近日，中航资本（600705.SH）披露的年报显示，旗下中航信托2018年收入为29.94亿元，同比增加了9.24%，净利润18.48亿元，信托资产规模6326.99亿元，同比减少3.81%。虽然业绩有所增长，但是，从中航信托频频“踩雷”事件中折射出信托行业转型之痛。

中航信托的“四次踩雷”事件

2018年的贷款和债券率现违约事件，许多信托公司不幸踩雷，而中航信托的踩雷事件出现得有些频繁。

6月，中航信托起诉上市公司*ST尤夫（002427.SZ），要求收回自己向其发放的5.5亿元贷款及事先约定的5000万元违约金。该笔贷款被尤夫用于股权收购，但收购结果并不理想，尤夫也深陷各方诉讼之中。《今日财富》杂志曾就诉讼结果向中航信托方面求证，但对方拒绝回应此事。

7月，上清公告显示，永泰能源2017年度第四期短期融资券未能在该付息兑付日进行债券兑付。中航信托的事务管理类产品“天顺【2017】395号永泰能源单一资金信托”受到影响。据《今日财富》杂志了解，永泰能源方面至今尚未能偿还债券本息，控股股东股份已被冻结。

8月，南昌高新区法院又曝光中航信托遭遇的一起骗贷案。贷款申请人江西云盛置业有限公司通过伪造财务资料，在2015年获得了江西某银行的贷款。中航信托作为该银行的受托方与云盛公司签订了信托资金贷款合同，为其提供1.76亿元贷款。但云盛公司在归还本金1800万元之后便不再偿还贷款，其法人则因骗取贷款罪获刑五年六个月。

12月，北京中级法院所披露的执行裁定书中显示，中航信托向乐视控股发放的16.34亿元贷款强制执行完成，*终中航信托仅收回1.1亿元。

另外，因为固有资金信托受益人设置不规范，中航信托在2018年末收到江西省银监局的80万元罚单。

对于以上的踩雷事件，中航信托公开回应称其仅承担事务管理责任。信托行业专家表示，作为受托人，信托在项目设立与否的决定上依然有着自主权，在风险控制上并不能完全撇清关系。信托业协会的报告中曾提到，资管新规对信托产品提出了净值化管理的要求，这意味着，信托产品存续期的风险管理更为重要。

信托转型之路任重道远

中航信托频频踩雷事件，在整个信托行业并不鲜见。诸如中江信托、中泰信托均有此类事件发生。

2018年“资管新规”出台，在2018年发布的“资管新规”中，通道业务受到了严格的管制，随后下发的《信托资管新规过渡期监管意见》中虽然允许信托公司灵活处理存量的通道业务，但也严格限制通道业务需投资于实体经济。信托业务面临重大转型。

据中国信托业协会发布的行业报告，2018年末全行业单一信托的资产规模为9.84万亿元，占比为43.33%。中航信托的单一信托占比低于行业水平，并且在“资管新规”落地的这一年，新增的单一信托占比下降，呈现出资金来源结构好转的趋势。但是，中航信托依然完全没能摆脱对于单一资金信托项目的依赖，向主动管理业务的转型并不彻底。

正如市场预测，主动管理业务被视为信托行业的未来方向，单一资金信托项目的存量与增量则被视为不良的信托资金来源。

撰稿人 | 《今日财富》见习记者 赵明溪