之后是否还有登陆A股的计划? 程欢:2014年6月25日,我们成功登入上海股权托管交易中心。今年5月,我们宣布完成了A轮数千万元融资,投资方包括国内互联网金融投资排名前十的**VC机构华映资本中国、上市公司恒生电子创始团队旗下基金鼎聚投资及其他资本,下一步我们的A+轮融资体量应该会超过1亿以上规模。新三板上市我们会择机推动,而且如果可能的话,我们也会优先选择上交所的战略新兴板,这两者我们是同时考虑的,目前正在做内部准备和梳理。 《今日财富》:工作之余,除了禅修和证悟佛理,您还会选择哪些方式来放松身心? 程欢:跑步,太极拳,游泳。此外还有阅读哲学、历史、互联网、投资等方面的书籍。  
    12-25 2015
  • 媒体眼中的独立财富管理高峰论坛和金象奖

    媒体眼中的独立财富管理高峰论坛和金象奖

    记录是一种态度。挑剔,是媒体的代名词。 2015年独立财富管理高峰论坛暨首届金象奖在媒体眼中是一种怎样的存在?先看看媒体们对我们活动的报道吧。上链接,上链接,上链接! 东方财富网和中金在线对我们的活动特别推出了专题页面。 东方财富网专题报道 http://topic.eastmoney.com/dlcfgl/ 中金在线专题报道 http://special.cnfol.com/11913,00.shtml 国内权威财经媒体报道了我们的活动。 财经网 http://industry.caijing.com.cn/20151119/4013819.shtml  中国新闻网(榜单) http://www.ah.chinanews.com.cn/article-45093-1.html  新华网 :http://www.ah.xinhuanet.com/2015-11/19/c_1117192268.htm  干货满满,一些精彩内容被主流网站抢先报道。爱奇艺财经首页 http://business.iqiyi.com/  爱奇艺专题 http://www.iqiyi.com/u/1233059810            微吼回放 http://e.vhall.com/webinar/record/108275   人民网 http://sh.people.com.cn/n/2015/1113/c134768-27094634.html  和讯网 http://news.hexun.com/2015-11-16/180585452.html  网易财经 http://money.163.com/15/1116/09/B8HJ5UV100253B0H.html  一**的网站还在跟进中……凤凰网 http://biz.ifeng.com/news/detail_2015_11/16/4560860_0.shtml同花顺 http://news.10jqka.com.cn/20151118/c585923197.shtml大智慧 http://www.gw.com.cn/news/news/2015/1115/200000453190.shtml 证券之星 http://fund.stockstar.com/SS2015111700001375.shtml网易 http://ad.163.com/15/1120/15/B8SHPM3K0001125P.htmlFX168 http://news.fx168.com/cooperate/biz/1511/1720469.shtml陆家嘴金融网 http://www.ljzfin.com/info/25636.jspx东北新闻网 http://xy.nen.com.cn/system/2015/11/18/018632416.shtml中国政府采购网 http://blfxcz.com/a/jinricaijing/31677.html市商网 http://www.otcbeta.com/news/389951.html汇通网 http://caijing.fx678.com/news/398281.html
    12-19 2015
  • 万科争夺战 “这是一个没有赢家的局”

    万科争夺战 “这是一个没有赢家的局”

