个人简介：《今日财富》专栏作家顾汉升，Hanson老师，又称“无惑先生”，毕业于上海财经大学，10年以上金融投行经验，曾供职于IDG中国、AMT咨询。

阅读这篇文章之前，请先理解以下三个基本原理：

1.    人的行为和言辞优先倾向自己的利益；

2.    没有人能够得到所有的信息；

3.    对信息的理解和挖掘无法做到尽善尽美；

这三点导致我们对自己想看到、想听到的信息更加敏感，忽略了其他的信息，而这种忽略经常让我们和真实失之交臂。

网信“清盘/退”的事情已经沸沸扬扬。目前呈现在公众面前的就是一边拼命解释，另一边怀疑+否定，这样事情就会进入到对各方（机构、投资人、监管）都不利的局面。

其实事情弄成这样，有两方面需要反省：

第一，公司经营过程中出现的重大事故（件），对此讨论和治理措施应当尽可能保密，尤其是在刚开始的时候。作为网信的第一人，盛佳直接在群里发布敏感信息，这个做法实在欠妥。相关人员当晚就把信息传递了出去，媒体跟风转载，这样就放大了不稳定性。公司大到一定规模的时候，信息的传导口径和控制需要章法。这方面，建议其他的财富机构抓紧改善，否则幺蛾子还得接着出。

第二，网信的公关反应迟钝，事情发生后的24小时里没有妥善处理。所以负面消息在第一时间扩散开，形成的压力有可能打乱公司管理层的思路和战略部署。比如花费大量的时间去救火，反而耽搁了处理核心问题的*佳时机。

纵观整个财富管理行业，无论是恒天、诺亚、钜派等老牌机构，还是一些小型机构，缺乏专业的公关团队，尤其在危机公关方面普遍做得很差。这就是为什么一旦爆出负面，总是会给出更加荒唐可笑的官宣，越描越黑弄巧成拙。这方面工作做得*好的是海银，老韩还真有点像刘皇叔的作风。

当然，公关工作只是一部分，解决兑付问题核心还是要看处理机制和底层资产。处理机制是执行层面的保障，底层资产是回收流动性的客观保障。两者缺一，就会出乱子。所以网信后续的发展，主要也是看这两方面。

处理机制，涉及到内部和外部的联动。内部是指公司的管理层，处理问题的团队。外部是指监管部门，政府意志。如果政府认为该平台问题很大，存在严重的犯罪现象，可能就不给机会了。反之，如果企业本身只是经营问题，并且积极面对不隐瞒，考虑到大规模机构骤然倒闭可能引发不稳定性，以目前的尺度，基本都会给与企业自救的时间。这个做法非常符合投资人、企业、政府三方的目标函数。

诺远就是一个非常好的例子，前期短暂的混乱之后，现在已经进入到逐笔兑付，投资人陆陆续续收到回款，局面自然也就稳住了，大家的压力都小了。即便有亏损的部分，原本不能接受的，现在也都能接受了。就当给自己投资上一课，承担投资失败的代价，这就是金融市场该有的样貌。

互金方面，我认为网信将是一个很有价值的案例。如果处理成功，我们将得到一套完整的金融风险善后机制，进而将这套方**使用到其他的财富公司上，这样投资人受到的损失就会大大降低。所以在2019年，私募看诺远，互金看网信。这两个案例的*终结果将影响中国资管业，特别是民营金融后续的发展趋势。

今天网信已经开始对外发布一些消息，可以预计到的是：外界对此必定会报以将信将疑的态度。这是正常的，因为现在吹牛的人太多了，投资人已经无从分辨。但只要后续让大家看到实际的东西，比如底层资产清单、资金回收计划，并且能够陆续有回款，担忧自然就消除了。

一般来说，这个时间点是3个月。我们也看到很多机构在年头上就爆出问题，然后召开投资人大会，或者发布公告说进入到良性清盘程序。结果半年多过去了，没有任何的进展。这样势必会引起各方面的怀疑，你是真的要解决问题，还是在拖延时间，比如红歆，合星，华领等等。

3个月，是问题机构的生死线！

如果底层资产真实，风控做得到位，一般不到3个月就能有回款。以诺远为例，回款有这么几个原则：第一，项目A回款了，偿付项目A的投资人，这笔钱不会用于其他项目的兑付。第二，项目A当时投资1个亿，回款了1000万，那么大家按照10%比例回收。张三投资了200万，则收到20万。至于网信怎么做，具体的可以去看官方公布的方案。

也就是说，接下来的几个月里，网信上下一定是非常忙碌的。高层制定解决案和执行计划，基层反复客户。重要的是，从客户到基层再到高层要确保消息畅通。及时公布项目兑付的进度，这样才会将事情往好的方向推动。

顺便总结下信息控制的原则：信息没有公布前，特别是没有做好准备前必须尽可能隐秘而不泄露；事情开始后（执行时）要尽可能公开广而告之。很多机构都把这两个原则弄反了……

我把自己的建议总结下供参考。

1. 对网信来说，以下几个措施是很有必要的：

①   如果风险涉及多地区的，那么按照地区/区域选出投资人代表，组成一个投委会。这个委员会的作用是向其他投资人传递处理进度信息。成员以高金额投资人为主。

②   成立专项小组，负责沟通和进度披露。披露本着审慎原则，面向投资人和媒体。

③   在线建立微信群，实时沟通并核对回款情况。遇到突发问题及时处理。

2. 对监管机构，在控制下线（极端风险）的基础上，确保企业自由度，不要过多干预。不出手，但必须看着。

3.对投资人，在当前不要反应过度，尤其不要去聚众。其实聚众除了宣泄不满让自己更加痛苦之外没有任何作用。如果对方能兑付，你这么一搞，反而引起了抵触情绪；如果对方没钱，你就算再闹，也兑不了啊。

中国在过去40年里经济高速发展，期间必定伴随着各种试错和成本。而我们的纠错机制非常强大，刚兑+资金池模式在2年前还是高峰，现在已经在逐步形成危机处理方案。网信遇到的问题，有自身的原因，有宏观的原因，也有投资人的原因，绝非用一句“还我血汗钱”能解决的。

祝愿网信能够顺利解决问题，投资人能够收回本金，理财师能够安全安心。

猿啼高峦山鸟惊，龙游浅海波浪平。

——TheEnd——