    文/徐英霞      “这是一个没有赢家的局:王石赢,股票必然下跌,宝能要忍痛平仓;宝能赢,万科毁,公司动荡不安,人心思去,虽赢尤败。” 12月17日晚,随着王石在万科的“内部讲话”登上各大媒体,“暗战”终究还是打到了明处。18日中午,万科股票申请停牌。公告称万科正在筹划股份发行,用于重大资产重组及收购资产。 在这之前,绝大多数人都不知道姚振华这个45岁的潮汕商人,地产界老大哥王石的一句“你不够格”,让这位刻意低调但又行事彪悍的潮汕商人不火都不行了。接下来几天,中国的地产界乃至资本界只有一件热闹事:看王石的万科团队与姚振华的宝能系这一仗怎么打。 王石的宣告只是标志着双方已经打到你死我活的地步了,而这一局面早在冯仑办公室“摊牌”时就已经注定了。 春山资本执行合伙人辛威廉在其朋友圈表态,“这是一个没有赢家的局:王石赢,股票必然下跌,宝能要忍痛平仓;宝能赢,万科毁,公司动荡不安,人心思去,虽赢尤败。” 回顾万科股权争夺战的过程,可以看到宝能系以及安邦等险资对万科的收购已并非仅仅是一次财务投资行为,而是一场蓄谋已久的突袭。 今年7月开始,宝能就通过二级市场买入万科,宝能系增持万科股份至5%的时候,王石已经嗅到了这位买家的意图,因此发了一条颇具意味的朋友圈“深圳企业,彼此知根知底。”当时看的云里雾里,现在知道王石指的就是“宝能”。万科和宝能在深圳早已交过手,对于宝能的操作手段和风格已经了解,所以王石才说“知根知底”。自家来了这样一位客人,王石不能不警觉。但该来的总要来,你挡都挡不住。 宝能系增持万科股份至10%的时候,王石和姚振华来到冯仑的办公室“摊牌”了。 虽说两者第一次见面,但长达四个小时的谈话,其实也不过是围绕一个主题“姚振华‘我要’,王石‘不给’”。姚振华第一个目的就是要推销自己,推销宝能,对王石大谈自己的发家史。第二个目的就是给王石吃定心丸,告诉王石即使自己成为大股东,王石还是旗手。但是说这么多,换来王石的一句“收不住嘴”。给吃这么多定心丸,换来王石当面的一句“不欢迎”。王石如此直白的回绝出乎姚振华的意料,这次在大佬办公室“摊牌”的效果如何,看今天的局面就知道了。 姚振华还没来及细细品味成为万科第一大股东的欣喜,他们就接到了深证证券交易所公司管理部一份包含了9大问题的函件,要求钜盛华及财务顾问在12月14日前答复并给出证明文件。指出钜盛华增持万科过程中存在的三大问题:信息披露、资金来源和是否拥有7个资管计划手中的股份表决权。 钜盛华并未按时交卷,而是延迟了22个小时后才发文进行回复。回复显示,宝能系内部存在较为复杂的连环股权质押链条。在复杂的质押环节中,宝能系设置了相关平仓线。若万科股票出现较大跌幅,资管计划就要被平仓或追加保障金。宝能系增持万科股份至22.45%的时候,王石还是以一种最直白的方式宣战了:宝能系你不配,我要为万科而战。局外人看来的“有钱的是大爷”王石不认。王石要问,你的钱是怎么来的?你的操作方式是怎么样的?关心的核心问题只有一个:这样的大股东会不会毁了自己一手打造的万科?在王石看来,宝能购买万科的第一份钱就是短期债务,宝能就是层层借钱,循环杠杆,根本就不给自己留退路。王石的判断是:这样的大股东最终会毁了万科这个品牌,这一仗必须打。 12月18日,宝能集团在其网站发表声明,在这份“郑重声明”中,宝能为自己代言:我是文明人,不是野蛮人。其实在笔者看来,**一句才是重点:本集团恪守法律尊重规则,相信市场的力量。言外之意就是:宝能资本运作,合法合规,你愿意也罢不愿意也罢,我还是要增持,这就是资本市场。仗打到这份儿上,注定这将是一场必须分出胜负战争,这也终将是一场没有硝烟但有流血的资本战争。 上善若水资产投资总监侯安杨表示,“进入最差博弈状态的话,大概率能猜到万科能用哪些招。但是这样下来宝能必死无疑。体面退出是个好状态,因为资源完全不对等。但是双方都杀红了眼的话,难言什么理性。” 这是一个没有赢家的局。 
    12-18 2015
  • 十五位独立财富公司高层及**专家学者论道中国经济趋势和财富行业发展治理

    十五位独立财富公司高层及**专家学者论道中国经济趋势和财富行业发展治理

    11月13日下午,在国内知名财经媒体《今日财富》杂志主办的2015中国独立财富管理高峰论坛上,来自第三方独立财富管理行业的15位高层就当前热门话题展开了务实的讨论和对话。 圆桌论坛一:财富管理的新变化及行业自律监管 主持人:《今日财富》杂志出版人李春来对话嘉宾:青岛市金融办副主任王锋:财富管理行业需要改革创新的地方非常多,既包括行业创新政策、监管政策、财富管理人才、财富管理的市场,还包括整个配套的基础设施以及环境等等。只有真正为了客户的需求,把产品提供方、服务提供方各种的产品工具分析透、运用充分,就一定能设计出一些有针对性、创新的服务,还是要回归本质。此外,对打着财富管理旗号做非法金融活动的,一定要严厉打击,营造一个健康、干净、清爽的环境让大家更好的发展。利得金融集团CEO李兴春:《今日财富》创建今天这样一个机会和平台非常好,全世界所有的金融行业都是接受政府监管,我们应该主动拥抱监管,今年可以说是私人银行元年,一个很大的变化是客户开始接受家族财富管理,全权委托等等,这是一个非常重要的转变。钜派投资**策略官许戈:我们觉得第三方这个市场还是一片蓝海,在发展中应该追求差异化和品牌,一个公司的竞争力在于背后的服务增值方面,并提倡资产配置。防范类似旁氏骗局的陷阱,作为投资者一是要看平台的品牌和信誉,二是看这家公司的内控机制是不是完整,华设财富董事长姜玮彦:避免同质化需要给客户提供全方位的资产配置,可以依托固定收益,精选浮动收益产品,借力互联网,全面进军资本市场,为我们的客户提供财富的稳健的增长。优选财富总经理李斌:当前我们行业存在几个特点——行业集中度不够;买方和卖方在转变,之前客户倾向挑一些项目,现在随着股市下滑,客户更多的是去抢项目去做;此外行业风险加大,刚性兑付规则有望被打破,客户但今后可能需要更专业、更规范化的公司。圆桌论坛二:“资产配置荒”的投资策略和家族办公室的未来模式 主持:中国家族办公室协会秘书长张人蟠对话嘉宾:首善财富集团副总裁武良军:做好资产配置和家族办公室,一是要从家族治理发力,二是做好税务规划团队,三是采用MOM模式,遴选**秀的投资管理人。恒天财富执行总裁宋辉:一个新行业、新产品的诞生首先是它有了需求。家族办公室未来在全中国,包括整个亚太地区会有非常大的发展,未来要做好做强,一是做好风控,二是服务内容多元化,三是注重品牌,引进行业规范。诺亚财富业资中心总裁陈昆才:资本有三个维度,金融资本、人力资本、智力资本,围绕这些我们可以有效提升客户幸福感,不断为客户拓展资本规模,让财富保值增值,有的家族需要传承,有的家族需要治理,有的需要做一些保险规划、信托。磐合家族办公室董事长颜怀江:如果聚焦在金融资本,家族办公室一般帮客户设计或讨论的是在协助客户家族拟定他们短中长期的投资策略,这是非常非常重要的。金融资产要做全球化配置,要从大类资产、区域差异化两个维度进行布局,既做好不动产、另类投资、固定收益方面的配置,也要做好亚非欧美不同区域的配置调整,再配置好时间和流动性。汉景家族办公室总裁景一:我给大家分享三句话——一是“冬天来了,春天还会远吗?”,二是从家族办公室的角度,在国内全面配置,在海外全球配置;三是让家族海阔天空去看,协助家族的继承人、传承人脚踏实地去投。 圆桌论坛三:互联网时代下的财富管理创新模式 主持人:增财基金总经理 罗细安对话嘉宾:众禄基金董事长薛峰:我自己感觉顺序上“互联网+”改为“+互联网”比较好,首先金融是把钱变成纸的一个过程,品牌和销售能力很重要;然后是纸变成钱的过程,利润预期和风控非常重要,不能出问题;我的结论是,做好“金融+互联网”,风控和产品制造跟得上前台营销。360财富CEO程欢:首先做好全资产配置,其次我们的核心是为客户做好安全,第三是当前资产配置缺乏互联网基因,做好B2C和B2B的互联网+财富管理模式。格上理财副总裁景卉:我们认为互联网可以改变金融行业的业态,但不会改变金融行业的本质。对风险的把控以及对核心资产正确的定价才是金融的本质,互联网永远不可能做到这些。朝阳财富总经理牟慧玲:互联网金融是不会颠覆掉传统金融甚至说也不会产生颠覆性的革命,但互联网金融一定是一个未来的发展趋势,财富管理和互联网可以更加有机深度的融合在一起,加深夯实在金融上的核心理念上的专长和积累,同时不放弃在互联网技术和互联网理念上的加深加强。一路财富联合创始人刘嘉:互联网的本质是信息快速传递,通过资本的推手形成一个巨大的规模,再在互联网金融过程中完成从信息传递到消费通道,到投资通道的功能;真正的互联网金融的创新可以去开拓生活理财平台,覆盖中产老百姓生活的各个方面的金融服务。 **专家学者王连洲、魏加宁、彭文生、芮萌在峰会上发表了主旨演讲。 王连洲:分业经营、分业监管到了必须改革的时候 高峰论坛上,“中国基金业之父”、原全国人大常委会财经办公室副主任王连洲特地做了《中国金融市场现状和监管思路》的专题演讲。他认为:“我们现在不少企业不生产了,没有生产积极性;不创造财富,也就没有财富管理。” 理财市场当前处于资产配置荒,财产管理还处于野蛮拓荒阶段。财产管理的基础还得发展实体,发展高科技企业,提高产品的质量。他还指出,当前金融监管部门协调不够,分业经营、分业监管已经到了必须改革的时候。“要进一步加强监管,就需要从分业监管达到一个统一监管,对我们的理财行业有一个规范的统领。” 魏加宁:加快改革重在从“政府档”换到“民间档” 当天下午,**经济学家、国务院发展研究中心研究员魏加宁在论坛上做了题为《十三五规划下的中国经济发展趋势》的主题演讲。“中国经济怎么办?未来**的出路就是加快改革,让民间消费来替代政府消费,从‘政府档’换到‘民间档’。”他说,目前的经济下行从长期角度来看就是潜在增长力下降,改革是可以提高潜在增长率的。中国经济未来**的出路,就是加快改革,让民间消费来替代政府消费,让民间投资替代政府投资。“‘换档’,我认为最重要的不是高速档转中速档,是要从‘政府档’换到‘民间档’。” 彭文生:当下经济出路在于结构性改革 在题为《全球经济趋势和资产配置策略》的主题演讲中,中信证券全球**经济学家彭文生提出,当前全球金融周期出现分化迹象:美国见底回升,中国步入下半场,欧元区仍在金融周期下半场调整中,日本处在金融周期的温和的上半场,新兴亚洲则处在金融周期上半场。他认为,目前经济的根本出路在于结构性改革,全面放开二胎生育、增加公共服务、鼓励生育将短期增加需求、长期促进供给。财政税收制度要进一步改革,降低增值税,引进房地产税,增加公共服务支出。 芮萌:中国家族传承与财富管理怎样拓展新思维 随着中国私人财富的逐年增长,财富的家族传承与有效管理也越来越成为焦点。中欧国际工商学院教授、中欧家族传承研究中心主任芮萌在专题演讲中针对四种家族传承模式分别提出了建议:子承父业型最重要是家族治理和家族继承人的培养;家族控股、非家族经营型最重要的是公司治理、职业经营团队的培养和培养子女成为负责任的股东;非家族控股、非家族经营型最重要是财富管理;非家族控股、家族经营最重要是家族治理、培养继承人以及对退出股权换来的现金进行财富管理。资产配置方面,他介绍,当前全球超高净值的人群普遍的配置方式是,13.5%配置在另类投资(结构性产品、衍生性产品,如大宗商品、私募基金、对冲基金等),17.2%在固定收益,26.5%在股票投资,23.3%在现金和现金等价,19.5%在房地产。而另类投资里海外很多超级富豪这样配置:12%是运动投资,17.2%是艺术品,19.6%是奢侈品收藏,28.4%是珠宝首饰,22.8%是其它收藏品。
    11-16 2015

今日财富

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